L’engagement de SLB et Equinor de 17 milliards de NOK en Norvège indique une véritable demande – mais ce n’est pas encore une courbe S propre.

C’est un accord basé sur des capacités limitées, et non une augmentation rapide des bénéfices à court terme.

SLB et Equinor s’engagent dans uneAccord à long terme pour les services de stimulation des réservoirs avancésEt il s’agit de mettre à niveau le MV Island Captain en un navire spécialisé pour le transport de propans. En même temps, Equinor a réussi à…8,3 milliards de NOKEn ce qui concerne les options de forage et de services liés aux puits, il s’agit de 4,3 milliards de NOK par an pour des frameworks spécialisés sur une période de deux ans. En tout, cela représente environ 17 milliards de NOK au total, grâce aux accords combinés. La conclusion évidente est que les opérateurs sécurisent leur capacité d’exécution dès le début, plutôt que d’attendre que l’activité devienne urgente.

Pourquoi le moment est important

Equinor prépareEnviron 75 projets sous-marins d’ici 2035.Les responsables de la gestion ont indiqué que les découvertes plus mineures doivent être mises en service plus rapidement et à un coût moindre. Cela rend l’utilisation d’équipements spécialisés et des procédures reproductibles encore plus importantes. Dans ce contexte, une capacité durable est plus importante qu’un seul trimestre performant.

La véritable discussion

• Cas de type « Bull » :Les réservations de capacité préliminaires peuvent précéder une demande de service plus importante, à mesure que de plus en plus de sites passent par le processus de validation.
• Cas extrême :La valeur commerciale est répartie entre différents éléments et les options d’un an. Cela indique davantage la durabilité des activités que une fluctuation soudaine des résultats financiers.

Les preuves soutiennent mieux l’idée selon laquelle les résultats financiers sont déterminés par le moment de leur production. Cependant, cela indique également qu’il existe une demande stable sous-jacente.

Comment le matériel dédié et la standardisation modifient l’économie

La valeur principale ici n’est pas seulement le montant total du cadre de travail. C’est le chemin physique qui mène du matériel spécifique aux meilleurs résultats possibles, et de ces résultats à un ensemble de services plus complet pour SLB.

La capacité de propanthérapie est importante pour les réservoirs étroits.

Le MV Island Captain amélioré sera transformé en un navire de stimulation capable d’absorber pleinement du proppant. Il sera donc en mesure de transporter…Jusqu’à deux millions de livres de proppantAvec des systèmes de traitement et de mélange avancés, une capacité de pompage accrue, et un planning du terrain optimisé pour des opérations de stimulation complexes. SLB et Equinor affirment que cet accord permet de disposer de capacités dédiées pour soutenir le développement des réservoirs offshore en situation compacte, et pour maximiser la récupération des ressources provenant des puits futurs.

Cela ne garantit pas une augmentation significative des revenus à court terme. Mais cela indique plutôt un mécanisme plus crédible pour des traitements plus intensifs, une meilleure productivité des puits, et un mélange de services plus valeur que ne le suggérerait simplement le nombre de puits.

La standardisation fait que le matériel devient plus utile.

Equinor a décrit ses efforts actuels comme lePremier d’une série de phases de développement sous-marins prévues.Avec l’ambition de réduire à moitié les coûts et le temps de exécution, grâce à des processus plus simples et des solutions standardisées. SLB est déjà intégré dans cette architecture de manière évidente :

• SLB OneSubsea a des possibilités…Phase Troll 3, Étape 2.
• SLB OneSubsea fourniraLe système de production sous-marine pour le projet Troll West Increased Gas Recovery North (TWIN).
• SLB OneSubsea fournira égalementSystèmes umbilical pour tous les projets inclus dans la première vague de développement.

Si à la fois la stimulation et le matériel sous-marin se rapprochent de la standardisation, les bénéfices attendus sont moins de nombreuses solutions techniques spécifiques, une exécution plus rapide des opérations, et une valeur plus grande générée par chaque campagne.

Pourquoi la retenue est plus importante que le chiffre affiché

Le marché se concentrera probablement sur la valeur brute. Le signal plus fiable est la fidélité des clients.

Les dernières engagements d’Equinor en Norvège incluentExercices liés à l’option d’un an dans le cadre de trois contrats existantsValeur totale de 8,3 milliards de NOK, plus deux options de deux ans sous 18 accords cadres entre entreprises, d’une valeur d’environ 4,3 milliards de NOK par an. Cela est important, car la part du portefeuille est généralement conservée après l’exécution des accords, et non obtenue indépendamment.

Si SLB continue à gagner en influence, c’est parce qu’elle peut exécuter ses tâches de manière plus efficace. Les engagements actuels représentent bien plus que les revenus récurrents. Cela montre que l’entreprise reste intégrée au système d’exploitation opérationnel d’Equinor en Norvège.

Qu’est-ce qui confirmerait l’histoire, et qu’est-ce qui la remettrait en question ?

Signaux de confirmation

• Plus de projets liés aux développements sous-marins planifiés par Equinor ont été approuvés.
• SLB continue d’élargir son champ d’action dans le cadre du même modèle de livraison standardisé.
• La composition des revenus commence à refléter des prestations de valeur plus élevée et des services complémentaires, plutôt que simplement le volume des services de base.

Signaux d’invalidation

• Le paquet actuel reste isolé par rapport aux contrats et cadres existants ; il ne connaît pas de développement significatif au cours des phases ultérieures de développement.
• L’exécution ne s’améliore pas, et la standardisation ne permet pas d’obtenir les avantages en termes de coûts et de délais promis.

Pour l’instant, on peut dire que SLB a renforcé sa position dans la base d’approvisionnement offshore en Norvège. Cela est positif, mais cela ne correspond pas encore à une véritable reprise de la performance économique.