SpaceX est à nouveau en dessous de 135 $, mais la valeur juste en août 2027 semble se rapprocher de 137 $.

SpaceX est de retour aux prix d’IPO, mais la première véritable épreuve se déroulera le 20 août.

SpaceX est de retour autour de lui.$135 Prix d’IPOIl y a quelques jours, le cours de l’action était inférieur à 108,27 dollars. Mais une reprise s’est produite : l’entreprise a enregistré des revenus de 7,81 milliards de dollars au deuxième trimestre, ce qui dépasse les attentes des analystes. Cela donne aux investisseurs un argument plus crédible que celui lié uniquement à la dynamique du marché. Cependant, la première épreuve difficile pour vérifier si cet soutien est durable n’est pas une nouvelle bonne nouvelle. C’est plutôt le moment où cette situation se résoudra plus tard en ce mois.

Pourquoi l’ouverture est plus importante que le rebond.

OnLe 20 août 2026, une nouvelle tranche de environ 319 millions d’actions sera mise en circulation.Cela permet aux investisseurs de tester la demande avant que les obligations ne prennent fin. La participation personnelle d’Elon Musk reste liée jusqu’en juin 2027, ce qui retarde une source importante de pression de vente potentielle. Mais cela ne résout pas la question principale : la demande publique peut-elle absorber la première vague réelle de nouvelles actions ?

La discussion sur la valeur est encore ouverte.

Être près du prix d’IPO ne résout pas le problème. À ce niveau, l’action est toujours vendue à un prix d’environ…94x vente en sussemeurSur une base de revenus de 18,67 milliards de dollars en 2025, l’entreprise a enregistré une perte nette de 4,94 milliards de dollars. Les investisseurs peuvent argumenter que la qualité des activités commerciales de SpaceX et son caractère adaptable justifient un prix plus élevé. Mais il est plus simple de dire que, avec ce multiple, les investisseurs paient encore très cher pour la croissance future et la rareté des actifs avant que l’argument lié à la conversion en liquidités ne devienne clair.

Les bonnes conditions du marché sont utiles, mais elles ne déterminent pas le prix.

Il y a un risque réel sur le plan opérationnel. La direction vise à atteindre 100 milliards de dollars de revenus récurrents annuels d’ici la fin de l’année. Les analystes affirment que cet objectif est “probablement très réalisable”. Le dernier trimestre a également dépassé les attentes, ce qui prouve que la demande reste stable.

Mais la dynamique des affaires et la valeur juste des actions ne sont pas la même chose. Une entreprise peut croître rapidement, mais reste coûteuse en termes de rendements futurs, si le marché a déjà pris en compte trop de gains futurs.

Les investissements d’acquisition et les flux de trésorerie exigent encore une prudence.

Cette prudence est facile à trouver dans les déclarations. Première moitié28,5 milliards de dollars de dépenses de capitalEt une valeur d’environ 25 milliards de dollars en flux de trésorerie négatifs au premier semestre indique que SpaceX est toujours en phase de développement intensif. Cela pourrait être exactement ce dont a besoin une plateforme spatiale et informatique de grande envergure. Mais cela signifie également que les investisseurs continuent de financer l’expansion plutôt que de récolter les bénéfices obtenus.

Un flotteur plus fin peut soutenir le stock sans que cela soit considéré comme une mauvaise qualité.

Au cours de l’année suivante, le débat ne sera peut-être plus un processus linéaire de réévaluation, mais plutôt une lutte entre la demande liée à la rareté et l’offre de parts.4 % en flottantOn peut créer une pression d’achat réelle, surtout lorsque la demande liée aux indices joue un rôle important. Mais la demande structurelle ne constitue pas une preuve que les valeurs actuelles sont bon marché.

C’est pourquoi l’idée précédente selon laquelle le premium lié à la rareté disparaît avec l’expiration des contrats de stockage reste pertinente. Le soutien peut permettre à une action de rester en place, mais sans en justifier pleinement les raisons. C’est pourquoi…Poussant le prix vers 137 d’ici la mi-2027.Cette vue semble encore plus plausible que celle d’un autre point de vue plus élevé d’ici.

Que regarder après l’ouverture

La séquence d’approvisionnement est claire. En cinq jours,Environ 319 millions de actions seront libérées le 20 août 2026.Septembre et octobre 2026 verront des délais de publication successifs, ce qui augmentera encore les actions en centaines de millions. Le fait que la participation d’Elon Musk reste bloquée jusqu’en juin 2027 signifie que une source importante de pression à l’vente dans le futur est retardée.

Cette situation indique qu’il y a une voie plus négociée que celle proposée par une simple histoire de « mission impossible ». Si le prix atteint 135, l’action risque de ne pas maintenir son niveau de valeur durablement. Si cela se produit, l’action pourra continuer à être échangée, mais cela ne prouve pas pour autant que le prix actuel soit juste. Le prochain point de contrôle important sera…Premiers revenus publics en novembre 2026Lorsque le marché examine de nouveau si les performances peuvent soutenir la valeur de l’action.