Solana continue de battre des records de usage. Ses revenus quotidiens sont ce qui compte vraiment.

Solana continue de battre ses propres records d’utilisation, tandis que le token reste bien en dessous du niveau attendu par les spéculateurs. Ce fossé n’est pas lié au marketing. C’est un problème de mesure : les chiffres indiquent l’activité, et le nombre de personnes qui possèdent ce token… c’est ce que la réseau considère comme une valeur réelle.Revenu journalierCela est encore proche de zéro. Au cours des deux dernières semaines d’août, la communauté Solana a procédé à son premier vote décisif pour résoudre cette différence. Le résultat montre donc quelle partie du problème est correctement résolue.

Les bandes : des enregistrements qui ne font pas varier le prix.

Le 4 août 2026, Solana a traité169,9 millions de transactions en une seule journée, un record pour le réseau.Et un record qui a été battu à plusieurs reprises au cours de l’année. Les activités sont réelles et variées : les transactions de tokens sur les exchanges de Solana ont atteint 5,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une augmentation de 114 % par rapport au trimestre précédent. Cela représente environ 95 % du volume total des transactions de tokens sur la chaîne blockchain. Les transactions de perpétuels futures ont, quant à elles, généré 148 milliards de dollars au cours du trimestre. Ce ne sont pas des chiffres fictifs.

Ni le prix non plus. À la fin du mois d’août, SOLLes cours sont encore inférieurs de près de 63 % par rapport à leur niveau d’un an 2025.Malgré les performances record jusqu’à présent, le prix de l’token est tombé à près de 100 dollars à la mi-septembre. La théorie des « Internet Capital Markets » indique que, puisque Solana stocke toutes les informations sur un seul registre, la valeur créée sur ce registre devrait être attribuée au token de base. Les données d’utilisation montrent que de la valeur est créée… mais le prix indique que les détenteurs ne récupèrent pas cette valeur.

Le nombre manquant

La réconciliation se fait en fonction des frais que Solana facture, par rapport à ce qu’elle conserve réellement. Les données mesurent les transactions et les revenus générés par les applications – les frais que les utilisateurs paient aux applications de trading, aux plateformes de développement et aux portefeuilles numériques. Ces chiffres atteignent des millions de dollars par jour. Mais les revenus liés aux frais propres au réseau ont diminué, même si le volume des transactions a atteint des records.Les frais de réseau ont diminué de 44 % au cours du deuxième trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent, pour atteindre environ 50 millions de dollars.Un petit fragment de ce pic de près de 900 millions de dollars au début de 2025.

Plus important encore, presque tout ce que le réseau collecte ne parvient jamais aux détenteurs de tokens.Plus de 85 % des revenus quotidiens du réseau proviennent de frais prioritaires et de commissions Jito MEV.— Ce sont les paiements que les utilisateurs font afin que les transactions puissent être traitées. Selon une règle adoptée au début de l’année 2025, 100 % de ces sommes va aux validateurs, et aucune ne est brûlée. Ainsi, chaque jour, c’est les personnes qui gèrent le système qui reçoivent ces paiements, et non ceux qui possèdent les tokens.

Ça laisse donc les “revenus quotidiens réels” du jeton comme une soustraction : ce que le réseau brûle moins que ce qu’il émet. La quantité brûlée est faible.environ 650 SOL par jourL’émission est énorme –Environ 60 000 SOL par jour sont versés aux participants.Solana est net inflationniste : elle émet bien plus de tokens que de tokens qu’elle détruit. Ainsi, même un jour avec des frais records, les propriétaires ne perdent rien net. Un record peut se trouver dans la blockchain, mais nulle part dans le portefeuille du propriétaire.

Le vote qui divise le problème en deux

En apparence, le premier vote de gouvernance en ligne de Solana, qui s’est déroulé à la fin du mois d’août, semblait indiquer que la communauté allait finalement s’opposer à cette mesure. Il y a eu deux votes simultanés : réduire l’offre de nouveaux tokens et brûler une plus grande partie des frais. Ces deux propositions étaient conçues pour fonctionner ensemble, afin de limiter l’offre de tokens.“Des deux côtés.”

Seulement un levier a été actionné. La livraison est interrompue – SGP-0002.a réussi à être élue avec 68,77 % des voixCela permet de doubler la vitesse à laquelle l’inflation diminue, de sorte que le réseau atteigne son objectif de faible inflation vers l’an 2029, plutôt que vers 2032. De plus, cela permet d’éliminer environ 18,9 millions de SOL liés aux créations futures. C’est donc une réduction significative de la dilution des capitaux, et personne ne peut s’opposer à une telle mesure.

La révision nécessaire pour résoudre le problème de friche – SGP-0003 – n’a pas été réussie.Il a reçu 62,72 % de soutien, mais a perdu à cause des abstentions.Environ un cinquième des actions éligibles a refusé de voter, ce qui laisse le montant restant en dessous du seuil des deux tiers. La proposition permettrait de remplacer la fraise fixe par une fraise basée sur les ressources, qui serait entièrement payée.Le lancement quotidien permet d’éliminer environ 650 SOL de déchets, pour atteindre une valeur estimée entre 7 500 et 9 000 SOL.– Un évacuation planifiée à 800 000 dollars par jour. L’opposition institutionnelle s’est manifestée clairement.La société Solana, cotée à la Nasdaq, qui a voté non.Sous prétexte que les obligations à long terme nécessitent des frais prévisibles. La communauté qui gère le réseau a choisi de ralentir les opérations, sans pour autant augmenter les frais.

Même ensemble, ces deux propositions ne pourraient pas inverser les chiffres : la consommation maximale prévue restait bien en deçà des ~60 000 SOL par jour indiqués par le réseau. Le vote n’était donc qu’un pas en avant, et non une modification quelconque.

Ce que les revenus quotidiens signifient pour le titulaire

En supprimant les registres et la cérémonie, l’économie de Solana se résume à une simple soustraction quotidienne : détructions moins émission de tokens. Actuellement, ce chiffre est très négatif. La communauté a réussi à compenser la moitié de cette perte – en réduisant la vitesse d’émission des tokens. Le reste de la perte reste négligeable, car les frais sont dirigés vers les validateurs plutôt que vers les détructions de tokens. Une réécriture des frais de destruction pouvant être effectuée via le processus normal d’amélioration de Solana… Mais un vote infructueux constitue un signe clair de l’opinion de la majorité des utilisateurs concernant cette question.

Pour ceux qui décident si les données d’utilisation permettent de soutenir l’idée d’avoir des SOL en propriété, la vérité est que ce n’est pas le cas – du moins pas pour l’instant. Les enregistrements des transactions montrent que les gens utilisent le réseau. En revanche, les enregistrements quotidiens indiquent que cette utilisation ne se traduit pas par une augmentation du nombre de tokens. Le chiffre à surveiller à l’avenir n’est pas le prochain enregistrement de transactions ; c’est plutôt l’écart entre les détructions quotidiennes et les émission de tokens. Un jour où ces données apparaissent clairement dans l’offre totale de tokens – et non dans les médias – serait le premier signe qui pourrait changer la situation des détenteurs de SOL. Jusqu’à then, les données de Solana ne sont qu’une description d’activités, et c’est tout ce qu’elles ont jusqu’à présent.