Boom des stablecoins : une croissance de 60 fois pour les transactions B2B pourrait accélérer la dollarisation plus rapidement que les devises locales se remettent de leurs pertes.

L’expansion des stablecoins rend l’accès au dollar plus courant dans les marchés émergents.

Les stablecoins ne sont plus un petit marché secondaire de cryptomonnaies. Ils ont atteintPlus de 4 billions de dollars pour l’année jusqu’à présent.Et l’utilisation des paiements par les entreprises se développe rapidement. Les paiements en stablecoins pour le secteur B2B ont augmenté.Moins de 100 millions de dollars par mois au début de l’année 2023Jusqu’à plus de 6 milliards de dollars par mois d’ici la mi-2025. Dans les marchés émergents, cette ampleur peut signifier une utilisation plus régulière des dollars, et non moins.

Le vieux système de paiement explique pourquoi le volume de transactions peut se transformer en habitude. Les banques peuvent encore mettre entre 3 et 5 jours ouvrables pour effectuer les paiements, et cela peut coûter de 2 à 7 % si l’on prend en compte les frais de transmission bancaire, les frais de change et les déductions des intermédiaires. Cela ouvre donc la porte à un compromis familier : d’une part, des paiements transfrontaliers plus efficaces et un accès financier plus facile ; d’autre part…Digitalisation du dollarD’un autre côté, surtout là où les banques fournissent déjà…Solutions limitées.

Pourquoi les paiements en dollars plus faciles peuvent aggraver la dépendance vis-à-vis du dollar

L’Amérique latine montre comment l’utilisation des paiements peut s’étendre à un accès plus large au dollar.

L’Amérique latine est un exemple utile, car l’adoption des stablecoins en cette région est liée à à la fois aux transactions financières et aux problèmes monétaires. La région a enregistré environ…1,5 trillion de transactions en cryptomonnaies entre 2022 et 2025Avec des stablecoins soutenues par le dollar américain constituant la majorité des activités.71 % des institutions latino-américainesLes entreprises avaient déjà commencé à utiliser les stablecoins pour les paiements transfrontaliers. Dans les marchés où les stablecoins sont également utilisées…Préservation de la richesseLe même outil peut passer de la spéculation à des liquidités réelles.

Le signal macroéconomique plus profond se trouve dans les flux de devises. Le FMI constate que…Plus de 70 % des entrées nettes cumulées en fiat vers les stablecoinsElles proviennent de devises autres que le USD. Cela signifie que les stablecoins ne se contentent pas de déplacer les dollars existants ; elles créent en fait un canal supplémentaire pour accéder aux dollars. Pour les entreprises et les ménages, cela peut signifier une accessibilité plus économique et rapide aux dollars. Pour les décideurs politiques, cela peut signifier une moins grande relation entre les activités de paiement locales et le système monétaire national.

Le Nigeria montre ce schéma en dehors de l’Amérique latine.

Le Nigeria montre que ce n’est pas seulement une histoire concernant l’Amérique latine. Le pays a reçu environ59 milliards de dollars en entrées de actifs cryptoEntre juillet 2023 et juin 2024, les stablecoins représentent environ 60 % des flux d’argent en stablecoins en Afrique subsaharienne depuis 2019. Cela soutient l’idée générale selon laquelle les stablecoins peuvent devenir un canal de paiement transfrontalier utile dans les marchés émergents.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer ou affaiblir l’aspect de dollarisation ?

Les services de trésorerie et l’infrastructure de paiement pourraient bénéficier en premier.

Si davantage d’activités transfrontalières en dollars se déroulent sur le réseau blockchain, les premiers bénéficiaires seront les entreprises qui connectent les processus de gestion des ressources financières aux opérations de paiement. Les entreprises sont déjà en train de noter cela.Paiements aux fournisseurs transfrontaliersC’est le cas d’utilisation de stablecoins le plus intéressant et stable. 70 % des personnes interrogées affirment que l’adoption serait plus rapide si les stablecoins étaient intégrés aux plateformes existantes de gestion des ressources financières et de trésorerie. Cela indique que les fournisseurs de gestion de trésorerie, les vendeurs de services bancaires de base et les émetteurs réglementés peuvent gérer efficacement les processus métier des entreprises.

La réglementation n’a d’importance que si elle favorise l’utilisation commerciale.

La thèse est la plus forte si la réglementation permet de favoriser l’utilisation commerciale plutôt que simplement de stabiliser le classement des actifs. Les États-Unis…GENIUS ActEt une vague de cadres régionaux en Amérique latine pourrait jouer un rôle important pour cela. En Amérique latine, le signe le plus clair de la maturité est l’adoption commerciale : les stablecoins représentent déjà plus de 90 % des flux de cryptomonnaies au Brésil. Le même phénomène se retrouve dans l’utilisation des stablecoins pour les paiements, les salaires et les transactions entre commerçants dans toute la région.

Qu’est-ce qui affaiblirait l’argument ?

L’approche de la dollarisation repose sur le fait que les stablecoins restent axées sur les paiements et les fonds de roulement. Si l’adoption des stablecoins diminue vers les activités de trading et de spéculation, ou si les réglementations et les problèmes de gestion ralentissent l’adoption par les entreprises, l’effet macroéconomique lié à l’utilisation des dollars devient plus difficile à mesurer. Dans ce cas, les stablecoins peuvent encore être importantes pour les paiements, mais moins déterminantes en tant que moyen de renforcer la dépendance au dollar.