Les fonds d’investissement en bitcoins américains poursuivent leur série de sorties, sur une période de deux jours, au fur et à mesure que la prudence des institutions financières ne cesse de croître.

Les données de flux confirment un changement dans les sentiments des investisseurs. Le 8 mai, les 12 fonds cotés aux États-Unis qui investissent en Bitcoin ont enregistré des sorties nettes combinées.145,64 millions de dollarsCela représente un revirement significatif par rapport à la journée précédente, où les choses étaient bien différentes.277,5 millionsCela a marqué la fin d’une série de cinq jours de flux d’argent en provenance de l’étranger, représentant près de 1,7 milliard de dollars.

Le fonds qui a connu les plus grandes sorties d’argent est celui de Fidelity, le FBTC. Ce fonds a enregistré des sorties nettes de 97,6 millions de dollars, ce qui représente plus de la moitié du montant total des sorties. Les sorties ont été largement réparties entre différents fonds. Le IBIT de BlackRock et l’ARKB d’Ark Invest ont également enregistré des sorties nettes de respectivement 27,22 millions de dollars et 26,56 millions de dollars. Le MSBT de Morgan Stanley était le seul fonds ETF à avoir enregistré des entrées nettes, avec une augmentation de 5,74 millions de dollars.

L’action du prix vs. le flux : la divergence

Le marché montre une claire division entre le mouvement des prix et les flux institutionnels. Le prix du Bitcoin est repassé en dessous de la ligne critique.Niveau de 80 000 dollarsC’était un mouvement décisif, qui s’est produit suite à une activité intensive liée aux opérations de trading des produits dérivés. En seulement deux heures, près de 1,98 milliard de dollars de volumes d’achat ont été enregistrés sur Binance. Cela montre que les traders étaient convaincus de la possibilité de voir les prix augmenter.

Cette activité d’achat agressive contraste fortement avec les dernières sorties des fonds investis dans le Bitcoin sur le marché américain. Les sorties de capitaux…145,64 millionsLe 8 mai, il y a eu un revirement significatif par rapport à la journée précédente. Cependant, la demande institutionnelle globale reste solide. Cette catégorie a enregistré des chiffres record.1,97 milliard de dollars en flux d’entrée en avrilEt les flux cumulatifs depuis le début de l’année 2024 ont dépassé les 58 milliards de dollars.

L’augmentation des prix a probablement été favorisée par une tendance géopolitique à la réduction des tensions.Cadre de paix iranienCela a entraîné une baisse des prix du pétrole et un abaissement des attentes en matière d’inflation à court terme. Ce changement a ainsi éliminé une menace macroéconomique. Le risque actuel est que toute réaction inverse puisse provoquer une situation de surpression financière, car la liquidité des produits dérivés liés aux cryptomonnaies s’est redressée, ce qui augmente la probabilité qu’une baisse des prix se transforme en une situation plus grave.

Catalyseurs et risques : la confirmation de l’explosion

Un plafond quotidien décisif au-dessus de…$80,000C’est le catalyseur immédiat nécessaire pour confirmer la rupture du canal descendant qui dure depuis plusieurs mois. Ce niveau est essentiel, car il correspond aux prix deentrée des ETF au marché actuel, ainsi qu’aux coûts réels des institutions financières, selon CoinShares. En dépassant ce niveau, on ouvre la voie vers la prochaine zone de résistance importante.$84,000–$85,500Le prix réel actuel est proche de 85 200 dollars, ce qui représente le prochain seuil structurel important.

La montée vers le haut de la courbe peut être accélérée par les transactions de couverture effectuées par les détaillants. Les analystes soulignent que les détaillants ont des positions à découvert liées au gamma, s’élevant à environ 82 000 dollars. Cette position les oblige à acheter du Bitcoin lorsque le prix augmente, afin de couvrir leurs opérations de options. Cela crée une pression d’achat automatique, qui peut amplifier les mouvements de marché et potentiellement déclencher une situation de vente forcée si l’impulsion sur le marché se renforce.

Le principal risque à court terme est une inversion de l’attitude géopolitique actuelle, ou un retard dans les mesures réglementaires.Renouvellement de l’escalade en IranLes retards causés par la loi CLARITY, qui se poursuivent depuis le milieu du mois de mai, sont les facteurs les plus probables qui pourraient entraîner une forte baisse des prix. Ce problème est aggravé par le fait que le pouvoir de leverage des produits dérivés en cryptomonnaies s’est à nouveau renforcé, ce qui augmente la probabilité qu’une perte de contrôle devienne plus prononcée. Le niveau de soutien clé à surveiller est un repli en dessous de 75 000 dollars, ce qui pourrait signifier la reprise du canal descendant et une éventuelle inversion de la tendance actuelle.