Solana chute de 58 %, mais son utilisation augmente : la question de l’appel à 85 ou 120 dollars est la mauvaise question.

Solana est de retour au-dessus de 100 $. Cela semble sérieux… mais en réalité, le prix du token se situe près de 102 $.Environ 58 % en dessous de son niveau d’il y a un an.Et le prix a chuté autour de 73 dollars au début du mois d’août. Donc, les informations disponibles sont toutes basées sur une seule question : 85 dollars ou 120 dollars, lequel sera le prix final ? C’est une sorte de “jeu de hasard” qui se présente comme une analyse sérieuse… En réalité, cela fait passer SOL pour un objet à risque, comme une boule de roulette. Ce qui est intéressant, c’est que, presque au contraire, le prix et le réseau ont chuté… Et c’est là que réside en réalité la valeur de l’investissement.

Le graphique qui n’a pas de sens

Il y a un an, SOL était proche de son pic, à environ 247 dollars. Le prix du token a alors chuté pendant la majeure partie de l’année : il est diminué d’environ un quart sur les 250 jours écoulés, soit une baisse d’environ 18 % depuis le début de l’année. Pourtant, ce qui se trouvait derrière le token était de plus en plus actif. En juillet, le prix avait déjà…Il a repris la première place en termes de revenus récurrents sur tous les blockchains, générant environ 5,35 millions de dollars en frais en une seule journée.. Environ deux millions d’adresses utilisent le réseau un jour donné.Une empreinte digitale comparable à celle de la chaîne BNB Chain. Solana a réussi à…Environ 30 % du volume total des échanges décentralisés sur sept trimestres consécutifs.etGère plus de 30 % des transferts de stablecoins mondiaux..

Laissez cela se produire pendant une seconde. L’utilisation des tokens a augmenté, tandis que leur prix est tombé de 58 % par rapport à son niveau maximal. Les acteurs qui génèrent des revenus via les réseaux blockchain ne se trouvent généralement pas à un niveau bas sur une période d’un an. Il y a donc un problème : soit le prix est incorrect, soit le marché indique que l’activité réseau ne se traduit pas en valeur de tokens.

Cette deuxième explication est réelle, et c’est la partie que les titres de presse qui traitent des prix ne mentionnent généralement pas. Les frais liés à Solana ne permettent pas aux détenteurs de SOL d’en tirer profit automatiquement.Une grande partie des revenus est versée aux validateurs et aux extracteurs de MEV.plutôt que de revenir au token, etLe réseau est structurellement inflationniste.Les nouvelles créations de tokens diluent progressivement ceux qui ne participent pas à la staking. Ainsi, “la chaîne la plus active” et “le token augmente en valeur” sont deux affirmations distinctes. En les mélangeant, on se expose au risque de subir des pertes.

La capitale qui continue de acheter, quoi qu’il en soit.

Mais si on tire la caméra en arrière, l’image vue d’en bas n’est pas simplement un meme de vente au détail. Les ETFs Solana en circulation aux États-Unis ont accumulé…Un chiffre d’affaires de 1,22 milliard de dollars en flux net., y comprisUne série de 11 jours, valant environ 193 millions de dollars.– Arrivée pendant une période où les ETF liés à Bitcoin et Ethereum étaient en baisse.En mai, les fonds Solana n’ont pas eu de jours de sorties de liquidités..

Ce qui est intéressant à noter, c’est que les flux d’investissements qui persistent alors que le prix du marché est faible sont différents de ceux qui cherchent à exploiter la dynamique du marché. Les capitaux qui s’accumulent dans SOL via des produits réglementés pendant une période de baisse de prix ressemblent à une accumulation, et non à une situation de pression sur le marché. La persistance de ces flux est le signe indiquant qu’il s’agit bien d’une accumulation.

La condition est que le signal est étroit.Environ 80 % de toutes les flux cumulés d’ETF Solana se trouvent dans un seul produit.C’est une concentration déguisée en largeur institutionnelle : les flux d’un seul sponsor, et non une masse de acheteurs. Considérez cela comme un encouragement, plutôt que comme une confirmation.

L’horloge qui indique les actifs à risque

Maintenant, il s’agit du niveau macroéconomique, c’est là que les deux facteurs – l’utilisation et le prix – se rencontrent. La masse monétaire M2 aux États-UnisAtteindre un record historiqueEnviron 23,2 billions de dollars, et cette valeur continue d’augmenter. Sur le papier, c’est exactement le type d’actif à haut coefficient beta que représente SOL. Mais le système de transmission était bloqué. La Fed a passé deux ans à réduire son bilan.Un pic autour de 9 billions de dollars, soit environ 6,7 billions de dollars.Et c’est le resserrement quantitatif – et non la croissance globale des liquidités – qui est la raison.La corrélation entre le M2 et les cryptomonnaies anciennes a cessé.Et les actifs à risque ont connu une dégradation au cours de la majeure partie de cette année.

Le rebond doux que vous observez est le résultat du comportement des marchés : ils sous-estiment les changements avant que les données ne confirment ces changements. Lorsque la liquidité devient la variable principale et que la source principale de nouvelle liquidité commence à descendre en dessous de son niveau normal, les actifs à haut coefficient bêta sont ceux qui mènent la reprise, et non ceux qui la retardent. Le taux de croissance de Solana de 36 % au cours des soixante derniers jours correspond bien à cela : la première phase de progression suit souvent les changements visibles dans les chiffres économiques.

C’est pourquoi les analystes honnêtes pensent que le marché ne doit pas être considéré comme une opportunité pour acheter à bas prix. Le pourcentage de Bitcoin dans le marché des cryptos reste autour de 59 %. Quant aux altcoins, leur niveau est bien inférieur au niveau qui indique que la hausse du marché a dépassé celle de BTC. En d’autres termes, le marché n’a pas encore été intégré dans le cadre plus large des cryptos. La reprise de SOL est encore de faible intensité : elle augmente avec la reprise du marché, mais ce n’est pas parce qu’elle a rétabli sa position de leader.

Lisez les horloges, pas les graphiques.

Donc, “85 ou 120” est une mauvaise estimation à deux reprises. Cela considère un tirage de pièce à deux issues comme s’il contenait des informations, et cela place le risque dans la mauvaise position. La question réelle est de savoir si l’écart entre le prix et l’utilisation se résout maintenant que le rythme de liquidité a changé – et si les acheteurs qui cherchent des prix bas restent disciplinés pendant le prochain retrait.

Les variables qui influencent réellement la réponse sont les indicateurs clés, et non des chiffres bruts : savoir si les entrées d’argent provenant des ETF persistent lorsque le prix du marché baisse à nouveau (c’est là le critère pour déterminer si la demande est réelle ou non), si la réduction du bilan de la Fed continue à avoir un effet positif, et si les frais liés aux réseaux continuent d’augmenter suffisamment pour compenser cette inflation pour les détenteurs. Chacun de ces facteurs peut être observé avant qu’un niveau spécifique en dollars ne soit atteint.

Jusqu’à ce qu’ils se alignent, SOL représente une expression à fort levier d’une seule “macro-bet” : que une reprise basée sur la liquidité commence. Cette représentation s’appuie sur un réseau dont l’utilisation est vraiment forte, mais dont les aspects économiques liés aux tokens sont problématiques. Cela peut être une bonne opportunité d’investissement, et aussi une histoire à long terme intéressante. Ce qui ne l’est pas, c’est un prix définitif. Il faut observer les canaux par lesquels l’argent circule réellement, évaluer la volatilité, et laisser les chiffres concrets servir de base pour toute décision.