Pourquoi les actions de SpaceX ont-elles augmenté de près de 50 % : l’IA, Starlink, Starship et les risques majeurs

Après avoir chuté jusqu’à 104,83 dollars au début du mois d’août, les actions ont terminé la semaine du 16 septembre à 150,88 dollars. En comparaison avec le plus bas niveau intra-jour, l’action a rebondi d’environ 46 % en moins de un mois – ce qui correspond à une récupération de près de 50 %. SpaceX a même augmenté de 5,15 % le 16 septembre.

Le rebond ne est pas causé par un seul événement majeur. Au contraire, les investisseurs reévaluent une combinaison de dépenses liées à l’IA, la croissance de Starlink et la commercialisation prochaine de Starship.

Les dépenses en IA commencent à ne plus sembler une source de risque.

Lorsque SpaceX a publié son premier rapport financier trimestriel en tant que société cotée en bourse en août, les chiffres étaient encourageants.

Selon StockX… Rapport des résultats pour l’année 2026Les revenus ont atteint 7,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 92 % par rapport à l’année précédente. Le BEBDA a quant à lui augmenté de 191 %, atteignant 3,54 milliards de dollars.

La connectivité, qui inclut Starlink, a généré des revenus de 4,29 milliards de dollars et des revenus d’exploitation de 1,66 milliard de dollars. Les abonnements à Starlink ont presque doublé par rapport à l’année précédente.

Mais ces chiffres ont été initialement eclipsés par un nombre bien plus important : les dépenses de capital.SpaceX a investi environ 15,8 milliards de dollars dans l’infrastructure IA durant le deuxième trimestre, ce qui fait que les dépenses en IA pour le premier semestre s’élèvent à environ 23,6 milliards de dollars.Cela a suscité une inquiétude simple : SpaceX pourrait utiliser les fonds générés par Starlink pour financer la construction d’une infrastructure d’IA extrêmement coûteuse, avec des retours incertains. Les actions de SpaceX ont chuté fortement après le rapport financier.

Cependant, au cours du dernier mois, le marché a commencé à voir les dépenses de manière différente.

Les revenus liés à l’IA ont atteint 2,56 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une augmentation de 213 % par rapport au trimestre précédent. SpaceX a également annoncé des ventes contractées de 14,1 milliards de dollars liées aux nouveaux accords de services en ligne. Le segment lié à l’IA a quant à lui généré 1,15 milliard de dollars d’EBITDA ajusté.

L’histoire a donc changé.

Il y a un mois, les investisseurs ont vu :

Investissements massifs en IA → pertes de trésorerie → rendements incertains.

Maintenant, ils voient de plus en plus :

Énormes investissements en IA → capacité de calcul → contrats avec les clients → revenus.

Cette modification de la perception est l’une des principales raisons pour lesquelles SpaceX a pu se remettre si rapidement.

Starship est le dernier catalyseur.

Le catalyseur le plus immédiat derrière cette dernière action est Starship.

SpaceX prévoit de faire voler le vol 14 le 22 septembre.Cela devrait être le test le plus important pour ce véhicule à ce jour. Starship tentera de entrer dans une orbite terrestre stable pour la première fois, et déployera le premier lot de satellites Starlink V3 produits.

Les actions de SpaceX ont augmenté de plus de 5 % le 16 septembre, suite à cette annonce.

Le marché ne mise pas simplement sur une autre livraison réussie d’un rocket. Starship est essentiel pour l’économie de presque tous les projets majeurs de SpaceX.

Si le véhicule parvient à être réutilisable rapidement et complètement, SpaceX pourrait lancer des charges utile bien plus lourdes, à des coûts beaucoup plus faibles.

La chaîne est simple :

Moins de coûts de lancement du Starship → déploiement plus rapide de Starlink V3 → plus de capacité réseau → davantage de clients pour le broadband et les services mobiles.

Starlink compte déjà environ 12 millions de abonnés et exploite une constellation de près de 10 000 satellites.Selon Reuters, son nombre de abonnés a presque triplé depuis 2024.

C’est pourquoi les investisseurs estiment de plus en plus que SpaceX n’est pas simplement une entreprise de lancement de satellites. Elle devient plutôt une combinaison d’infrastructures spatiales, de télécommunications mondiales et de technologies de calcul par intelligence artificielle.

Que pourrait-il mal se passer ?

Le premier risque reste le dépôt de capitaux.

SpaceX a déjà dépensé plus de 23 milliards de dollars sur l’infrastructure IA au cours du premier semestre 2026. Les revenus augmentent rapidement, mais les investisseurs ont encore besoin de preuves que ces contrats peuvent générer des retours à long terme intéressants.

Le deuxième risque est l’offre en actions.

Vers 911,5 millions d’actions antérieurement restreintes sont devenues éligibles à la négociation en août.Cela permet de doubler le capital détenu par les actionnaires publiés sur la bourse. De plus, des périodes de renouvellement des obligations restent à venir, ce qui signifie que les employés et les investisseurs initiaux pourront continuer à ajouter du capital sur le marché.

Le troisième risque est les attentes concernant Starship..

Les investisseurs anticipent déjà les problèmes qui pourraient survenir avec le vol 14. Si la mission du 22 septembre subit des obstacles importants – en particulier en ce qui concerne l’insertion dans l’orbite ou le déploiement de Starlink V3 – certains des progrès récents pourraient rapidement s’inverser.

En fin de compte, le retour de la valeur actuelle vers environ 150 dollars ressemble davantage à une récupération de la valorisation qu’à un retour au niveau d’enthousiasme spéculatif qui existait immédiatement après l’IPO.

Il y a un mois, le marché était concentré sur les dépenses liées à l’IA, la pression de fermeture des contrats et la valorisation des actifs.

Aujourd’hui, l’attention se porte sur la monétisation de l’IA, la poursuite du développement de Starlink et l’approche de Starship vers une exploitation commerciale.

La prochaine étape dépend de la capacité de SpaceX à transformer ces attentes en revenus et bénéfices concrets, et ce, suffisamment rapidement pour justifier une reprise économique.