Après les conseils de profit de Sihuan, les revenus de 39x restent bien supérieurs aux bonnes nouvelles.

Les conseils de Sihuan favorisent l’amélioration, mais les actions en bourse reflètent déjà une partie de cette amélioration.

Sihuan’sPrévisions de revenus pour la première moitié de 2026Points à améliorer : il est attendu que le bénéfice net augmente de manière significative. Mais le marché ne attend pas que cette amélioration soit complètement confirmée. L’action est cotée à…Ratio P/E de 39,1xEt il a récemment évolué autour de 0,905 HK$, après une…Retour des prix des actions sur une période de 1 mois : 12,05 %Il est encore en baisse de 27,34 % depuis le début de l’année. Donc, la situation est mitigée : la dynamique récente a amélioré l’attitude des investisseurs, mais le graphique à long terme invite à la prudence.

La question essentielle n’est pas de savoir si Sihuan s’améliore. C’est plutôt si le multiple actuel suffit à couvrir une grande partie de ces avantages avant que la situation ne se stabilise complètement.

Ce que suppose le multiple de 39x

Les directives elles-mêmes sont raisonnables. Sihuan indique que ces améliorations sont soutenues par…Esthétique médicale, commercialisation des médicaments, bénéfices associés et déstigmatisation des actifsCela correspond aux déclarations de la direction.Stratégie de propulsion à deux roues pour ses activités en matière d’esthétique médicale et de biopharmaceutiquesMais la stratégie n’est pas identique à la qualité des résultats réels.

Un multiple de revenus de 39x la valeur boursière ne laisse pas beaucoup de marge pour les erreurs. Si l’un de ces domaines d’activité ne se révèle pas satisfaisant, la valorisation peut diminuer avant que l’entreprise n’ait eu le temps de démontrer un modèle de fonctionnement plus efficace.

Pourquoi la valeur est-elle encore jugée précoce par rapport au prix

À un moment donnéCapitale marché de 1,07 milliard de HK$.Sihuan est suffisamment petit pour que l’optimisme puisse faire augmenter les actions rapidement. Mais la taille de l’entreprise ne fait pas nécessairement que l’action soit bon marché. Après le dernier pic des cours, les actions restent toujours à un prix raisonnable.bien en dessous de la cote de prix moyenne de l’analysteEt en même temps, ils restent au-dessus de certaines estimations de valeur intrinsèque. C’est un signe de attentes divisées, et non de offres évidentes.

Les investisseurs achètent plus d’un bien par trimestre.

Le marché ne valorise pas seulement une première moitié plus favorable. Il valorise également l’idée que Sihuan puisse passer d’une perspective de restructuration à une capacité de génération de revenus plus régulière. Cela est possible, mais la combinaison actuelle de soutien en matière d’esthétique médicale, de commercialisation des médicaments, des bénéfices associés et de cession d’actifs semble encore plus facile à améliorer à court terme qu’à assurer un rendement constant.

La gestionStratégie de conduite à deux roues pour ses activités en matière d’esthétique médicale et de biopharmaceutiquesCela semble plus important que la récupération d’une seule entreprise. Cependant, du point de vue de l’évaluation, cela augmente la charge de preuve : les deux entreprises doivent contribuer de manière fiable, si le marché veut maintenir un multiple de valorisation élevé.

Le progrès de l’approbation n’est pas identique à la traction commerciale.

Dans le domaine de la biopharmaceutique, les attentes peuvent augmenter le plus rapidement. Sihuan a réussi à atteindre des objectifs clés, par exemple…Approbation de la production de droguespour les capsules de gabapentin etAutorisation de régistration de médicament de la part de NMPAPour un candidat médicament innovant… Ce sont des étapes importantes, mais elles ne prouvent pas encore que les remboursements, l’exécution des appels d’offres, l’efficacité des ventes ou la demande récurrente soient suffisants pour garantir des revenus stables.

Si les investisseurs accordent trop d’importance aux objectifs réglementaires et sous-corent les résultats commerciaux trop tôt, le ratio de risque est généralement celui où la correction se manifeste en premier.

Qu’est-ce qui permettrait à la valeur de Sihuan de continuer de s’élever ?

La valorisation n’a plus de sens si Sihuan montre que l’amélioration observée au premier semestre constitue une tendance persistante, et non un événement ponctuel. Les recommandations actuelles indiquent déjà cela.Une augmentation significative du bénéfice net, soutenu parEsthétique médicale, commercialisation des médicaments, bénéfices associés et cession d’actifsC’est un signal constructif, mais cela n’est pas une preuve suffisante pour toute l’année.

Les signaux que les investisseurs devraient surveiller par la suite

• Durabilité :Il reste à savoir si les bénéfices continueront à augmenter au cours de la deuxième moitié et jusqu’au prochain cycle de reporting.
• Qualité d’exploitation :Il s’agit de savoir si la croissance provient principalement des activités principales, plutôt que des bénéfices des filiales et des cessions d’actifs.
• Preuve commerciale :que des jalons dans le domaine de la biopharmie, tels queApprobation de la production de droguesEtAutorisation de régistration des médicaments de la part de NMPAcommencer à traduire en contribution de ventes stable.
• Exécution de la stratégie :que ce soitStratégie de propulsion à deux roues pour ses activités en matière d’esthétique médicale et de biopharmaceutiquesÇa commence à ressembler à deux pilotes fiables, plutôt qu’à une histoire prometteuse.

Si ces signaux se renforcent ensemble, l’action peut être justifiée par un prix basé sur la croissance. Si ce n’est pas le cas, il est plus probable que Sihuan soit considérée comme une entreprise en phase de récupération, et dont la valeur est encore inférieure à sa réalité.