Solana détient 378 millions de dollars en tokens de T-Bills. La supériorité d’Ethereum se rapproche-t-elle enfin ?

Les entrées de fonds du trésor de Solana de 378 millions de dollars ont réduit l’écart.

Solana n’est plus seulement en train de tester le marché du Treasury tokenisé. Au cours des 30 derniers jours, elle a récolté378 millions de dollars en flux netsC’est la plus grande augmentation mensuelle entre toutes les chaînes. Cela ne change rien au marché, mais cela montre où se situe la pression qui s’accumule.

Ethereum reste en tête, mais l’écart se réduit dans un marché dont la valeur totale distribuée a atteint 16,23 milliards de dollars. La catégorie des tokens liés au Trésor public a également augmenté de 1,81 % au cours des 30 derniers jours. Ainsi, Solana gagne du terrain, tandis que le marché tout entier continue de croître. Un mois fructueux ne signifie pas nécessairement un changement de régime, mais c’est un signal significatif.

Pourquoi les institutions prêtent attention à cela

BUIDL montre pourquoi il s’agit d’un déploiement de trésorerie, et non d’une activité de marketing.

Le produit phare est BUIDL de BlackRock.Le plus grand produit de la trésorerie tokeniséAvec une capitalisation boursière d’environ 3,0 billions de dollars, son attrait est simple : elle offre un rendement, vise une valeur stable de 1 dollar, et garantit que les transferts se font dans un environnement blockchain autorisé. Dans toute cette catégorie, les concepts liés au rendement se concentrent toujours autour de…Rendement de 3,40 %Cela souligne que il s’agit principalement d’une gestion de liquidités institutionnelles.

Le design opérationnel est également important. BUIDL proposeSouscriptions quotidiennesEt une redemption quotidienne, avec un minimum de abonnement de 5 000 000 USDC et un minimum de redemption de 250 000 USDC. Les frais d’abonnement et de redemption sont de 0 %. Pour les institutions, cette combinaison de rendements, de possibilités d’entrée et de sortie structurées, ainsi que la possibilité de transfert entre les détenteurs autorisés, constituent les avantages réels.

Solana a rejoint le groupe après que BUIDL avait déjà atteint une grande taille.

Solana n’a pas fait partie du lancement initial de BUIDL. Elle a été ajoutée ultérieurement.Les actifs gérés atteignent plus de 1,7 milliard de dollars.Cette séquence est importante : Solana a été choisie après que le modèle de conformité et de distribution du produit avait été validé, et non avant. En ce sens, l’expansion du produit ressemble plus à une question de distribution qu’à un aspect lié au branding.

La stack RWA plus large peut être plus importante que les titres de la Fed.

Cela peut être important, au-delà des liquidités du Trésor. L’univers complet des actifs tokenisés est composé de…37,29 milliards de dollars de valeur totale des RWAElle a augmenté de 1,47 % par rapport à il y a 30 jours, tandis que le secteur du private equity a augmenté de 13,39 % au cours de la même période. Ajoutez cela…Mise en place et remboursement 24/7 pour les actions tokeniséesÀ cette combinaison, la question de la compétitivité s’étend du mois de trésorerie d’une chaîne à celui des autres chaînes, qui peuvent gérer une plus grande activité d’actifs sur le réseau.

Regardez trois choses de là :

• Que Solana continue d’ajouter des émissions de RWA multidépartiments, et non seulement des produits liés aux ressources financières.
• Que les produits institutionnels phares continuent de traiter Solana comme une plateforme de distribution…
• Que Ethereum reste la solution de référence pour les nouvelles demandes, ou que elle commence à perdre de l’avance, seulement au niveau marginal.

Qu’est-ce qui confirmera ou brisera ce changement ?

La confirmation nécessiterait plus qu’un autre succès discret du Trésor.

La confirmation la plus claire est le flux de plusieurs actifs. Avril 2026 montrait déjà…Actions et ETFs : plus de 1 milliard de dollarsDans les RWAs tokenisés, et les actions tokenisées ont atteint1 milliard de TVLSi ces catégories plus larges commencent à montrer une déploiement plus fort au niveau de la chaîne sur Solana, tandis que l’émission de nouveaux tokens sur Ethereum ralentit, l’hypothèse devient bien plus qu’une situation qui dure un mois.

Une deuxième confirmation serait une preuve répétée que la distribution devient plus facile là où les institutions opèrent réellement. BUIDL propose…Souscriptions quotidiennesEt une remise quotidienne sans frais de souscription ou de remise au 0 %, et Solana a été ajouté aprèsAUM dépasse 1,7 milliard de dollarsSi ce schéma se reproduit pour d’autres produits RWA, Solana ne gagne pas simplement une campagne ; il devient alors une voie de règlement répétée.

Ethereum n’a pas besoin de succomber à Solana pour continuer à gagner en popularité.

Le cas le plus clair est simple : Ethereum continue de remporter les responsabilités principales. BUIDL reste…Le plus grand produit de la trésorerie tokeniséEt cette catégorie se base toujours sur la gestion de l’argent générant des rendements. Des exemples de cela sont :Rendement de 3,40 %Montrant quelles institutions ont encore une priorité.

Un deuxième signal d’invalidation indique une croissance plus large du RWA, sans aucune transition de chaîne significative. L’univers reste donc inchangé.37,29 milliards de dollars en valeur totale des RWASi ce marché continue à se développer, mais que la nouvelle émission de tokens reste bien répartie, alors l’augmentation récente du flux sur Solana est impressionnante, mais moins décisive.

La vraie question est de savoir si Ethereum commence à perdre sa marge.

Le chemin probable pour l’Ethereum de perdre de l’influence est étroit : il ne s’agit pas d’effondrement, mais d’un déplacement progressif et marginal. Si les produits liés à…Mise en place et remboursement 24/7 pour les actions tokeniséesCela devient plus courant sur Solana, tandis que Ethereum reste le système de référence principal pour les transactions liées aux Treasury. Cependant, Ethereum n’est pas complètement remplacé par Solana. Il est simplement ignoré à certains égards.

Pour l’instant, il s’agit encore d’une discussion de niveau marginal. Les 378 millions de dollars par mois de Solana sont significatifs, mais le véritable indice réside dans la question de savoir si ce flux se reproduit entre différents produits, différentes obligations et différents mois.