Le pari d’AI de SpaceX, s’élevant à 10,2 milliards de dollars, teste la patience des investisseurs de Wall Street.

Les bénéfices de Starlink atteignent un plan de dépenses de 14 milliards de dollars

Les deux prochains jours de cote de trading de SpaceX sont plus importants que le seul trimestre. Après une action qui a perdu…Valeur de marché supérieure à 500 milliards de dollars depuis son lancementEt avec une valeur de commerce autour de 111 dollars par action, contre un prix d’émission de valeurs de 135 dollars, les investisseurs ont besoin de preuves que les dépenses excessives de l’entreprise sont toujours soutenues par les propriétaires.

Pourquoi cette période de revenus est-elle décisive

Le rapport du mardi constitue la première épreuve publique pour savoir si Starlink peut aider à soutenir le programme de capitalisation en expansion de Musk. On s’attend à ce que SpaceX dépense environ…14,05 milliards de dollars en investissements capitaux au deuxième trimestreAlors que les analystes cherchent des bénéfices opérationnels de 1,42 milliard de dollars pour Starlink. Si la direction montre une capacité à exploiter les avantages de l’opérationnalisation et un chemin crédible pour transformer l’IA en revenus, le sentiment du marché peut se stabiliser. Sinon, le marché pourrait considérer ce rapport comme une preuve que l’entreprise est capable de dépasser les flux de trésorerie.

Le deuxième catalyseur est la fourniture. La première période de blocage commence à expirer le 6 août ; certaines sources indiquent que…Jusqu’à 911,5 millions d’actions pouvant être vendues.Les investisseurs chasseurs voient une pression de vente et une opportunité pour les investisseurs expérimentés de sortir de l’action. Les investisseurs bons, en revanche, voient la situation différemment : si les actions restent stable après les résultats financiers, malgré cette pression, cela indique une plus grande confiance chez les détenteurs d’actions.

Le problème fondamental est le timing des financements, et non la demande.

La véritable question n’est pas de savoir si la demande en IA existe. C’est plutôt si SpaceX peut transformer cette demande en argent suffisamment rapidement pour financer les investissements nécessaires, sans avoir besoin de Starlink ou de nouvelles capitaux pour supporter tout le poids de cette responsabilité, après que la valeur des actions a déjà diminué.Valeur de marché supérieure à 500 milliards de dollarset il s’occupe de…Presque 14,05 milliards de dollars en dépenses de capital trimestrielles.

L’écart de flux de trésorerie reste le problème.

Les chiffres attendus expliquent pourquoi le moment est plus important que l’ambition. Les analystes s’attendent à ce que les chiffres soient d’environ…2,33 milliards de dollars de revenus liés à l’IA au deuxième trimestreMais Reuters a rapporté que les investissements en IA pourraient atteindre 10,2 milliards de dollars au même trimestre. En revanche, on s’attend à ce que Starlink ne génère que 1,42 milliard de dollars de bénéfices d’exploitation cette année.

Cela laisse une conclusion claire : Starlink peut aider à réduire les risques liés à ce projet, mais il ne semble pas capable de financer entièrement le développement de l’IA par lui-même.

De quoi se disputent vraiment les taureaux et les ours?

Les optimistes peuvent souligner la croissance continue de Starlink. À la fin du mois de mars, le service comptait 10,3 millions de abonnés, soit presque deux fois le chiffre enregistré l’année précédente. Certains prévisions indiquent même une accélération de la croissance. Les pessimistes rétorquent que une base d’abonnés en augmentation, tout en une réduction des revenus moyens par utilisateur, ne permet pas à SpaceX d’avoir un budget illimité pour développer de nouvelles technologies.

Reuters indique également que les contrats liés à l’IA pourraient atteindre plus de 25 milliards de dollars annuellement une fois que les capacités de production seront pleinement exploitées. Si cela se produit, l’IA ne sera plus considérée comme une simple opportunité commerciale, mais plutôt comme une entité suffisamment importante pour influencer la valeur des actifs concernés. Mais cela dépend encore du fait que la direction parvienne à transformer les accords signés en flux de trésorerie réel.

• Cas de type « Bull » :L’intelligence artificielle permet une augmentation rapide des revenus, de sorte que ce secteur devient un moteur autonome, plutôt qu’un source constante de dépenses financières.
• Cas grave :L’entreprise continue de demander à Starlink de financer un projet d’innovation en IA qui nécessite beaucoup de capitaux. Ce projet met plus de temps que les investisseurs ne l’espèrent pour générer des revenus.

Ce que la gestion doit clarifier

Pour garantir la crédibilité de l’évaluation, la direction doit être spécifique sur trois points :

• Tempérament :Lorsque les dépenses en IA atteignent leur point culminant, et lorsque les entreprises s’attendent à ce que ces dépenses deviennent plus autonomes.
• Ordre de financement :Que les bénéfices de Starlink, le financement externe ou une combinaison des deux permettront de mener à bien la construction.
• Plans informatiques orbitaux :Comment l’infrastructure basée dans l’espace s’intègre-t-elle au modèle financier à court terme.

Si la direction répond clairement à ces questions, l’histoire peut être tenue pour valable. Sinon, les investisseurs continueront probablement à considérer l’IA comme une question de financement, plutôt qu’une opportunité de croissance.

Les intérêts courts et l’offre bloquée rendent les conditions plus fragiles.

La question de la financement est encore plus importante, car les actions ont déjà un grand groupe d’investisseurs qui s’y opposent.

Les courtiers en titres de valeur faible le disent déjà à haute voix.

À la fin du juillet, les ours avaient une taille d’environ…29 % à 31 % du floatEt ils ont enregistré environ 15,5 milliards de dollars en bénéfices en papier. Cela représente plus qu’un scepticisme passif ; c’est une opposition active. Cela signifie également que les actions comportent des risques à double sens : si la direction propose une stratégie de financement plus crédible, les investisseurs peu expérimentés peuvent se retrouver dans une situation difficile rapidement.

Lorsqu’une action a autant de demandes négatives, le marché n’a pas besoin d’être entièrement optimiste pour que l’action augmente en valeur. Il lui suffit de cesser de confirmer les perspectives négatives.

Le déverrouillage du 6 août modifie le classement à court terme.

Le prochain test est principalement mécanique. À partir du 6 août, jusqu’à…911,5 millions d’actions pourraient être éligibles à la vente.Ce qui représente environ 116 milliards de dollars en valeur. C’est un événement important pour l’offre, et c’est pourquoi ce rapport d’éarnings est important maintenant, plutôt que la prochaine trimestre.

Il y a une nuance importante pour les acheteurs : si les actions montrent de la force, il existe un mécanisme de libération plus rapide et plus important. Si les actions sont vendues à un prix inférieur ou égal à 175,50 $ au moins sur cinq des dix jours de trading précédant l’annonce des résultats, alors 455,8 millions d’actions pourraient être immédiatement éligibles. Les vendeurs verront cela comme un risque lié à une augmentation de l’offre ; les acheteurs peuvent argumenter que c’est plus facile à absorber lorsque le marché est confiant.

Que regarder dans le rapport et la cassette

C’est là que les attentes en matière de évaluation se rencontrent avec la positionnement sur le marché. La situation à court terme est simple :

• Les bénéfices doivent diminuer.Préoccupation des investisseurs quant aux risques liés aux offres massives de obligations et d’actionsPas simplement du papier sur le dessus.
• Si le cours de l’action reste faible, on peut s’attendre à une pression de vente réelle en raison du système de blocage des transactions.
• Si la direction gagne en crédibilité et si les actions se situent autour de 110 dollars, alors cette situation ne ressemble plus vraiment à une crise de financement, mais plutôt à une opportunité potentielle pour se sortir d’une situation difficile.