Les gains de 11 % du cours de l’action SpaceX permettent à la société de retrouver une position proche de celle observée lors de l’IPO. Mais c’est le test de 150 dollars qui compte vraiment.

L’augmentation de 11 % des bénéfices d’ouverture a amélioré l’ambiance du marché, mais le risque de pénurie reste dominant.

UnGain d’ouverture de 11%Cela a permis à SpaceX de revenir au niveau de 150 dollars par action qu’elle avait atteint lors de son introduction sur le marché, après avoir été cotée à 135 dollars lors de l’offre publique d’emission. Cela a transformé la perception des investisseurs, qui pensaient que l’entreprise souffrait après l’offre publique, en une perspective positive pour les prochaines années. Les actions de SpaceX ont donc augmenté en valeur.Récupéré 135 dollars pour la première fois depuis le 16 juillet.Après le niveau bas du 3 août, bien que les prix restent bien en dessous des sommets précédents, qui étaient supérieurs à 225 $. Cette distance offre des opportunités de hausse, à condition que les acheteurs puissent maintenir les gains déjà réalisés.

Le test le plus important reste de 150. Au-dessus de ce niveau, les acheteurs peuvent affirmer que l’action est en train de se remettre sur pied, plutôt que de simplement rebondir. En dessous de ce niveau, le mouvement ressemble davantage à un rebond à court terme, avec une offre plus importante.

Ce risque de supply est réel. À partir de maintenant6 aoûtJusqu’à 911,5 millions de actions deviennent éligibles à la vente. Des tranchements supplémentaires se poursuivront jusqu’à la fin du mois d’octobre. Musk n’est pas l’élément qui pose le plus de problèmes à court terme ; on ne prévoit pas que ses actions commencent à être vendues avant juin 2027. La question immédiate est donc de savoir si la demande sera suffisante pour absorber les actions libérées par les personnes internes, les investisseurs initiaux et les employés.

La courte couverture a aidé à relancer les actions plus rapidement que les analystes pessimistes l’auraient espéré.

Cette reprise ne ressemble pas vraiment à une réinitialisation fondamentale propre, mais plutôt à une détente de la positionnement. SpaceXLe taux de participation à court terme est tombé à environ 11 %.Les actions cotées en bourse ont chuté de 34 % la semaine dernière. Une telle baisse indique que de nombreux investisseurs ont été contraints de réduire leurs positions rapidement. Les ordres d’achat effectués par ces investisseurs ont probablement contribué à renforcer la reprise des prix.

Pourquoi la reprise s’est accélérée

S3 Partners affirme que la baisse du nombre de positions d’investisseurs à court terme reflète à la fois la clôture des positions existantes et une expansion significative de la quantité de titres négociables après l’expiration des premiers délais de fermeture. Une plus grande quantité de titres négociables ne garantit pas une demande plus forte, mais elle rend le titre plus liquide et facilite les mouvements de titres une fois que les couvertures commencent.

Cela explique pourquoi la reprise des prix s’est faite rapidement. Le marché dispose désormais de plus de actions que pendant la période de baisse après l’offre publique d’émission ; par conséquent, les prix peuvent se remettre rapidement en place, même si cette reprise est encore principalement due à des décisions de positionnement plutôt qu’à une conviction durable en faveur de la valeur future des actions.

Cas de boule et cas de ours

• Cas de type « Bull » :La couverture courte la plus simple est peut-être déjà en place pour les actions en question. De plus, le volume de transactions plus important permet aux acheteurs de pouvoir absorber davantage de produits disponibles. Si les vendeurs continuent à être poussés vers le bas, le prix pourra se redresser avant que le nouveau volume de produits ne dépasse la demande.

• Cas grave :Un volume de trading plus important a des effets bénéfiques pour les deux parties. Si l’achat diminue, il est également plus facile pour les vendeurs de réentrer sur le marché. Un marché qui reste en suspens peut donc attirer de nouveaux investisseurs peu confiants, dès que la pression immédiate liée à la couverture des positions diminue.

Ce qui compte maintenant, c’est de savoir si 150 suffisent et si la demande continue à absorber l’offre.

Le prochain point de contrôle réel est…150 $ par actionLe prix de départ de SpaceX le jour du lancement. Ce niveau marque aujourd’hui la limite entre une reprise réflexe et une reprise plus durable. Si les acheteurs peuvent absorber l’offre à un niveau supérieur à 150 dollars lors des tests répétés, alors ce mouvement ressemble à une demande réelle. Si cela continue à échouer, l’action est toujours en train de surmonter le même problème lié à l’offre.

L’idée pratique est simple : il s’agit probablement d’une reprise due au flux de marché, plutôt qu’une résolution complète des risques de supply. La situation s’améliore uniquement si SpaceX parvient à maintenir les prix à 150$. Le principal risque est que les prix continuent de baisser, ou que une vague plus importante de actions non émises entre en circulation avant que la demande ne s’intensifie, ce qui pourrait limiter la reprise.