Lancement de la fonction de staking Bitcoin par Stacks : le rendement est exprimé en BTC, le coût est exprimé en STX.

Vers le 10 septembre, Stacks lance la première obligation Genesis pour sa nouvelle fonctionnalité de « staking de Bitcoin ». La mise en place de cette fonctionnalité est financée par une société que la plupart des investisseurs de détail américains n’ont jamais entendue parler de. HashKey Cloud – l’unité de staking institutionnel du groupe HashKey Group coté à Hong Kong (HKEX : 3887). Le groupe affirme avoir…environ 29 milliards de HKEnviron 3,7 milliards de dollars américains, représentant des actifs répartis sur plus de 40 réseaux – participe en tant que…Partenaire de lancement et signataire sur sBTCLe mécanisme qui permet au Bitcoin de circuler entre les différents niveaux. Dans le cas de Stacks, l’événement est moins important pour ce que une entreprise accomplit, que pour la légitimité qu’elle obtient : il s’agit ici de la plus grande institutionnelle d’Asie qui accepte que un design non testé soit suffisamment sûr pour son propre capital et sa propre infrastructure.

Bitcoin gagne de l’argent sans quitter la chaîne.

Le prix proposé mérite d’être pris au sérieux, car c’est la version la plus efficace de l’idée du “Bitcoin productif”. Les investisseurs en Bitcoin détiennent généralement un actif qui ne fait rien. Les prêteurs de services de gestion des actifs paient pour cet actif, mais ils ne reçoivent que les bitcoins eux-mêmes. Les protocoles de pontage utilisés pour transformer ces bitcoins en autre chose ne fonctionnent pas vraiment : vos bitcoins restent sur la blockchain Bitcoin, sous vos propres clés, avec une sécurité temps standard. Il n’y a ni pontage, ni transformation, ni entreprise qui détient les bitcoins. Vous recevez un rendement d’environ 3 % par an, exprimé en bitcoins, distribué chaque semaine. Le paiement n’est pas un trésor ou un livre de prêt – c’est le véritable Bitcoin qui est produit par les mineurs de Stacks tous les dix minutes, puis redistribué aux stakers.Preuve de la transmission que la chaîne fonctionne depuis janvier 2021Il y a des débats quant à savoir si cela peut être considéré comme du “staking” au sens strict. Ce qui est plus difficile à argumenter, c’est le fait que ce soit la première forme de rendement en BTC où l’utilisateur doit gérer lui-même ses propres cryptos, sans avoir besoin d’un intermédiaire pour gérer ses pièces.

Le tarif est indiqué en STX.

C’est la partie qui finit souvent par être oubliée dans les titres de presse du jour de lancement. C’est aussi la partie qui est importante si vous envisagez d’acheter STX plutôt que de placer des BTC. Pour participer, il ne suffit pas de placer des BTC ; il faut également placer STX, dont la valeur équivaut à environ 5 % de votre position en BTC. Ce STX ne génère aucune rémunération en soi, et ne fonctionne même pas comme garantie. Son rôle est de déterminer votre place dans un groupe limité de capacité de placer des cryptos. La relation de 5 % est le mécanisme permettant de transformer chaque dollar de BTC placé en une demande durable pour STX. C’est pourquoi la documentation officielle de Stacks considère STX comme l’actif principal lié à la capacité de placer des cryptos.

Mais l’autre côté, c’est le véritable risque lié au produit… et ce n’est pas le Bitcoin.STX reste verrouillé pendant toute la durée du titre de six mois.Même si vous retirez vos BTC plus tôt, vous ne pouvez pas les vendre ou les couvrir pendant cette période. Si le prix des BTC descend en dessous du rapport de 5 %, vous ne serez pas expulsé, mais plutôt votre valeur sera réduite discrètement. Faites les calculs. Sur un titre à durée de six mois, le coupon des BTC s’élève à…environ 1,4 % de ce que vous avez verrouilléLa partie STX que vous êtes contraint de détenir représente 5 % de votre position. Ainsi, si le prix de l’STX diminue d’environ un tiers pendant la durée du contrat, cela annule complètement le rendement en Bitcoin pour cette période. Le rendement est exprimé en Bitcoin ; le risque lié au rendement est exprimé en STX – c’est la seule valeur qui vous est imposée à détenir.

C’est cette tension sincère qui se trouve au cœur de cette mise en place. Le design transforme STX en une sorte de “route de péage” basée sur le Bitcoin : chaque obligation Bitcoin doit utiliser la capacité de STX pour être émise. C’est pourquoi le staking constitue l’élément clé qui stimule la demande du token. Mais ce même mécanisme fait que la volatilité de STX est le facteur qui risque de détruire la rendement qu’il est censé offrir. Pour les détenteurs de STX, cette mise en place est vraiment bénéfique pour la demande du token… mais il ne s’agit pas d’une situation stable en termes de rendement. C’est plutôt une espérance que la valeur de STX reste stable, avec un petit coupon en BTC en plus.

Ce que représente le siège du signataire

Prendre en compte l’implication de HashKey n’est pas une forme de culte pour une marque ; c’est plutôt le rôle que cette entreprise joue. En rejoignant l’ensemble des signataires de sBTC, HashKey passe du simple fait de remettre un chèque à celui de jouer un rôle dans la sécurité. sBTC est une dette 1:1 sur Bitcoin, détenue par un ensemble décentralisé de signataires. Tout dépôt ou retrait nécessite…Environ 70 % de cet ensemble doit être approuvé.Ainsi, aucun seul gestionnaire ou opérateur de pont ne détient les clés. Un opérateur de nœuds reconnu, avec une excellente réputation en matière de respect des normes – HashKey a créé le premier produit de staking ETF conforme aux normes de la SFC de Hong Kong – joue un rôle important pour réduire les craintes liées aux partenaires, ce qui permet aux institutions d’avoir plus confiance dans l’utilisation du Bitcoin.

Il y a également des preuves précoces que la demande est réelle.Le premier bond de 150 BTC a été entièrement souscrit.Dans quelques jours de l’ouverture de la période de dépôt, au début du mois de septembre, avant même que les nouvelles concernant HashKey ne soient publiées. Un premier versement complet est encourageant, mais ce n’est pas encore une adoption complète. Que cela devienne un réservoir de BTC en croissance dépend encore des détenteurs ordinaires de Bitcoin qui choisissent de stakerner eux-mêmes plutôt que de s’adresser à un prêteur qui gère leurs fonds. De plus, il reste à voir si ce mécanisme pourra survivre aux premiers mois de fonctionnement réel.

Et une vérification rapide avant que quiconque ne considère le nom HashKey comme un signal positif. STX est une petite cryptomonnaie liquide à haut coefficient de risque, dont les mouvements sont fortement corrélés avec ceux de Bitcoin. Cette semaine, lors du lancement de STX, Bitcoin a été bloqué en dessous de sa résistance. Un responsable du marché a souligné que les nouvelles positives concernant le marché pourraient provoquer des fluctuations importantes.double en tant que couverture pour la distributionJe ne prédise pas le prix ; l’important est que la trajectoire à court terme de cette monnaie reste principalement une opération liée au Bitcoin, mais avec une “cravate STX”.

Ce lancement véritablement testé, derrière les titres de presse, est de savoir si le capital Bitcoin inactif va migrer vers un modèle de rendement auto-custodial, et si STX représente le goulot d’étranglement. Le mécanisme, s’il fonctionne, est élégant : chaque Bitcoin détenu loue la capacité de STX, bloquant ainsi l’offre et créant une pression de demande liée à l’utilisation. Mais le token que l’on est invité à détenir pour y parvenir est précisément celui dont la volatilité, les frais et la corrélation avec le Bitcoin détermineront si le rendement annoncé peut survivre face au marché. Il faut observer la taille des prochaines allocations en obligations, et voir si STX conserve sa valeur alors qu’il est ce que tout le monde est obligé de détenir. C’est cette combinaison, et non les petits coupons, qui devra être jugée.