Actions SpaceX au cours des 12 prochains mois : peut‑on que Starlink arrête une baisse de 60 % par rapport à son pic ?

SpaceX se trouve dans la période de réajustement des prix du marché.

Dans un an, seule une preuve de performance opérationnelle pourra justifier la valeur de 2 billions de dollars de SpaceX. L’action…$225.64 – Le plus haut niveau jamais atteintLes actions ont déjà commencé à être vendues à des prix inférieurs au prix d’introduction en bourse. Après une première cotation qui s’est élevée à environ 2,1 billions de dollars, les investisseurs publics se demandent maintenant si l’entreprise peut encore atteindre ces objectifs une fois que l’élan initial s’est estompé.

Le lancement en lui-même a été motivé par une demande exceptionnelle. Les investisseurs ont afflué…75 milliards de dollars dans la plus grande offre publique de tous les tempsEt une entreprise dont la valeur était d’environ 1,77 billions de dollars a été acceptée, bien que cette entreprise ait enregistré des pertes de près de 5 milliards de dollars. De plus, ses revenus ne représentaient qu’une infime partie de ceux des géants technologiques comparables.17 % de croissancePuis, la valeur de l’entreprise a dépassé celle d’Amazon, et pour un moment, même celle de Microsoft. Ce n’était pas vraiment une évaluation des résultats actuels de l’entreprise, mais plutôt une mise en garde concernant les ambitions à long terme de Musk.

Maintenant, la division du marché est plus claire. Les optimistes peuvent citer…Une augmentation de 92 % des revenus.Poussés par Starlink et l’IA. Les Bears ont toujours un signal plus clair à court terme : les actions ont chuté de 4 % lors des dernières transactions post-quartal. Au cours de l’année prochaine, la question clé est de savoir si Starlink et l’IA peuvent transformer cette dynamique en pouvoir de performance économique durable, suffisamment rapidement pour survivre à un marché plus discipliné.

Qu’est-ce qui pourrait encore soutenir une hausse ?

L’inclusion du Nasdaq-100 ajoute une structure de prix supplémentaire.

SpaceX a rejoint le Nasdaq-100 il y a peu.15 jours après le débutC’est l’une des inclusions les plus rapides jamais enregistrées. Cela est important, car cela crée une source de demande liée aux règles du indice, et non à une conviction pure. J.P. Morgan estime que cette action pourrait entraîner environ 4,3 milliards de dollars de flux passifs.

Cela ne garantit pas de bénéfices. Mais cela signifie que une partie des investisseurs n’a plus besoin de décider arbitrairement si SpaceX est ou non une bonne investment ; les mécanismes d’investissement prennent cette décision à leur place.

Le ton de l’analyste en première intervention reste bien soutenant.

La première vague de reportages sur Wall Street est également favorable aux actions. Comme l’a souligné Reuters,Morgan Stanley et Goldman Sachs commencent à couvrir les actions avec des notes positives.Cela ne prouve pas l’évaluation, mais il peut influencer les attentes au début du cycle du marché public, et retarder une évaluation plus sévère, car les investisseurs veulent encore des preuves plutôt que des précisions exactes.

Starlink et l’économie de l’IA sont les véritables leviers positifs.

L’argument le plus solide concerne les opérations. SpaceX a rapporté7,8 milliards de revenus au deuxième trimestre, soit une augmentation de 92 %.Avec l’aide de Starlink et de l’IA. Reuters a également souligné que le nombre d’abonnements à Starlink avait doublé, passant de 6 millions à 12 millions, et que les revenus liés à l’IA ont augmenté de 350 %.

C’est la situation qui peut encore justifier des gains à venir : si Starlink peut s’étendre…Marchés des entreprises et des gouvernementsEt améliorer les marges suffisamment pour permettre de financer cette vision plus large… Les investisseurs pourraient alors considérer l’IA moins comme un coût et plus comme un facteur de croissance. Le chiffre le plus important est l’estimation qui…Les calculs des contrats pourraient atteindre 25 milliards de dollars annuels une fois que le système sera pleinement opérationnel..

Ce qui pourrait renforcer ce cas au cours de l’année à venir : – Des preuves plus claires que la croissance de Starlink permette d’améliorer les avantages compétitifs de l’entreprise. – Des signes indiquant que le secteur de l’IA se tourne vers un mode de financement autonome, plutôt que de continuer à dépendre entièrement des flux de trésorerie provenant de Starlink. – Une demande continue liée aux indices boursiers qui aide à absorber les variations de prix pendant et après la période de contrat.

Pourquoi le cas du « ours » reste-t-il crédible

L’ouverture des serrures est un test de l’offre à court terme.

À partir de jeudi,911 millions d’actions auparavant soumises à des restrictionsIls peuvent entrer sur le marché. Cela change la psychologie des actions. Avant l’ouverture, de nombreux acheteurs utilisaient la confiance et le momentum pour acheter les actions. Après cela, chaque rebond doit absorber la offre potentielle provenant des initiants et des investisseurs avancés, qui ont finalement de la liquidité.

Cela ne garantit pas une baisse des prix. Mais cela rend les rebondissages plus difficiles à maintenir, si le marché se concentre davantage sur ceux qui vendent que sur l’ampleur du projet en question.

Un quart de temps meilleur que prévu ne suffisait toujours pas.

SpaceX a enregistré des résultats meilleurs que prévu : il a perdu 9 centimes par action, contre une perte attendue de 26 centimes. Cependant, la réaction du marché montre à quel point il est difficile de manquer de clarté dans les indicateurs financiers. Les actions ont encore chuté de 4 % pendant la fin de la journée après la publication du rapport.

C’est le danger de la fatigue narrative. Avant l’offre publique en bourse, les investisseurs étaient prêts à ignorer la faiblesse de la qualité des résultats financiers, car l’histoire de SpaceX semblait unique. Maintenant, alors que SpaceX est cotée en fonction de ce qu’on se souvient…75 milliards de dollars en IPOEt en raison de sa valeur préférentielle, les investisseurs cherchent des preuves que les nouvelles revenus peuvent se transformer en bénéfices durables. Un bon résultat trimestriel peut retarder cette pression, mais ne la supprime pas complètement.

L’intensité de capital reste le risque le plus important.

Le problème plus important est le financement de la construction. Reuters a dit que…Les bénéfices de Starlink pourraient être nécessaires pour financer l’innovation en intelligence artificielle et les projets spatiaux à plus large échelle.Et c’est le risque le plus évident pour Starlink. Même si Starlink continue à croître, les actions peuvent encore baisser si les investisseurs estiment que l’entreprise dépense plus que ses activités actuelles ne peuvent les soutenir.

Regardez ces facteurs de risque : – Après le déverrouillage, les approvisionnements sont en excès, sans aucune reprise après ce premier pic. – La croissance des revenus reste stable, mais les marges ne parviennent pas à s’améliorer, même si elles restent à un niveau proche du précédent perte de 9 cents. – Les dépenses restent élevées, ce qui oblige Starlink à faire encore plus pour financer son projet. – Les concurrents commencent à prendre une part de marché à Starlink avant que les conditions économiques ne soient suffisamment matures.

Trois scénarios possibles pour les actions de SpaceX au cours de l’année prochaine

Les 12 prochains mois seront probablement un moment où l’enthousiasme sera mis en balance avec la durabilité.

Cas de base : 150 à 180 dollars

Si SpaceX peut retenir l’intérêt du marché après…Expiration de la période de garde à l’entreprise commence cette semaine.et absorber le choc de l’offre.911 millions d’actions restreintesL’action peut se stabiliser autour de son niveau actuel.Ouvré à 150 dollars.Et retrouver une partie de la baisse de 8 % observée depuis l’IPO. Le catalyseur est simple : un autre trimestre montre que la croissance de Starlink se traduit par une meilleure qualité des résultats, et non seulement par des dépenses plus importantes.

Invalidation : l’offre est plus forte que prévu, et les actions chutent vers leur niveau initial.En dessous de la zone de prix d’IPO.

Cas de vente : au-dessus de 225 $.

Pour aller au-delà du niveau record, il faut plus qu’une simple excitation. Il serait probablement nécessaire d’avoir des preuves à ce sujet.Les contrats calculés pourraient atteindre 25 milliards de dollars annuels une fois que le système sera pleinement opérationnel.Et la preuve que Starlink peut s’étendre…Marchés des entreprises et des gouvernementsAvec des marges plus saines. C’est cette combinaison qui pourrait réactiver le enthousiasme du côté acheteur, en transformant l’IA d’une question de coûts en une question économique.

Annulation : les dépenses restent trop élevées, de sorte que les investisseurs concluent que Starlink ne peut pas financer durablement cette vision plus large.

Cas difficile : moins de 135 dollars.

Si le marché continue à pousser les différentes parties de l’histoire que SpaceX ne peut pas encore confirmer, l’entreprise pourrait retomber sous le prix d’introduction en bourse de 135 dollars. Cela se produira probablement si la vente après la clôture coïncide avec un autre trimestre où la croissance est remarquable, mais les ressources financières propres restent inaccessibles.

Point de surveillance : une fois que le prix revient à ce niveau, la discussion passe du « grand projet » à la question de savoir si l’entreprise peut se financer elle-même.