SpaceX a récemment annoncé une croissance des revenus de 92 %. L’histoire montre que le vrai risque réel est celui d’une rupture de contrat à 20 %.

Le quartier a connu une forte croissance, mais l’action est cotée en fonction de la situation du marché.

SpaceX a bien publié.Croissance des revenus de 92 %Mais cela ne ressemble pas à une configuration simple où “beat égal rally”. La préoccupation immédiate du marché est le moment où le rapport d’activités sera publié par rapport à la première sortie des données financières.

La lecture initiale était plutôt mitigée. SpaceX a déclaré que les dépenses ont augmenté.plus de 550 %Et l’entreprise avait déjà rapporté…Perte nette de 2 milliards d’euros au premier semestre de l’annéeLors des transactions en dehors des heures normales d’ouverture, les actions ont chuté.presque 9 %Le point essentiel est simple : les investisseurs se concentrent moins sur la croissance en chiffres clés que sur le fait que cette croissance commence à se traduire par une économie plus stable.

Pourquoi la libération des prisonniers est plus importante que les chiffres de revenus

Le catalyseur mécanique représente une part importante dans les ventes. La première publication de résultats financiers de SpaceX offre à les initiés l’opportunité de vendre leurs actions.Jusqu’à 20 % des stocks concernés qui sont en stock et verrouillés.ou jusqu’à 911,5 millions d’actions. Cela se produit alors que l’action est déjà sous pression : SPCX est…-24 % de baisse depuis l’ouverture du 12 juin.

C’est pourquoi le marché peut être plus intéressé par le niveau de liquidité et l’état d’esprit des investisseurs, plutôt que par le simple résultat des revenus. Si les investisseurs croient que SpaceX peut absorber cette offre supplémentaire sans avoir besoin de réajuster les résultats financiers, alors la valeur de l’action peut se stabiliser. Sinon, les indicateurs liés à la croissance peuvent rapidement être occultés.

La connectivité est la force opérationnelle la plus évidente.

Un signe clair de la part de cette entreprise est que la demande est toujours réelle. La question importante est de savoir si les revenus peuvent continuer à augmenter plus rapidement que les dépenses que SpaceX doit engager pour les soutenir.

Starlink reste le segment le plus fort.

Le trimestre a montré une bonne performance en termes de revenus. La connectivité a contribué à cela.183 millions de dollarsEn termes de revenus, ils ont augmenté.66%, et livré79 % de croissance des revenus d’exploitationpendant queDouble le nombre de abonnés à StarlinkCe n’est pas le profil d’une entreprise qui perd son élan.

C’est le problème fondamental : SpaceX dispose de plus d’une source de croissance. La connectivité, en particulier, montre déjà des avantages opérationnels. Si la direction parvient à transformer la croissance des abonnés et la demande en matière de cloud en profitabilité, alors la faible rentabilité actuelle peut être considérée comme une phase d’investissement, et non comme une caractéristique permanente du modèle d’entreprise.

Le problème réel concerne les dépenses, pas la demande.

Le problème se trouve de l’autre côté du bilan. SpaceX a déclaré que les dépenses ont augmenté.Plus de 550 %à18,3 milliards de dollars, au sommet d’unePerte nette de 2 milliards d’unités monetaires au premier semestreC’est le véritable point de friction.

Les Bears ne soutiennent pas que la demande est faible. Ils affirment plutôt que la qualité de la croissance n’est pas encore résolue. La Reuters a rapporté cela.Le ARPU a diminué.Comme le secteur du satellite-internet se développait à l’échelle mondiale, la base de revenus augmentait. Mais cela soulève aussi la question de savoir si chaque abonné supplémentaire devient moins rentable.

L’exécution de Starship est importante, mais les transactions à court terme dépendent encore du marché en temps réel.

C’est là que l’Starship V3 est importante. SpaceX a déclaré qu’il avait réussi à terminer…Deux essais de vol réussis de la Starship V3 au cours des 90 derniers jours.Et cela progressait vers une réutilisabilité complète et rapide. Si ce progrès se poursuit, il deviendra plus facile de soutenir que l’entreprise puisse supporter davantage de satellites, une couverture plus large, et des économies plus bénéfiques au fil du temps.

Mais les mouvements des prix à court terme semblent toujours être liés à l’offre. Le premier rapport permet aux insiders de vendre.20 % des stocks valides pouvant être stockés en lieu sûrPendant que l’action est encore en cours de trading.En dessous de son prix d’introduction en bourseEt seulement une quantité limitée de actions est librement négociable. C’est généralement un mécanisme qui permet la volatilité avant que les fondamentaux ne soient correctement évalués.

Quoi pour améliorer la configuration ?

• Une meilleure visibilité des marges grâce à la connectivité renforcerait l’argument selon lequel la croissance se transforme en profit.
• 14,1 milliards de ventes contractéesCela donne aux bouvillons un véritable retard de commandes à utiliser comme indice pour savoir si la direction peut prouver que la demande devient plus durable.
• Une action plus calme sur le marché, avec l’augmentation de la quantité d’actions en circulation, indique que l’action est absorbée plutôt que rejetée.

Pour l’instant, la version plus claire est : d’abord, il y a une volatilité ; le retour positif n’est possible que si l’offre peut être absorbée.