Le test de 100 dollars de Solana : Le nouveau acheteur sur le marché.

Dans les données historiques, le vendredi matin : SOL a atteint 99,72 dollars, un chiffre suffisamment élevé pour dépasser 100,06 dollars avant de retomber. C’est un chiffre entier, et il mérite d’être pris au sérieux, en raison de tout ce que cette valeur représente : un niveau bas de 52 semaines à 60,24 dollars, un niveau haut de 252,74 dollars. Ce chiffre a diminué de environ 60 % par rapport au sommet, et a augmenté d’environ 65 % par rapport au bas, en l’espace d’un an. C’est donc le niveau de départ avant toute discussion concernant 500 ou 80 dollars. Ce chiffre entier représente un point de référence pour les prévisions. Mais les prévisions ne sont pas les données historiques.

Le rituel de Carey est le suivant : aucun “bas” n’est mentionné pendant que les données sont en cours d’échange, et il n’y a pas non plus de “haut”. Ce qui figure dans les données, c’est qui achète quoi, et ce que la réseau a fait avec sa propre offre cette semaine.

L’acheteur qui n’était pas au fond

La première chose qui a changé la situation de Solana depuis les niveaux à 60 dollars est l’existence d’un acheteur actuellement, alors qu’il n’y en avait pas auparavant : l’ETF sur marché américain. Les flux nets cumulés en entrée ont dépassé…1,22 milliard à la fin du mois d’août, sur une tache qui s’est rencontrée avec…Dixième semaine consécutive d’avant septembreUn seul fonds, le BSOL de Bitwise, détenait près de 80 % du capital de la catégorie. Le BSOL est conçu pour générer des rendements via les staking – son directeur financier considère que cette structure, qui utilise les staking, est essentielle pour ceux qui cherchent des retours similaires à ceux d’une action.

Ensuite, la distribution s’est étendue. Le 27 août, Charles Schwab a intégré SOL à sa plateforme de cryptomonnaies, ce qui a permis à cette monnaie de toucher environ 39,9 millions d’comptes de trading. Une seule action a entraîné une hausse de plus de 9 % pour SOL en une journée. C’est donc l’institutionnalisation en temps réel : de l’argent qui quitte les transactions traditionnelles pour être placé dans des instruments réglementés et générant des rendements.

Le vote sur l’approvisionnement, il l’a fait.

C’est la partie institutionnelle du document. L’autre partie s’est produite le 28 août : les validateurs de Solana ont organisé le premier vote de gouvernance à l’échelle de la réseau. Le résultat a directement affecté le rendement des stakes lié aux ETF les plus importants qui étaient basés sur ce réseau.

Trois propositions étaient en lice pour être votées. La constitution a été adoptée avec 85,97 % de soutien. Une mesure liée aux frais de participation n’a pas été adoptée, faute d’atteindre le seuil requis. Quant à la mesure économique – « Double Disinflation », SGP-0002 – elle a été adoptée par une infime marge :67,001 % contre un seuil de 66,67 %Cette décision a été prise lorsque le plus grand validateur de Kraken a transféré environ 8,9 millions de SOL du camp anti-validateur au camp favorable, au cours des six dernières heures. Les conséquences sont visibles sur la ligne de rendement : les émissions ont diminué de près de 18,9 millions de SOL sur six ans, et le rendement lié aux staking devrait diminuer également.environ 5,25 % vers 2,25 % au cours de trois ans.

Ainsi, les deux tendances boursières de cette hausse se dirigent dans des directions opposées. La partie de l’offre se resserre, ce que les investisseurs optimistes interprètent comme une pénurie. Mais la partie de la demande – c’est-à-dire le produit institutionnel lié aux stakes qui a absorbé la plupart des flux d’investissements en ETF – est liée au rendement des actifs. Le réseau a décidé de réduire ce rendement de plus de la moitié. Les revenus basés sur les frais, que cette décision favorise, sont eux-mêmes concentrés… D’ici mi-2026.Plus de 95 % des participations actives utilisaient un seul client de valideur commercial.Et ses pointeurs représentaient plus de 60 % du volume des frais prioritaires – rien de cela n’est écrit dans le protocole.

C’est cette tension sous le chiffre rond. C’est pourquoi les objectifs de 500 et 80 dollars semblent plausibles, mais ne sont pas vérifiés. On extrapole les données liées à la rareté, et on calcule les résultats obtenus. Or, le réseau vient de voter pour la première fois en matière de gouvernance, ce qui rend difficile de respecter ces deux objectifs en même temps.

Signal avant

Le catalyseur le plus important mentionné dans le calendrier est Alpenglow. Il s’agit d’une amélioration globale qui remplace les mécanismes de Proof-of-History et Tower BFT de Solana par deux nouveaux protocoles. De plus, cela permet de supprimer l’aspect définitif des transactions.Environ 12,8 secondes vers 150 millisecondesElle a attiré99 % de validations uniquement pour les votes dans un sondage.Et son activation progressive est prévue à commencer cette trimestre, avec une mise en service pour les clients.Prévu vers octobre.L’activation de la phase 1 est un signal à surveiller ; jusqu’à ce qu’elle se produise, c’est simplement un signal, pas une action réelle.

Pour le lecteur de vente au détail, une lecture honnête des 100 dollars permet de vérifier deux choses plutôt que de se baser sur des estimations de prix. La première est de savoir si l’unité institutionnelle continue à absorber les flux d’ETF après une période de dix semaines. Si les flux changent, cela signifie que les données sont mises à jour, et ils changent rapidement. La deuxième question concerne le réseau lui-même : Alpenglow est prêt à fonctionner, et si les revenus liés aux frais remplacent vraiment le rendement que la participation a pris. Ce sont là les facteurs qui influencent les prévisions. Le chiffre de 100 dollars continuera à générer des prévisions de part et d’autre ; il ne modifie pas les chiffres, il se contente de les décorer.