Le volume des transactions a chuté de 70 % à 15 milliards de dollars : les cryptos perdent-elles en popularité ou construit-elles une base solide ?

La demande pour les ETF Bitcoin augmente, même si le volume des transactions sur le marché à terme diminue.

Les transactions en direct se sont considérablement réduites, maisLes ETF de Bitcoin ont attiré 900 millions de dollars en flux d’argent la semaine dernière.Offrant un contre-poids par rapport au mauvais état du tape. La tension centrale du marché est simple : faible activité sur les bourses, mais une demande continue sur le marché à court terme provenant d’au moins un canal important.

La diminution de 15 milliards de dollars du volume est importante.

Volume de négociation quotidien sur 44 places de trading de cryptomonnaies physiquesLa valeur a chuté à environ 15 milliards de dollars la semaine dernière, soit une baisse de 70 % par rapport aux niveaux maximaux en janvier. La baisse est également importante depuis février, lorsque le volume quotidien a brièvement dépassé 100 milliards de dollars. Un faible volume ne signifie pas automatiquement une correction du marché, mais cela indique plutôt que les ordres sont moins nombreux. Ainsi, le prix peut bouger plus facilement et plus rapidement lorsque l’état d’esprit des investisseurs change.

Pourquoi le scénario catastrophique n’est pas épuisé

Les entrées d’argent dans les ETF constituent la raison la plus claire pour ne pas interpréter cette baisse du volume comme une confirmation de tendance baissière. Les entrées d’argent de la semaine dernière étaient les plus importantes depuis le début du mois de mai ; cela indique que la demande institutionnelle n’a pas diminué en même temps que le volume des transactions sur le marché. Si les entrées d’argent continuent, tandis que le volume des transactions reste faible, les rebondissements peuvent encore être importants, car il y a moins de résistances naturelles sur le marché.

La concentration des échanges rend les cryptos plus fragiles.

Le risque majeur n’est pas seulement un faible niveau d’activité. C’est plutôt le fait que les liquidités se concentrent dans certaines mains, et que certains ont cessé de les fournir.

Les changements de concentration dans le commerce de gros influencent le comportement des prix.

Lorsque plus que…60 % du volume total des transactions de marché provient des six principales plateformes.Le marché se comporte donc moins comme un espace très concurrentiel et diversifié, et plutôt comme une série de instruments financiers plus fins qui doivent absorber de grandes fluctuations. Cela peut entraîner des pertes importantes, et les mouvements sur le marché peuvent être plus extrêmes que ce que les principes fondamentaux ne permettraient pas.

Cette concentration fait également dépendre l’entreprise d’un petit groupe de lieux où elle opère. Si ceux-ci ralentissent les dépôts, retardent les retraits ou renforcent les contrôles de risque, les effets peuvent se propager rapidement. Les lieux où l’entreprise opère déjà peuvent être plus performants en termes de mesures opérationnelles, avec des améliorations…Liquidez, technologie et résilience opérationnelleCela aide à renforcer la confiance, mais cela ne crée pas de nouvelles profondeurs dans les zones où le flux de transactions est déjà consolidé.

Le retrait des courtiers du marché augmente le risque de réajustement des prix.

Cette semaine,GSR réduit ses activités progressivement.Cela confirme les rapports précédents selon lesquels Jump Crypto et Jane Street réduisaient leurs activités en matière de cryptomonnaies. C’est important, car les marchés financiers ne se contentent pas de maintenir le marché actif. Ils aident également à absorber les déséquilibres des ordres et à maintenir les spreads plus stables. Lorsque leur taille diminue, le prix doit bouger davantage pour attirer le prochain acheteur ou vendeur.

Les points de vigilance pratiques sont liés à l’exécution des ordres : des spreads plus larges, une profondeur plus faible, et des ordres de marché plus importants nécessaires pour couvrir la taille des volumes. Ce sont des signes plus clairs de risque de réévaluation du prix, plutôt que des seuls chiffres de volume.

La sortie de MemeCore montre ce que la liquidité superficielle peut faire.

Plongé à plus de 72 % en une seule journéeCette action concernait le token de MemeCore : cela a entraîné une perte de milliards de dollars sur sa valeur boursière complètement diluée, et a fait baisser la capitalisation boursière totale en dessous de 1 milliard de dollars. Cet événement nous rappelle à quel point les prix peuvent changer rapidement lorsque la pression de vente est forte.

Les lieux plus réglementés peuvent gérer le stress de manière plus efficace que les établissements informels. Mais c’est seulement un soutien partiel, si l’environnement général dans lequel se déroulent ces activités continue de se resserrer.

Ce que les traders devraient retenir de ce mauvais résultat

La lecture prudente commence par la participation.Le volume quotidien des transactions est d’environ 15 milliards de dollars.Il semble que ce marché ne connaisse actuellement pas de grande activité de négociation. Dans un marché où…Plus de 60 % du volume est concentré dans les six places de négociation les plus importantes.EtLe retrait pour créer du marché réduit la liquidité.Les rallyes ont du mal à trouver de l’aide en chemin. Ce n’est pas un signe de stabilité sur le marché. C’est plutôt un signe que chaque nouvel niveau de prix doit être obtenu, et que les hésitations peuvent entraîner des baisses rapides des prix.

La réfutation optimiste

Les Bulls ont encore une raison valable : l’offre n’a pas disparu partout. Les ETF Bitcoin ont capté environ…900 millions de dollars de flux d’argent la semaine dernièreC’est le plus grand chiffre hebdomadaire depuis le début du mois de mai. Si les investissements extérieurs continuent de se produire, tandis que l’activité financière reste faible, une faible participation peut jouer en faveur des acheteurs, plutôt que contre eux.

Quoi suivre ensuite ?

• Entrées en fonds via les ETF Spot:Que la reprise récente persiste ou disparaisse à nouveau.
• Qualité de exécution :L’écart de prix, la profondeur et les variations liées aux ordres de marché sont plus importants que le volume brut seul.
• Comportement en situation de venue :Les changements dans les dépôts, les retraits ou les risques sur les grandes bourses peuvent avoir des effets sur un marché concentré.
• Participation :Une activité commerciale plus large rendrait les débordements ou les baisses plus fiables.