Les actions de Singapour atteignent des sommets records : une reprise dans les limites souhaitables ou une pièce créée par les banques ?

Le mouvement a de la vigueur, mais le leadership reste limité.

Les actions de Singapour se mettent à former unCinquième trimestre consécutif de gainsEt ils ont augmenté de 23 % cette année, après une augmentation similaire en 2025. Le STI a également été coté en bourse.Plus de 5 400 points au début du marchéCela soutient l’idée que le moment reste intact.

Les banques sont à l’origine de la plupart des efforts.

Cette dynamique est cependant très concentrée. L’avancée est menée par les trois plus grandes banques, et les trois prêteurs ont tous fixéNouveaux sommets historiques pendant la séance de marché du mardi.Car ces banques ont une telle importance dans les indicateurs de référence, elles peuvent faire monter l’indice, même si la diversité du marché est moins importante.

Le point positif est que cette direction est toujours méritée, grâce à une meilleure liquidité, une demande institutionnelle soutenue, des résultats solides et des retours pour les actionnaires. La question plus prudente est de savoir si Singapour dispose d’une conviction durable et large, ou s’il continue de suivre une tendance dominée par les banques, qui pourrait continuer à augmenter jusqu’à ce que la position du marché soit saturée.

Pourquoi l’étiquette « Goldilocks » correspond bien au contexte

Cette agitation n’est pas motivée uniquement par l’espoir de baisses des taux d’intérêt. Singapour bénéficie également de…Croissance robuste alimentée par les exportations technologiquesDes gains de productivité qui permettent de maintenir l’inflation sous contrôle, et un marché qui offre de plus en plus à la fois des revenus et une opportunité de croissance. C’est pourquoi les gestionnaires de fonds commencent à utiliser l’expression « Goldilocks ». De plus, Singapour est perçu comme un marché de dividendes qui ne se limite pas à un rôle purement défensif.

Pourquoi la force des banques reste-t-elle importante

Les trois grandes banques représentent encore une part importante.Presque la moitié du poids de l’indiceAinsi, leur force peut continuer à avoir une influence sur l’ensemble de la corde boursière. Le mardi, DBS a augmenté de 2,7 % pour atteindre 68,72 SG$. Les trois institutions prêteuses ont également atteint des records. Citi a attribué un score « Acheter » à DBS et OCBC, en soulignant les perspectives solides de revenus et les retours attrayants pour les actionnaires.

Tant que les acteurs les plus importants du marché restent en bonne santé, l’indice peut continuer à augmenter, même avant que les leaders ne s’étendent.

Une bourse plus petite peut signifier des effets de flux d’argent plus importants.

Le profil financier de Singapour est important, mais son marché boursier local n’est pas aussi développé. Le Economist le décrit comme…Troisième plus grand lieu de transactions en devises étrangèresBien que l’on note que Singapour ne dispose pas encore d’une bourse importante, sur un marché plus petit, les flux d’argent peuvent avoir une influence plus grande sur les prix, car il n’y a pas autant de capitaux nécessaires pour faire bouger le marché.

La liquidité s’est également améliorée. Maintenant,100 actions cotées sur le marché de Singapour se négocient à plus d’un million de dollars singapouri par jour.Il est passé de 92 en 2025. Cela ne prouve pas que les actions soient entièrement détenues par des institutions, mais cela indique une activité de négociation plus saine que ce que pourrait montrer un marché peu dynamique.

Le principal risque est la concentration des actifs, et non les faibles fondements bancaires.

Le problème n’est pas que les banques de Singapour semblent soudainement fragiles. C’est plutôt que les prix records importants ont une importance particulière lorsque le critère de référence dépend tellement de quelques entreprises.

Pourquoi la concentration est plus importante près des pics

AvecLes banques qui mènent cette action en dessous de 5 400.Le marché est vulnérable si la demande pour les actions bancaires diminue. Ce phénomène de concentration est encore renforcé par le fait que les grandes institutions prêteuses représentent…près de la moitié du poids de l’indiceCela rend les STI plus sensibles aux changements dans l’attitude des banques, par rapport à un marché dirigé de manière plus large.

Le marché a montré que une direction restreinte peut continuer à fonctionner. Les trois prêteurs ont continué à intervenir.Nouveaux sommets historiquesEt les STI continuent de atteindre des niveaux record, même si c’est les banques qui effectuent la plupart des transactions. Mais cela réduit également le champ d’erreur : si la direction ne permet pas une plus grande diversité des talents, les rotations peuvent devenir plus importantes.

Positionnement : favoriser les leaders et surveiller la largeur.

L’approche pratique n’est pas de poursuivre simplement l’indice simplement parce qu’il est proche des records. Plutôt, il est plus efficace d’être sélectif : privilégier les grandes banques, les entreprises liées à la gestion du patrimoine, ainsi que les entreprises liées à des domaines structurels tels que l’IA ou les infrastructures commerciales. Cette approche correspond aux moteurs actuels du marché. Eastspring et BNP Paribas considèrent tous deux Singapour comme un…Marché à dividendes + croissanceAvec des entrées d’argent liées à la gestion de patrimoine et aux infrastructures connexes.

Qu’est-ce qui confirmerait ce mouvement ?

• La largeur s’améliore bien au-delà des plus grandes banques.
• La demande institutionnelle reste visible dans de nombreuses parties du marché.
• Les bénéfices des banques et les retombées pour les actionnaires restent positifs.

Qu’est-ce qui pourrait le affaiblir ?

• La direction des banques stagne ou inverse son cours aux niveaux record.
• Les flux d’argent ne se répartissent pas dans les autres secteurs.
• La largeur de la liquidité cesse de s’accroître par rapport au niveau actuel.