Les ETF liés à l’espace profitent de la tendance générale autour de SpaceX. Cependant, ils ne peuvent pas assurer les performances attendues.

L’argent afflue en abondance, mais le commerce est en panne.

Les fonds investis dans les secteurs liés à l’espace absorbent des capitaux à un rythme très élevé depuis 2021. Le fonds Procure Space ETF (UFO) en est un exemple.Deux tiers de ses revenus totaux proviennent des 12 derniers mois.Avec…20 % de ces revenus proviennent seulement du dernier mois.Selon Morningstar Direct, les prix des OVNIs sont en hausse d’environ…133 % depuis le début de l’annéeL’ETF ARK Space & Defense Innovation de Cathie Wood a également suivi une trajectoire similaire : son cours est monté en flèche.Le prix est au plus bas depuis 52 semaines, à près de 20 dollars.ÀAutour de 35 dollars, à la fin du mois de mai..

Le catalyseur qui stimule cette tendance est évident : SpaceX a déposé son prospectus S-1.20 maiEt il cible…Nasdaq a fait ses débuts dès le 12 juin.S’efforçant de lever…Environ 75 milliards de dollars, pour une valeur de 1,75 trillion de dollars.Ce serait…Le plus grand placement public de l’histoire.

Voici la partie que personne ne veut souligner : aucun de ces fonds n’appartient à SpaceX.

Le problème lié aux proxy

Les principales propriétés de UFO sont les suivantes :Rocket Lab : 6,71 % Planet Labs : 6,22 % Viasat : 5,56 % MDA Space : 4,85 %ARKX a une approche différente : elle se concentre davantage sur les technologies de défense et l’utilisation de noms liés à la technologie spatiale. Mais le décalage entre ARKX et SpaceX reste identique. Le guide d’ARK Invest concernant l’IPO reconnaît que…Les fonds concernés n’ont aucune participation pré-IPO chez SpaceX..

Si vous souhaitez posséder des actions de SpaceX réelles, le seul établissement qui offre ce type d’actions est…Thème : Space Innovators ETF (symbole de cotation : NASA)C’est un titre très petit, peu liquidité, et pas du tout le type de titre que les traders en ligne achètent. L’argent est investi dans des sociétés comme UFO et ARKX, car ces titres semblent avoir des performances intéressantes. Ce n’est pas parce que leurs actifs correspondent aux théories économiques défendues par ces sociétés.

Cela est important, car les noms de ces ETF sont déjà bien prixés. Or, il n’y a pas de véritable entreprise qui justifie l’existence de ce secteur.

Ce que vous achetez réellement…

Rocket Lab, le plus grand détenteur de données liées aux OVNI, a enregistré une excellente performance au premier trimestre.200,3 millions de dollars de revenus, soit une augmentation de 63,5 % par rapport à l’année précédente.Avec…Le bénéfice avant intérêts, taxes et amortissements a atteint 23 millions de dollars pour la première fois.C’est un véritable point de changement. Mais les actions sont cotées à…Environ 112 fois par seconde, soit une augmentation de 86 % par rapport à la moyenne des 12 derniers mois, qui était de 60.Le multiple a déjà dépassé de loin le seuil fixé pour les revenus.

Planet Labs et Viasat sont des entreprises plus petites, moins rentables, et dont l’avenir est incertain. Acheter UFO, en tant que partenaire pour SpaceX, signifie donc acheter une série d’entreprises spéculatives liées à l’espace, à des prix exorbitants. On espère alors que l’effet de levier lié à l’IPO de SpaceX permettra de relancer toutes ces entreprises. Ce n’est pas de l’investissement ; c’est plutôt de la spéculation.

SpaceX n’est pas encore le produit à bon prix que l’on pourrait imaginer.

Le dossier S-1 révèle qu’il s’agit d’une entreprise de grande envergure, qui connaît une croissance rapide. Cependant, l’entreprise continue de dépenser de l’argent à grande échelle. Le premier trimestre 2026 a été particulièrement difficile pour cette entreprise.4,69 milliards de dollars de revenus, mais un déficit net de 4,28 milliards de dollars.En comparaison avec…Perte nette de seulement 528 millions de dollars au même trimestre l’année précédente.SpaceX a été rentable en 2024.Environ 800 millions de dollars de bénéfices nets.La perte enregistrée au premier trimestre de l’année 2026 reflète les investissements importants réalisés dans le développement de la technologie Starship et dans l’infrastructure nécessaire à son lancement.

Starlink est le véritable moyen de générer des revenus.11,4 milliards de dollars de revenus en 2025, soit une augmentation de 48 %. Ces revenus représentent 61 % du total des revenus de l’entreprise.Et cela permet de générer un bénéfice d’exploitation de 4,4 milliards de dollars. Mais à une valeur cible de 1,75 trillion de dollars, SpaceX est évaluée comme si Starship réussissait à obtenir une fiabilité de lancement constante, Starlink atteignait une saturation à l’échelle du large bandeau, et le rythme de lancement doublait – tout cela dans les deux à trois prochaines années. C’est beaucoup d’objectifs à réaliser en un seul temps.

Le calcul du risque/récompense concernant l’opération sur le fonds ETF

Lorsque SpaceX mettra en vente ses actions, les choses pourraient évoluer dans des directions inattendues. Si le prix de l’action de SpaceX est égal ou proche de son objectif de 1,75 trillion de dollars, alors cette action deviendra une valeur attractive pour les investisseurs dans le secteur spatial. Dans ce cas, UFO et ARKX ne seront pas les meilleures options pour investir… Ils possèdent les deuxième et troisième positions, pas la première. Si le prix de l’action de SpaceX diminue en raison de problèmes liés à la demande ou à sa trajectoire de baisse, l’ambiance du secteur pourrait se détériorer. Les mêmes ETFs seront alors affectés par cette situation, sans aucun soutien de la part de SpaceX pour compenser cette baisse.

Quoi qu’il en soit, l’investisseur en ETF se trouve sur le mauvais côté de cette transaction. Les fonds sont coûteux… UFO impose des frais de gestion.0,75 % de taux d’imposition sur les dépensesIl s’agit d’une série de sociétés qui risquent de perdre en comparaison avec l’entreprise elle-même, car elles ne parviennent pas à se maintenir sur le marché.

Que faire ?

Si vous croisez l’histoire de l’économie spatiale, attendez que SpaceX fasse son introduction en bourse pour connaître le prix du titre.