L’événement “remarkable” de Shibarium est un signe de l’état vide du réseau.

Le mardi 9 septembre, les transactions quotidiennes sur Shibarium – le réseau de niveau 2 basé sur Shiba Inu (SHIB) – ont augmenté de 122 % en deux jours.786 à 1 750Si l’annonce « Augmentation remarquable des transactions quotidiennes » constitue le point attractif, il s’agit de déterminer ce que cette chiffre signifie vraiment. La réponse est décevante : très peu. La raison en est importante à comprendre, avant que personne ne confonde une hausse de pourcentage avec une véritable adoption du système.

La première chose à noter, c’est la base de données utilisée. Douze cents pour cent de zéro reste encore presque rien. De plus, 1 750 transactions par jour ne représente pas grand-chose pour un réseau qui a coûté tant d’efforts et d’énergie à sa communauté. C’est le même Shibarium qui a établi un record…Environ 7,84 millions de transactions quotidiennes en décembre 2023Et cela continuait encore.environ 4,68 millions par jour à la fin de l’année 2024Le taux actuel est une fraction de pourcentage par rapport à cela. La hausse en septembre représente une variation en pourcentage sur une base qui est déjà en déclin.

Il est nécessaire d’être prudent, même pour les 1 750. Shibariumscan, l’explorateur du réseau, a souligné qu’il ne s’agissait que de…51 % des blocs sont actuellement indexés.Il s’agit du reste d’une réindexation et de la migration des serveurs qui ont commencé à la fin de l’année 2025. Lorsqu’un explorateur de blocs ne contient pas environ la moitié du registre, les chiffres rapportés concernant les transactions peuvent varier en fonction des blocs qui sont chargés un jour donné. Cette augmentation peut être en partie due aux effets liés à l’index, plutôt qu’à un changement réel dans le comportement du système.

Même si ce chiffre est réel, il ne s’agit pas d’un phénomène nouveau. Shibarium observe des fluctuations de taux de manière constante tout au long de l’année. Le 21 juillet, il a effectué 661 transactions ; trois jours plus tard, il avait…a augmenté de 78 % à 1 180Le 8 août, il a atteint 738 ; le lendemain…4,480, avec un pic de 507 % en une journéeLes journalistes ont décrit cette période comme étant un pic à un mois. En juin, l’activité a doublé en quatre jours, avant de retomber progressivement. L’événement que le marché a surveillé pendant des mois est celui d’un phénomène qui augmente, puis retourne à un état proche de zéro. Un seul pic ne constitue pas une rupture avec ce phénomène, à moins qu’il ne persiste… Or, aucun des pic récents n’a persisté.

La question plus importante – celle que pose un investisseur en capital-risque avant de juger quelque score que ce soit – est de savoir si toute cette « activité » produit ou capte de la valeur. Ici, les chiffres sont désastreux. Le même jour d’août, le réseau a enregistré une hausse de 507 %.Environ deux cents cents du volume des transactions sur les exchanges décentralisés en 24 heures. Une valeur totale de 25 000 dollars bloquée, et environ 0,14 dollar de frais quotidiens.Ce n’est pas une erreur de arrondi sur un réseau saturé ; c’est un réseau où, même en période de pic, presque aucune somme d’argent ne circulue, et presque aucune économie est réalisée.

C’est la manière honnête de interpréter les métriques affichées. Une augmentation des transactions quotidiennes peut indiquer que le produit est toujours utilisé par les utilisateurs, ou alors cela peut refléter une activité qui ne produit rien de durable. Cette distinction est importante, car le jeton personnalisé d’une réseau n’a de valeur que pour ce qu’il capture. Dans le design de Shibarium, le mécanisme qui relie l’utilisation du réseau à la valeur en SHIB est le “burn engine” : les frais de transaction sont accumulés et convertis en SHIB, qui est ensuite détruit. Mais les “burns” actuels sont très faibles – un jour récent, le réseau a brûlé très peu de SHIB.environ 4,7 millions de SHIB, équivalents à environ 22 dollars.— et ils ont chuté de 55 % en une seule période de 24 heures. Le 9 septembre même, jour où l’augmentation des transactions a été signalée, le taux de dégradation était rapporté80 % écraséLe mécanisme qui est censé transformer l’activité en rareté des tokens ne provoque aucune variation dans l’offre.

Le marché, qui est le plus fiable pour déterminer la valeur réelle de tout cela, a toujours raconté la même histoire. Le SHIB a été évalué à environ 0,0000052 dollars le 9 septembre, avec une capitalisation boursière d’environ 3 milliards de dollars. Il est en baisse de près de 67 % depuis le début de l’année, et de environ 35 % au cours de l’année écoulée. Les jours où le token a connu les plus grandes hausses de valeur cet été, le SHIB a soit ignoré ces fluctuations, soit a chuté légèrement. Rien n’a changé concernant l’augmentation de valeur en septembre.

Tout cela ne signifie pas que Shibarium soit une arnaque ou que ses constructeurs soient paresseux. Un testbed de niveau 2 peut évoluer vers quelque chose de réel. Les chiffres cumulatifs…156 millions de transactions et 27 millions d’adresses depuis le lancementC’est impressionnant, jusqu’à ce qu’on réalise qu’il s’agit d’histoire, et non d’activités actuelles. Ce que ces chiffres ne montrent pas, c’est que une augmentation de pourcentage sur un réseau presque vide puisse être considérée comme une preuve d’adoption, de bonne adéquation entre le produit et le marché, ou comme une raison de posséder les tokens.

Le test pour un détenteur ou un observateur est celui que tout analyste de projets applique à une technologie prometteuse : la technologie survit-t-elle, les utilisateurs reviennent-ils, et la valeur du token augmente-t-elle ? Les pourcentages d’augmentation ne répondent pas à ces questions. Le seul signe qui puisse changer la situation est une utilisation réelle et continue – de l’argent circulant dans le réseau, des frais qui s’accumulent, des pertes significatives par rapport à l’offre… Ce phénomène persiste même après que les chiffres initialement annoncés s’estompent. Jusqu’alors, cette augmentation remarquable peut être considérée comme un indicateur montrant à quel point le réseau doit encore progresser, et non combien de progrès il a déjà accompli.