Décroissance de plus de 30 % pour Silver depuis son pic : acheter la peur ou éviter la situation de demande dégradée ?

Le retrait de Silver met à nouveau en lumière la thèse divisée du marché.

La retraite de Silver après une contraction violente laisse les investisseurs avec une question claire : est-ce un moment propice pour acheter, ou bien c’est simplement une pause avant une baisse encore plus forte ?

Cela a fonctionné.Un nouveau record élevé, juste en dessous de 59 $ l’once., soulevéSa hausse depuis le début de l’année est de 102 %, et en octobreJusqu’à des niveaux records pour la première fois.En dépassant pour la première fois depuis des décennies le niveau record atteint en 1980.

Le cas du bronze est simple. Après des années de retard, le bronze est devenu un actif qui permet de rattraper les pertes. Les investisseurs se sont tournés vers les ETF en bronze, y compris…2,3 milliards de dollars jusqu’à présent cette année vers SLV, tandis que leLe ratio or/argent est tombé à environ 72 contre 105 en avril.Dans cette perspective, la baisse des prix est principalement due à un réajustement des sentiments du marché, dans un contexte de forte concurrence.

Le cas du “bear case” est tout aussi évident. Une augmentation de 102 % sur l’année invite à une prise de profit rapide, surtout lorsque cette dynamique est due à des positions et des flux financiers.

Notre avis : cette baisse semble plus intéressante si elle est causée principalement par un sentiment et une positionnement moins sévères, plutôt que par une demande physique ou industrielle réduite. Si c’est le cas, la peur qui suit une période de euphorie peut permettre une entrée significative sur le marché. Si c’est la demande qui est le problème, alors cette baisse devient beaucoup plus difficile à saisir.

Le rapport or/argent a contribué à renforcer la pression.

Après des années où l’argent était moins valorisé que l’or, le marché a soudain décidé qu’il était temps de rattraper son retard. Ce qui s’est passé ensuite a été une tendance où la poursuite du prix relatif a dépassé les évaluations prudentes.

Comment le rapport de compression est devenu un signal de trading

Une fois que…Le rapport or/argent est tombé à environ 72 contre 105 en avril.Certains traders considéraient cette baisse comme un signe que l’argent avait encore de la marge pour combler le retard. Le rapport ne était plus simplement une métrique de comparaison, mais devint un signal auto-renforçant. La question se posait alors de savoir si l’argent méritait vraiment cette baisse, et si les investisseurs étaient restés en arrière dans ce contexte de pression.

Cela est important, car les manifestations déclenchées par le flux peuvent amplifier les fluctuations des prix.SLV a reçu 2,3 milliards de dollars jusqu’à présent cette année, tandis que SIVR a ajouté 900 millions de dollars.Dans un marché comme celui de l’argent, ces flux peuvent faire augmenter les prix, indépendamment des débats plus lents concernant le changement réel de la demande physique.

Pourquoi les fluctuations d’humeur sont-elles si extrêmes ?

Le marché vient juste de arriver.Pendant quatre ans, les sorties de fonds ETF ont été constantes ; mais cette année, cette tendance s’est inversée brusquement.Les Bears ont considéré ce changement comme la preuve que la ancienne théorie sur l’argent en baisse était enfin brisée. Les Bears, qui ont été entraînés par des années de comportements faibles, pensaient toujours que tout renversement pourrait s’estomper.

Cela explique l’intensité des deux côtés :

• Les Selloffs se sentent plus mal.Car les traders sont impatients de céder les bénéfices fictifs obtenus lors d’une tendance à la hausse.
• Les rebondis sont plus forts.Car les données de flux récentes sont devenues positives suffisamment rapidement pour permettre une reprise de la situation.

La conclusion pratique est simple : les prochaines séances ne comptent pas autant. La raison en est que l’histoire est intéressante, mais aussi parce qu’elles doivent montrer si l’argent peut continuer à augmenter après une situation favorable, sans que le public ne passe immédiatement de la cupidité à la peur.

Qu’est-ce qui permettrait à ce produit de rester abordable ?

Les preuves dont nous disposons jusqu’à présent indiquent que l’apparition de l’argent est facilitée par une demande renouvelée en ETF et par la dynamique des positions dans les métaux précieux. Ce qu’il ne prouve pas encore, c’est un changement durable sur le marché physique.

Cela laisse donc un filtre utile pour le retrait :

• Dip plus attrayant :Un réinitialisation du positionnement après un mouvement extrême, sans aucun signe clair indiquant que la demande industrielle ou physique s’est relâchée.
• Dip moins attrayant :Un facteur lié à une demande plus faible de produits plus doux, à une consommation industrielle plus faible, ou à des risques plus importants qui submergent l’entreprise métallurgique.

Pour l’instant, l’objectif n’est pas de choisir un camp dans cette guerre des sentiments, mais plutôt de déterminer si cette action est principalement motivée par des raisons financières ou par quelque chose de plus durable.