Seuls les mineurs ordinaires remportent le jackpot, car les grands mineurs abandonnent.

À l’intention des investisseurs,

Un amateur a connecté un minéral Bitaxe à valeur de 150 dollars à une prise électrique, et a gagné 200 000 dollars. Un minéral domestique utilisant un appareil Canaan Nano à valeur de 300 dollars a réussi à gagner contre les chances de 1 sur 149 millions de succès, et a reçu 232 000 dollars. Un autre a loué des capacités de minage en ligne valant 75 dollars, et a réussi à extraire un bloc entier valant 200 000 dollars. Ce ne sont pas des anomalies d’une époque différente. Tout cela s’est produit en 2026.

Les titres de l’article présentent cela comme la preuve que le minage en solitaire est en train de revenir en force. C’est une idée erronée.

Voici les données qui contiennent la vérité.

La difficulté du réseau Bitcoin a diminué.13,8 % par rapport au niveau de début en janvierLe hashrate – la puissance de calcul totale utilisée pour sécuriser le réseau – a diminué.De 12 % par rapport à son niveau le plus élevé historique, supérieur à un zettahash par seconde, à environ 868 exahashes par seconde à la fin du mois de juillet.C’est seulement la deuxième fois dans toute l’histoire du Bitcoin que la difficulté est inférieure à celle qu’elle était il y a un an. La première fois, c’était en 2021, lorsque la Chine a interdit l’utilisation du Bitcoin.

Mais aucun gouvernement ne fait cesser ces machines. Les mineurs déménagent car les mathématiques ne fonctionnent plus. Le revenu quotidien généré par chaque petahash de puissance de minage est d’environ 32 dollars par jour. Cela correspond à un niveau de rentabilité quasi ou inférieur au seuil de rentabilité pour de nombreuses opérations. En même temps, l’essor de l’infrastructure IA permet de gagner de trois à 25 fois plus par mégawatt, avec les mêmes conditions en termes de chaleur, de refroidissement et de location de locaux de centre de données. Les entreprises minières cotées ont annoncé que…Plus de 70 milliards de dollars pour des contrats en matière d’IA et de calcul haute performance.WULF, CORZ, CIFR et HUT deviennent de véritables opérateurs de centres de données, qui, en parallèle, extraient des bitcoins.

C’est là la violation de la narration. Le public lit les titres des articles concernant l’exploitation minière en indépendance et voit un réseau prospère, accessible et démocratisé. Les données montrent que les mineurs industriels quittent le marché, car l’intelligence artificielle offre des salaires plus élevés pour les mêmes ressources physiques.

Seuls les mineurs ne réussissent pas à surmonter les difficultés, car le réseau est plus ouvert. Ils rencontrent plus souvent des obstacles, car moins de concurrents industriels sont présents sur le marché.

Depuis le début de l’année 2026, des mineurs indépendants ont trouvé…12 blocsAu cours des 12 derniers mois, ce chiffre est de 24 – soit une augmentation de 41 % par rapport à l’année précédente. Les versements totaux ont atteint 75,44 BTC, selon les données fournies par l’agrégateur d’analyses minérales Bennet. Le délai moyen entre chaque découverte individuelle est d’environ 15 jours.

Mais 24 blocs par an ne représente qu’un erreur de calcul dans un réseau qui produit plus de 52 000 blocs chaque année. La reprise de la minage individuel est une histoire intéressante, mais elle ne peut pas compenser le changement structurel du pouvoir de hachage vers l’IA.

Le mécanisme est simple. L’ajustement de la difficulté du Bitcoin se fait tous les 2 016 blocs – soit environ deux semaines. Lorsque les blocs prennent plus de 10 minutes pour être créés en moyenne, le protocole abaisse la difficulté, ce qui rend plus facile de trouver le prochain bloc. Comme les mineurs industriels dirigent des millions de watts vers les contrats liés à l’IA, le taux de hachage diminue, les blocs deviennent plus lents, et donc la difficulté diminue également. Cette diminution de la difficulté signifie que chaque mineur restant – y compris celui qui utilise un ordinateur équipé d’une puissance de 1 TH/s – a des chances légèrement plus grandes de trouver le prochain bloc.

Ce n’est pas une démocratisation. C’est simplement le fait que la table se rétrécit.

Regardons ce qui s’est réellement passé lors de ces victoires solos récentes, car les détails sont importants.

En juillet, un mineur utilisant un Bitaxe Gamma – un mineur ASIC open source qui coûte entre 60 et 150 dollars, et qui consomme entre 15 et 21 watts de puissance – a trouvé le bloc numéro 957.382 grâce au Public Pool, qui ne facture aucune fraise. La récompense obtenue était de 3,1382 BTC, soit environ 200 000 dollars. À cette taux de hachage, le temps d’attente pour trouver un nouveau bloc est d’environ 16 000 à 18 000 ans. C’était donc le deuxième dispositif Bitaxe à avoir trouvé un bloc seul.

En mai, une Canaan Avalon Nano 3S, avec une vitesse de 6,68 TH/s, vendue à environ 300 dollars, a réussi à trouver le bloc numéro 951,771 grâce à Braiins Solo. La probabilité pour cette machine particulière de trouver un bloc donné était…un sur environ 149 millionsLe montant reçu était de 3,1404 BTC, soit environ 232 000 dollars.

En février, un mineur a loué environ 1 petahash par seconde de puissance de calcul, grâce à un service en ligne qui permet de faire appel à la puissance de calcul en temps réel.119 000 satoshis – environ 75 dollarsEt on a trouvé le bloc 938,092 via CKPool. Ainsi, la subvention totale de 3,125 BTC équivaut à environ 200 000 dollars.

Ce ne sont pas des stratégies d’investissement. Ce sont plutôt des cas atypiques statistiquement. Un appareil qui coûte 150 dollars a une probabilité de trouver un bloc à 1 sur 16 000 ans. C’est la même situation que gagner deux fois au Powerball. Le fait que cela se produise régulièrement et qu’il y ait ainsi des articles dans les médias indique plutôt le nombre de billets de loterie vendus à domicile, plutôt que l’amélioration de la probabilité fondamentale.

L’histoire réelle concerne ce que les mineurs industriels font avec les capitaux qu’ils extraient.

Les coûts d’infrastructure de minage de Bitcoin sont d’environ 700 000 à 1 million de dollars par mégawatt pour sa construction. Les coûts d’infrastructure pour l’IA varient entre 8 millions et 15 millions de dollars par mégawatt. La même installation physique – contrats énergétiques, refroidissement, terrain, autorisations légales – nécessite un coût 10 à 20 fois plus élevé lorsqu’elle est réutilisée pour les opérations d’inference d’IA et la calculatrice haute performance. Les mineurs disposant déjà d’un centre de données ne abandonnent pas Bitcoin à cause du pessimisme. Ils suivent simplement leur stratégie commerciale.

Le rapport sur les activités de minage de CoinShares pour le premier trimestre 2026 indique que les entreprises minières cotées peuvent obtenir jusqu’à 70 % de leurs revenus grâce à l’IA d’ici la fin de l’année, contre environ 30 % auparavant. Plusieurs entreprises ont dû emprunter une énorme quantité de dettes pour financer ce changement de stratégie. IREN possède actuellement 3,7 milliards de dollars en notes convertibles. WULF a une dette totale de 5,7 milliards de dollars. CIFR a émis 1,7 milliard de dollars en notes garanties par des créances.

Le secteur ne meurt pas. Il est simplement réclassé.

Que signifie cela pour le Bitcoin en tant qu’actif ?

Le Bitcoin est actuellement en cours de négociation à 64 400 dollars le 6 août – soit une baisse d’environ 49 % par rapport à son plus haut niveau des 52 semaines, qui était de 125 500 dollars. De plus, il a perdu 6,6 % depuis le début de l’année. La capitalisation boursière s’élève à 1,29 trillion de dollars. Mais au cours des trois dernières années, il a augmenté de 428 %.

La baisse du taux de hashrate est un test de résistance, et non une défaillance. L’ajustement de la difficulté du calcul dans Bitcoin est conçu justement pour cela : lorsque le pouvoir de calcul diminue, le réseau devient plus facile à minier. Les mineurs restants gagnent donc plus par unité d’effort, et les incitations économiques attirent à nouveau le capital dans le réseau. Cela a fonctionné chaque fois auparavant.

La question que ce cycle soulève est de savoir si le capital revient réellement. Les périodes précédentes de contraction – la interdiction en Chine en 2021, le marché à bas prix en 2018 – ont été suivies par une reprise du hashrate, car l’exploitation minière était l’utilisation qui offrait le meilleur retour sur investissement pour l’énergie disponible. Cette fois, c’est l’IA qui est le concurrent. Si le prix de Bitcoin se remet et que le hashrate dépasse le coût d’opportunité des contrats liés à l’IA, le hashrate reviendra. Si les économies liées à l’IA restent structurellement plus élevées, le réseau fonctionnera avec moins de puissance de hachage totale et une difficulté moindre – ce qui est acceptable, car la sécurité dépend du coût d’attaque, et non du hashrate brut.

D’une manière ou d’une autre, le protocole fonctionne correctement. La récompense pour chaque bloc est fixée à 3,125 BTC par bloc après la séparation en deux de la valeur des tokens en 2024. Le calendrier d’émission est immuable. Le réseau trouve un bloc tous les 10 minutes, quel que soit le nombre de miners présents.

Les ours indiquent que la difficulté de récupération des cryptos et la diminution du taux de hashrate sont des preuves que le modèle de sécurité du Bitcoin est en train de se détériorer. Cela confond les problèmes techniques avec les résultats finaux. Les problèmes techniques peuvent être corrigés. Quant aux résultats finaux – c’est-à-dire l’émission prévisible d’un actif rare – ils ne changent pas.

Les gains obtenus en minage individuel constituent le plus beau des bonus. Ils rappellent au public de masse que le protocole ne nécessite pas la participation d’institutions pour fonctionner. Un adolescent, avec un prise électrique et un appareil valant 150 dollars, peut, malgré toutes les difficultés, gagner un bloc entier de minéraux. Ce n’est pas une théorie d’investissement… C’est plutôt une caractéristique du système.

Le paradoxe entre abondance et rareté s’applique ici. L’IA crée une abondance de puissance informatique qui est utilisée pour les inférences et le entraînement des modèles d’IA. Cette abondance réduit la capacité de hachage SHA-256 sur le réseau Bitcoin. Le rareté – sous forme d’une délivrance de Bitcoin contrôlée par des algorithmes – devient donc plus précieux dans un contexte où l’offre de puissance informatique et l’offre monétaire augmentent.

Bitcoin ne se dégrade pas parce que les mineurs se tournent vers l’IA. Il devient de plus en plus intéressant.

À surveiller : le prochain cycle d’ajustement de la difficulté, les tendances du prix du hashprice par rapport aux coûts d’électricité des mineurs, et si les 70 milliards de dollars annoncés en contrats liés à l’IA par les entreprises minières se traduisent réellement en capacité de traitement ou restent simplement des engagements formels. Si le prix du hashprice dépasse 40 dollars par petahash par jour – ce qui se produit lorsque le prix du Bitcoin se remet significativement – l’économie s’orientera vers le minage, et le hashrate reviendra. Sinon, la réseau se stabilisera à une difficulté plus faible, et c’est acceptable.

Bitcoin fonctionne indépendamment.