SLB accepte d’acquérir Kelvion pour 4,1 milliards de dollars afin d’élargir les capacités de refroidissement des centres de données.

• SLB a accepté d’acquérir Kelvion pour environ3,4 milliards de dollars en espècesEn plus de l’hypothèse de 700 millions de dollars de dettes.
• Les valeurs de la transaction concernant Kelvion sont d’environEstimé 11 fois pour l’année 2026 en termes de EBITDA.Ou 8,5 fois, y compris les synergies attendues.
• Kelvion est majoritairement détenue par des fonds gérés par Apollo.Intérêt minoritaire détenu par Triton.
• Les entités ciblées ensemble4,5 milliards à 5 milliards de dollarsLa rentabilité du secteur des solutions de centre de données devrait augmenter d’ici 2028.
• SLB espère que l’acquisition se feraAccrétivité par actionEt un flux de trésorerie libre au cours des 12 premiers mois.

SLB a conclu un accord définitif pour acquérir 100 % de Kelvion.Fournisseur mondial de gestion thermiqueet des technologies de échange de chaleur. La valeur de cette transaction est d’environ 4,1 milliards de dollars.3,4 milliards en espèceset 0,7 milliard d’euros en dettes hypothétiques. Cette démarche stratégique vise àIntégrer les capacités de refroidissement critiquesPour s’intégrer dans le secteur de l’infrastructure de centres de données en expansion rapide de SLB. En acquérant Kelvion, SLB souhaite doubler les opportunités de revenus par gigawatt de capacité fournie. Cet accord reflète la demande industrielle croissante pour des solutions thermiques efficaces, motivée par les infrastructures basées sur l’intelligence artificielle.

Cette acquisition permet à SLB de tirer parti du cycle important d’investissements en infrastructures actuellement stimulé par le développement de l’IA. On estime que Kelvion générera des revenus entre 2,3 et 2,4 milliards de dollars en 2026, avec les centres de données constituant son segment le plus important et le plus en croissance. Les revenus liés aux centres de données pour Kelvion devraient atteindre entre 1,2 et 1,3 milliard de dollars au cours de cette année. Le secteur des solutions de centres de données de SLB a connu une taux de croissance annuelle composée supérieur à 90 % entre 2024 et 2026. Cette intégration permet à SLB d’intégrer directement la gestion thermique dans ses offres d’infrastructure modulaire.

Comment l’intégration thermique réduit-elle la complexité de la construction ?

L’intégration des technologies de gestion thermique de Kelvion avec les capacités de fabrication modulaires et de construction hors site de SLB permet de faire face à la complexité croissante liée à l’échelle des infrastructures d’IA. L’entité combinée vise à proposer des solutions d’infrastructure plus intégrées, ce qui réduit la complexité de la construction sur site. Les projets de SLB montrent que cette intégration permettra d’accélérer le temps de mise en service des infrastructures d’IA, de jusqu’à 40 %. Cette efficacité opérationnelle est essentielle pour les clients qui cherchent à déployer rapidement des centres de données d’IA qui nécessitent beaucoup d’énergie. Cet acquisition élargit le marché cible de SLB, en offrant des solutions de refroidissement efficaces en termes d’énergie, ainsi que des constructions modulaires.

Le portefeuille de produits de Kelvion couvre les applications de refroidissement et de transfert de chaleur pour les centres de données, l’énergie et le secteur industriel. En intégrant ces technologies directement dans ses offres modulaires, SLB renforce sa position au sein de la chaîne de valeur des centres de données. Cet alignement stratégique permet à SLB d’agir comme partenaire technologique pour le secteur des centres de données. Ce mouvement complète les services d’ingénierie et les capacités numériques existantes de SLB. Il offre également une voie vers des solutions d’infrastructure plus intégrées, ce qui réduit les problèmes opérationnels.

Quelles sont les synergies financières et les prévisions pro-forma ?

SLB anticipe que les synergies liées au BEBDA représenteraient environ 120 millions de dollars par an d’ici trois ans, grâce aux économies de coûts et aux opportunités de revenus supplémentaires. L’entreprise estime que cette transaction sera bénéfique tant pour le bénéfice par action que pour le flux de trésorerie libre par action, au cours des 12 premiers mois suivant la clôture de l’opération. Sur une base pro forma pour 2026, les entités combinées devraient générer plus de 2 milliards de dollars de revenus liés aux centres de données. SLB vise des revenus compris entre 4,5 et 5 milliards de dollars, ainsi qu’un BEBDA ajusté entre 700 et 800 millions de dollars pour son activité de solutions de centres de données d’ici 2028.

La transaction est évaluée à environ 11 fois le BEBIDA estimé pour l’année 2026 avant les synergies. Après la transaction, SLB conservera un bilan de classe d’investissement, avec un ratio dette nette/BEBIDA inférieur à 1,5 fois. La transaction devrait être conclue au premier semestre 2027, sous réserve des approbations réglementaires. Apollo Global Management a souligné que cette transaction permettra à Kelvion de accélérer sa croissance à long terme au sein de SLB. Cette vente reflète l’attention portée par Apollo sur la croissance des actifs d’infrastructure, en alignement avec la transition énergétique mondiale.