Smarter Web a ajouté BTC à un prix de 2,712 – mais avec une levée de capitaux de 17 % et un coût de 111 000 dollars, il reste le contrôleur de cette transaction.

L’accumulation de Bitcoin a atteint 2 712 BTC, mais l’exposition par action reste faible.

Smarter Web ajouté11.89 BitcoinÀ environ 63 328 dollars par Bitcoin, ce qui porte le montant total des actifs à2,712 BitcoinsLa dernière acquisition montre une accumulation continue des actifs. Mais la question importante pour les actionnaires est de savoir si chaque action représente aujourd’hui plus de Bitcoin que avant.

Les chiffres par action indiquent toujours une dilution.

Le critère le plus clair est le rendement BTC de l’entreprise sur les quatre derniers mois, qui était-4.80%Cette métrique mesure les actifs en Bitcoin par rapport aux actions entièrement diluées. Un chiffre négatif indique que l’exposition par action a diminué au cours du trimestre. L’entreprise a également communiqué…374,84 millions d’actionsReflétant les activités antérieures liées à l’équité et aux garanties.

Ainsi, l’achat récent a amélioré les ressources financières en termes absolus, mais cela ne suffit pas à annuler la dilution.

La structure de financement est désormais le principal moteur de cette thèse.

Ce qui a vraiment motivé la stratégie Bitcoin de cette entreprise, ce n’est pas les revenus liés au design web, mais plutôt sa capacité à transformer les actifs en réserve de trésorerie en une capacité d’achat supplémentaire.

Le levier a augmenté, même si les actifs ont légèrement diminué.

À la fin du mois d’avril, Smarter Web était propriété de…2,778 Bitcoinset avait£13,500,000récupéré via sa plateforme Coinbase, représentant9,3 % de levierDès le début du mois d’août, les terres ont été transférées à d’autres personnes.2,712 BitcoinsAlors que les dessins préliminaires avaient augmenté£18,500,000ou17 % de levier.

Cette évolution est importante. Les ressources financières sont plus faibles qu’à la fin du printemps dernier, mais le fardeau de la dette qui entrave toute nouvelle accumulation est beaucoup plus important.

Des termes plus appropriés sont utiles, mais cela rend également le modèle plus sensible au Bitcoin.

Les conditions de la plateforme ont évolué. Coinbase facture maintenant…6%Taux variable, en baisse6,75 % à 7,25 %Et le prêt reste à être remboursé, sans aucune fraise supplémentaire, à la discrétion de l’entreprise.

Des coûts d’emprunt plus bas peuvent aider cette stratégie si le prix de la Bitcoin reste stable ou augmente. Mais cela rend également la structure plus dépendante de la stabilité des prix, car le même ensemble de Bitcoin doit maintenant supporter une plus grande marge de manœuvre.

Le coût de base et le rendement restent déterminants pour définir risque/récompense.

Le trésor public reste en deçà du coût. Smarter WebPrix moyen de l’achat en ligneIl s’agit d’environ 111 548 dollars par Bitcoin, tandis que le prix de l’achat dernier était d’environ 63 328 dollars. Ce qui signifie que l’entreprise subit une perte non réalisée significative sur son actif net.

L’image de la production raconte une histoire similaire. À la fin du mois d’avril, l’entreprise a rapporté que12.98%Rente du BTC au quatrième jour de son introduction. Au début du mois d’août, cette valeur avait changé.-4.80%La stratégie n’a pas changé, mais la capacité de financement s’est affaiblie.

Que regarder dans la prochaine mise à jour de Smarter Web

C’est toujours un nom de liste de surveillance, mais uniquement en tant que transaction liée au financement et à la dilution, enveloppée dans l’accumulation de Bitcoins. La prochaine information révélée est plus importante que la taille de l’article principal.

Qu’est-ce qui pourrait améliorer la configuration ?

• Chiffres plus solides pour le BTC par action :L’entreprise doit montrer que chaque action possède plus de Bitcoin qu’avant, et non seulement que les fonds de réserve ont augmenté en même temps que l’émission des actions.
• Poussée inférieure ou mieux soutenue :Un plus grand endettement n’est constructif que si il permet clairement de financer une accumulation supplémentaire, sans aggraver le profil de risque.
• Une base de coûts moins défavorable :Soit par des achats plus avantageux, soit par une hausse du prix du Bitcoin.

Qu’est-ce qui le affaiblirait ?

• Plus de dilution, sans gain significatif en BTC :Un trésor plus grand ne vaut rien si le dénominateur continue de croître plus rapidement que les actifs.
• Plus grand stress sur la structure de garantie :Le mouvement versLeverage de 9,3 %àLeverage de 17 %Il montre déjà à quel point le état du bilan peut changer rapidement.

Pour l’instant, la version plus claire est la suivante : Smarter Web continue d’accumuler des Bitcoins, mais les arguments en faveur de cet investissement dépendent davantage du financement, de la dilution et de la gestion de l’effet de levier que du seul aspect financier.