Solana perd 100 $, et le Supertrend devient rouge – regardez plutôt ces deux chiffres.

Ouvrez le graphique SOL : la ligne rouge se trouve au-dessus du prix. C’est donc une tendance baissière qui se manifeste par cette ligne rouge. L’information qui y est associée ressemble à un avertissement : « Solana a perdu 100 dollars ». Mais il existe une discipline que les touristes du graphique ignorent souvent… Et cela ne coûte rien de vérifier ce soir : voir si les personnes qui manipulent Solana sont d’accord avec cette ligne, ou si elles continuent à acheter les prix inférieurs à cette ligne.

Début du schéma. SOL a été en dessous de 102 dollars après une séance où il est tombé en dessous de la barre de 100 dollars, et a finalement fermé en dessous de cette valeur.Une baisse quotidienne de 3,5 %, ce qui a entraîné des indicateurs de dynamique négatifs.Cela représente une baisse d’environ 60 % par rapport au plus haut niveau atteint il y a 52 semaines, près de 253 dollars. Cette baisse de 18 % cette année est donc réelle. Mais cette analyse pessimiste est aussi justifiée.Le Supertrend est un indicateur de suivi de tendance basé sur le Average True Range.Sa fonction est de confirmer un mouvement après que le prix ait fait un certain mouvement, et non de prédire ce qui va se passer. Une ligne rouge représente donc l’histoire, vêtue des vêtements d’une prévision. Elle vous indique où Solana s’est trouvé, mais pas où les capitaux intelligents vont aller.

Ce que font les investisseurs intelligents, c’est ce que vous pouvez vérifier plutôt que de croire.

L’acheteur marginal est désormais une institution.

L’histoire de la demande de Solana au cours de cette cycle n’est plus une série de messages sur Twitter. Les ETFs spot de Solana ont attiré beaucoup d’investisseurs.Environ 1,2 milliard de dollars de flux nets cumulés d’ici la fin août.La première semaine de septembre a donc été la date d’entrée dans cette catégorie.Le plus grand flux hebdomadaire se situe à 153 millions de dollars.Même si le prix était proche de 100 $. C’est ce que l’on peut comprendre à partir de la courbe des prix : les ventes au détail ont connu une rupture de support et se sont effondrées, tandis que les transactions via les ETF continuaient de se produire. Lorsque le prix baisse et que les acheteurs continuent d’ajouter des achats, la courbe rouge du Supertrend représente un groupe de participants, et non l’ensemble du marché.

C’est là le problème inscrit dans ces flux. Un seul produit – le BSOL de Bitwise –Contient environ 80 % du capital.Dans toute la catégorie des ETF liés à Solana, cette concentration n’est pas un hasard. BSOL est un ETF de type “staking”, ce qui signifie qu’il vend des actifs aux institutions, en fonction d’une rendement élevée, similaire à celui des dividendes. Ainsi, une grande partie de la demande qui maintient le prix de Solana à 100 dollars ne est pas indifférente au réseau sous-jacent : son prix est déterminé par le montant que le réseau paie aux participants au staking. Et ce montant a justement changé.

La production qui génère les revenus est diminuée.

Le 28 août, les validateurs de Solana ont réussi.SGP-0002, la proposition de « double désinflation », avec un soutien de 67,0 %.– Il ne franchit même pas le seuil de 66,67 %. Ce n’est que après que Kraken a changé son vote dans les heures précédant la votation finale. L’effet est une réduction d’environ 18,9 millions de SOL sur les émissions sur une période de six ans. La rareté semble être un facteur positif pour ceux qui lisent les graphiques. Mais cela entraîne une diminution des rendements liés aux staking.Prévu qu’il tombe de environ 5,25 % à 2,25 % au cours des trois prochaines années.Voilà : c’est l’entrée exacte qui a provoqué la hausse du prix de l’ETF. Le détenteur le plus important de cette demande est en réalité le produit lié au rendement.

C’est le test des deux lectures. Cela est important. La première lecture indique que l’offre de nouvelles actifs est réduite, et que les ETF apportent de nouveaux acheteurs pour un prix de 100 $. Il s’agit donc d’actifs plus rares, mais avec une demande plus importante. La deuxième lecture indique que les acheteurs marginaux achètent des yields, mais ces yields diminuent. Si les frais ne couvrent pas cette différence, alors l’argument marketing qui explique l’augmentation des flux d’argent disparaît sans trace. Le résultat dépend donc d’une seule donnée observée, et non du niveau du Supertrend.

Le nombre qui en décide

Le coût moyen de Solana sur sept jours a atteint récemment environ 9 200 SOL par jour.Le volume des transactions sans vote est en hausse de plus de 80 % par rapport aux trois mois précédents. Les frais constituent donc une compensation honnête pour les rendements générés par les staking : les validateurs et les stakers sont rémunérés en fonction de l’activité réelle du réseau, lorsque le soutien financier fourni par l’émission diminue. Si les revenus provenant des frais continuent d’augmenter, alors la compression des rendements est un signe positif de maturation du réseau – la demande sur le réseau remplace alors l’inflation des tokens. Si les frais restent constants tandis que les rendements diminuent, alors l’institution qui a acheté BSOL à 5 % n’a plus de raison de le détenir à 2,25 %. Ainsi, l’offre de 1,2 milliard de dollars devient alors une opportunité pour les vendeurs futurs.

Voici donc la liste des vérifications à effectuer ce soir. Tout peut être fait en une seule fois. Premièrement, ne discutez pas avec la ligne rouge qui indique un retard dans les mouvements du marché ; un changement de tendance confirme ce que le prix avait déjà indiqué. Deuxièmement, vérifiez les flux d’achats des ETF pour cette journée : des achats nets au-delà de 100 dollars signifient une accumulation, tandis que des sorties nettes indiquent que les investisseurs partent avant vous. Troisièmement, vérifiez le montant des frais : une augmentation des frais valide l’idée que la quantité d’actifs disponibles est limitée ; des frais stables ou en baisse valident l’idée que le rendement est diminué. Deux interprétations opposées, mais une seule ligne de données les relie… Comme c’est le cas pour tous les signaux positifs.

Le régime au sein duquel fonctionne ce plan d’action a une date d’expiration. Les opérations de transfert des fonds cessent, et les sorties continues des fonds s’accélèrent en même temps que les frais diminuent – ces deux conditions font que la compression du rendement devient un motif pour vendre, et non un motif pour continuer à détenir les actifs. Jusqu’à ce que cette situation change, la meilleure chose à faire avec l’information « Solana a perdu 100 $ » est de considérer ces 100 $ comme une simple donnée graphique, et non comme un changement dans les actions des personnes qui achètent ces actifs.