SpaceX ralentit sa construction afin de préserver un backlog de calculs s’élevant à 25 milliards de dollars par an.

Lisez à nouveau le chiffre le plus frappant dans l’histoire de l’IA chez SpaceX : c’est ce chiffre qui est souvent oublié dans les titres des articles.Google paie SpaceX 920 millions de dollars par mois, sur une période de 32 mois.Pour avoir accès à environ 110 000 GPU Nvidia. Si on considère ce délai complet du contrat – de octobre 2026 à juin 2029 – alors un seul client suffit pour générer près de 11 milliards de dollars par an. Ajoutez à cela le bail d’Anthropic sur le cluster Colossus…Les paiements atteignent en effet jusqu’à 1,25 milliard de dollars par mois.Et les dépenses liées à l’architecture mensuellement atteignent plus de 2 milliards de dollars. Selon Reuters, les analystes prédisent que ces contrats de calcul seront très importants.Le chiffre d’affaires annuel pourrait dépasser 25 milliards de dollars une fois que tout sera opérationnel.C’est le risque à courir. Ainsi, lorsqu’on parle de l’aménagement des centres de données terrestres par SpaceX, on parle bien de cela.On privilégie la fiabilité plutôt que la vitesse de croissance.L’interprétation immédiate est que la demande en IA-computing qui se cache derrière l’histoire de l’entreprise est en déclin. C’est une vision erronée. Le facteur clé est la fiabilité de l’entreprise, et non la baisse de la demande. Cette distinction est importante pour ceux qui possèdent des actions de cette entreprise.

SpaceX a signé un contrat pour les calculs d’IA au niveau mensuel.Milliards de dollars US par mois

Ensemble, Google a investi 0,92 milliard de dollars par mois pendant 32 mois, tandis qu’Anthropic a fourni un soutien financier pouvant atteindre 1,25 milliard de dollars par mois. Cela correspond à une utilisation annuelle de l’IA de l’ordre de plus de 25 milliards de dollars. Le montant que SpaceX protège, grâce à sa fiabilité dans la gestion des centres de données, est également important.

Contrat	Taux mensuel (USD billions) ($B)
Google (32 mois, octobre 2026 – juin 2029)	0.92
Anthropique (Capacité du Colossus, jusqu’à)	1.25

Ce qui a fait basculer la situation n’était pas la demande – c’était la livraison. Les revenus liés au secteur de l’IA lors du dernier trimestre rapporté…Cela s’est élevé à environ 2,6 milliards de dollars, soit plus que trois fois le niveau d’hier, et déjà plus important que l’activité liée aux lancements de fusées, qui s’élevait à environ 962 millions de dollars.Mais les centres de données construits rapidement qui se trouvaient derrière ces chiffres avaient tendance à tomber en panne. Les pannes interrompaient le entraînement des modèles d’IA.L’objectif de temps de fonctionnement interne de au moins 99,9 % n’était pas atteint.L’installation en difficulté de Macrohard comptait sur des turbines à gaz temporaires, des batteries Tesla Megapack et plus de 100 chauffeurs mobiles pour maintenir les capacités de production. SpaceX a construit des systèmes informatiques très rapides… mais a ensuite dû les faire fonctionner continuellement. C’est là que se trouvent les risques importants. Le contrat avec Google n’est pas une promesse de payer indéfiniment, quoi qu’il arrive. Il y a une clause dans ce contrat…Si SpaceX ne parvient pas à livrer les GPU promis avant le 30 septembre 2026, Google peut résilier l’accord ou accepter une réduction de la somme payée, après un délai de un mois.Le contrat d’Anthropic, quant à lui, comporte ses propres dispositions de résiliation. En d’autres termes, le « montant annuel de 25 milliards de dollars » n’est pas une limite à laquelle l’entreprise peut s’appuyer ; c’est plutôt un plafond contractuel qui ne peut être respecté que si les équipements fonctionnent correctement et selon les délais prévus.

Cela transforme entièrement la décision à prendre. Le facteur qui conditionne les revenus liés à l’IA chez SpaceX n’est pas le nombre de ressources informatiques qu’elle peut utiliser ; c’est plutôt si ces ressources informatiques fonctionnent de manière fiable suffisamment pour que les clients puissent payer les frais convenus. Ralentir la mise en place des solutions afin de résoudre le problème de fiabilité protège les tâches en attente, plutôt que de les réduire. Une entreprise qui accélère le rythme de développement risque de dépasser ses capacités à fournir des services – et de mettre en danger les contrats sur lesquels repose tout le secteur de l’IA. Pour être juste, cette analyse a des limites. Le ralentissement rapporté n’est pas accompagné d’aucun chiffre connu – aucune source ne précise combien de capacité ou de dépenses sont retardées par ce processus de re-séquençage. De plus, certaines sources indiquent l’inverse : elles considèrent que le changement de direction permet une intégration plus rapide de la chaîne d’approvisionnement des centres de données, plutôt que un ralentissement dans le développement. Donc, l’appellation “ralentissement” est contestée. Le chiffre de 1,25 milliard de dollars de Anthropic provient d’une source secondaire et n’est pas confirmé par l’entreprise elle-même. C’est pourquoi je considère que ce chiffre représente une estimation qui correspond à celle de Reuters, mais pas un chiffre vérifié. Et il y a une explication honnête à cela : la clause de Google est déclenchée lorsque les GPU seront livrés le 30 septembre 2026, et non en fonction de la durée de fonctionnement des systèmes. Dire que “la fiabilité gouverne les contrats” est une conclusion logique basée sur les faits, et non une relation causale connue. Ce qui est confirmé par les faits, c’est la direction de la décision. Le re-séquençage est conçu pour protéger les revenus contractés. Les points de défaillance qui pourraient entraver ce processus sont clairs et prévisibles. Si les GPU livrées ne sont pas disponibles avant le 30 septembre 2026, les engagements de Google en matière de prix seront réduits ou annulés. Cette date est donc cruciale pour savoir si le contrat de 11 milliards de dollars par an est sûr ou non. Et si la durée de fonctionnement des systèmes reste inférieure à 99,9 %, alors la fiabilité n’est pas garantie et les clauses d’annulation s’appliquent. Ce n’est pas un simple ralentissement qui influence les actions boursières. L’histoire de croissance de SpaceX ne concerne pas vraiment qui construit les plus grandes quantités de ressources informatiques le plus rapidement – mais plutôt si les ressources informatiques déjà vendues peuvent continuer à fonctionner.