Les revenus de Speros sont tombés à zéro, mais ils ont quand même dépassé les prévisions des analystes.

Spero Therapeutics a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 le 12 août 2026. La société a enregistré un EPS conforme aux normes GAAP de -0,16 $, soit une amélioration de 0,01 $ par rapport aux attentes des analystes. Cependant, les revenus ont chuté à 0 $ contre 14,19 millions de dollars durant la période précédente. Bien que le bénéfice par action soit inférieur aux attentes, l’absence totale de revenus souligne les difficultés opérationnelles importantes. La direction a maintenu ses prévisions pour l’ensemble de l’année, en affirmant qu’elle disposait de liquidités suffisantes jusqu’en 2029.

Revenus

Les revenus totaux de Spero Therapeutics ont diminué de 100,0 % pour s’établir à zéro au deuxième trimestre 2026, contre 14,19 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Aucun revenu n’a été enregistré pour le deuxième trimestre 2026, car tous les revenus différés liés aux accords de collaboration ont été enregistrés dans des périodes antérieures. De plus, tous les revenus liés aux subventions ont été entièrement enregistrés, et les paiements correspondants ont été effectués.

Bénéfices/Revenu net

Les pertes de Spero Therapeutics se sont aggravées à 0,16 dollar par action au deuxième trimestre 2026, contre 0,03 dollar par action au deuxième trimestre 2025 (une augmentation de 433,3 % des pertes). Par ailleurs, la perte nette de l’entreprise est passée à -9,55 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 461,9 % par rapport aux -1,70 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2025. L’entreprise connaît des pertes depuis 10 ans dans les trimestres correspondants, ce qui montre que les difficultés financières persistent. Malgré ces pertes importantes, le bénéfice par action dépasse les prévisions du marché de 0,01 dollar, ce qui indique une meilleure gestion des coûts que prévu, même dans un trimestre difficile.

Action des prix

Le cours de l’action de Spero Therapeutics a chuté de 4,03 % au cours de la dernière journée de bourse. Il a également diminué de 5,56 % au cours de la dernière semaine complète de trading. Depuis le début du mois, il a chuté de 45,41 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

SPRO a montré une croissance significative des revenus dans certains trimestres. Cependant, il est impossible de calculer une série de résultats financiers sur 3 ans en raison de la difficulté à déterminer avec précision les dates de publication des résultats financiers. SPRO est une entreprise biotechnologique très volatile ; donc, toute série de résultats sur 30 jours sera probablement dominée par des facteurs spécifiques plutôt qu’un modèle de résultats financiers stable et reproductible. La croissance des revenus trimestriels est également très volatile : elle varie de 11,7 % en 2023Q3 à -1 % en 2026Q2. Si l’on utilisait un filtre pour identifier les trimestres où les revenus augmentent, on obtiendrait plusieurs trimestres éligibles. Cependant, le moment optimal pour investir dépend de la date de publication des résultats financiers, qui n’est pas disponible pour un calcul précis. Pour approximer la stratégie, on pourrait utiliser la dernière journée de trading avant la fin du trimestre comme date de référence, et mesurer les 30 jours suivants. Cependant, les fluctuations des prix de SPRO indiquent que les réactions aux résultats financiers sont plus influencées par des événements liés aux projets en développement, au financement ou à la dilution, plutôt que par la croissance des revenus. Une série complète de résultats sur 3 ans pourrait être obtenue en utilisant des méthodes de simulation basées sur la fin du trimestre.

Commentaire du PDG

Esther Rajavelu, présidente et directrice générale, a déclaré que le deuxième trimestre a permis d’atteindre des objectifs importants qui ont renforcé fondamentalement les activités commerciales de Spero. Elle a souligné l’approbation de la FDA pour Utebzi, l’accord de licence exclusif entre SP001 et Innovent Biologics, ainsi que les financements de 105 millions de dollars, comme des réalisations clés. Rajavelu a exprimé une perspective optimiste, indiquant que ces développements permettent à l’entreprise de continuer à réaliser sa mission. Elle a également souligné que les priorités pour la fin de l’année 2026 incluent le développement de SP001 dans le cadre d’une étude de phase 2 pour les maladies liées à l’IgG4, ainsi que l’évaluation de nouvelles opportunités de développement dans les maladies immunitaires, afin d’élargir la valeur de SP001. En même temps, elle a souligné qu’il fallait maintenir une approche rigoureuse dans la mise en œuvre des projets.

Guidance

Spero prévoit que Utebzi sera disponible pour les patients américains d’ici la fin de l’année 2026. L’entreprise estime que ses liquidités et équivalents de liquidités au 30 juin 2026, combinées aux 105 millions de dollars provenant des financements de royalties en juillet 2026, seront suffisants pour financer les dépenses opérationnelles et les investissements de capitaux jusqu’à la deuxième moitié de 2029. Les déclarations à long terme indiquent des plans de mener l’étude SP001 dans une phase 2 pour traiter les maladies liées à l’IgG4, ainsi que d’explorer l’utilisation de SP001, ainsi que le rôle de l’inhibition du CD40L, dans d’autres maladies auto-immunes et inflammatoires. Ces prévisions sont sujettes à des risques tels que les résultats des essais cliniques, les autorisations réglementaires, et l’intégration de l’opération Innovent, ce qui pourrait entraîner des différences significatives dans les résultats réels.

Nouvelles supplémentaires

Spero Therapeutics a récemment obtenu des droits exclusifs en Chine sur les traitements à base d’anticorps de Innovent Biologics. Cette transaction pourrait valoir jusqu’à 1,1 milliard de dollars, ce qui permettra à l’entreprise d’élargir considérablement son portefeuille de produits. En même temps, l’entreprise a signé un accord de financement de 105 millions de dollars avec une filiale de KKR, ce qui lui fournit un financement non dilatif essentiel pour soutenir ses activités et ses projets de développement. Les analystes du marché ont exprimé des opinions mitigées : Weiss Ratings a confirmé une notation “sell (d-)” le 17 juillet, tandis que Wall Street Zen a abaissé la notation de l’action de “strong-buy” à “hold” le 16 mai. Ces partenariats stratégiques et ces actions de financement visent à atténuer les risques liés aux dépenses en liquidités. Cependant, les analystes restent prudents quant au chemin que l’entreprise doit emprunter pour atteindre la rentabilité.