Shell a réalisé un bénéfice de 2 % par rapport aux records précédents ; le chiffre est de 94,90 dollars. Cela détermine si cette vente de carburant pour les rachats va se poursuivre ou s’arrêtera.

Shell a clôturé la session du 7 septembre à 92,95 dollars, soit une hausse de 0,7 %. Avant cela, le cours avait atteint 93,59 dollars pendant la journée. Cela signifie que les actions de Shell cotées aux États-Unis se situent à environ 2 % en dessous du niveau record de 94,90 dollars sur 52 semaines, ce qui représente le meilleur prix jamais enregistré pour ces actions. Il ne s’agit plus d’une entreprise pétrolière en déclin. C’est une entreprise qui se rapproche du niveau le plus élevé de son histoire. L’entreprise achète donc ses actions chaque jour de trading où le cours se trouve à cet niveau.

La chose surprenante, c’est qui fait les achats. Ce n’est pas un rush de traders de détail excité. Lors de la dernière séance, des ordres importants et massifs ont permis à l’action de gagner de l’argent, tandis que les comptes des détaillants étaient en vente. Les détaillants ont vendu 33,4 millions de dollars, mais ont aussi reçu 41 millions de dollars en vente – soit un solde de 7,6 millions de dollars. Cela signifie que l’action a atteint un niveau record. En revanche, les ordres institutionnels ont gagné plus que ce qu’ils ont vendu. C’est le signe d’une offre importante pour soutenir cette hausse, tandis que les petits investisseurs prennent leur bénéfice.

Cette offre a un nom : Shell elle-même.

L’entreprise est le acheteur marginal.

Le 30 juillet, en même temps que les résultats du deuxième trimestre, Shell a annoncé…Dividende trimestrielle de 0,3906 $ par action— sesCinquième augmentation consécutive— et a établi une nouvelle3,0 milliards de rachats d’actions, plus 1,232 milliard de dollars supplémentaires provenant des rachats différés.Depuis lors, il achète et annule des actions tous les jours.“Transaction sur des actions propres”La notification datée du 3 septembre est une pratique courante : Shell annonce avoir acheté davantage de actions, cette fois pour les annuler.

Le processus de résiliation est ce qui compte vraiment. Une opération de rachat où les actions sont achetées puis annulées réduit le nombre d’actions en circulation, ce qui entraîne une augmentation automatique du bénéfice par action et permet à ceux qui restent inscrits sur la liste des actionnaires de recevoir de l’argent. Pour un trader technique, la conséquence pratique est une source continue de demande en période de baisse des prix : lorsque le prix baisse, le programme de rachat mis en place par l’entreprise remplit les ordres de vente. Les performances de 26,5 % sur l’année, ainsi que la poursuite de l’évolution vers un record historique, se produisent sur une base qui continue de se renforcer au fil du temps.

Le niveau qui réorganise le concours

Toute la question décrite dans le graphique se résume maintenant en un seul chiffre : 94,90. Ce n’est pas un chiffre rond inventé à partir de la valeur actuelle du marché. C’est le niveau le plus élevé de l’ensemble de la période de 52 semaines, le niveau vers lequel Shell s’est élevé au cours du mois dernier. Un prix de clôture quotidien supérieur à ce niveau permet au titre de sortir dans un “ciel bleu”, où il n’y a aucune offre disponible pour acheter le titre. En effet, il n’existe pas de prix plus élevé sur le graphique pour vendre le titre.

L’ensemble du marché possède une structure réelle en dessous de lui. Le prix se situe à 5,3 % au-dessus de la moyenne des 50 jours (87,60 $), et à 11,8 % au-dessus de la moyenne des 200 jours (83,11 $. De plus, le RSI est proche de 60, ce qui indique qu’il y a encore de l’espace pour évoluer avant que le prix ne soit trop élevé. La tendance récente montre une accélération, pas une saturation : +2,2 % sur cinq sessions, et +5 % sur vingt sessions. Tous ces facteurs indiquent que l’action est en phase de croissance, et non en phase de haute. À condition que le prix ne dépasse pas 94,90 $.

Voici le diagramme de décision, avec les différents niveaux correspondant à la bande magnétique vivante :

Sur quoi fonder le jugement ?

Le risque réel est que la reprise d’actions ne constitue qu’une mesure mécanique, et non un indicateur de valeur boursière. Elle ne permet pas de savoir si le prix du pétrole est plus élevé de manière durable, ni si les marges de profit de Shell dans les domaines de la raffinage et des produits chimiques se améliorent. Ce sont ces facteurs fondamentaux qui permettront en réalité à l’actionnaire de maintenir son capital investi au-delà d’un niveau record. La reprise d’actions peut compenser les baisses des prix des actions, et augmenter le bénéfice par action. Mais si les prix du pétrole continuent de baisser, les achats effectués par la société elle-même serviront de soutien, mais pas de protection contre les fluctuations du marché.

Alors, lisez la bande de données selon les instructions du graphique. Tout se passe maintenant à 94,90 $. Un pic décisif au-dessus de cette valeur transforme cet actionnaire en une zone de marché vide, avec l’entreprise toujours dans le marché en dessous de cette valeur. Une baisse qui arrête l’évolution de l’action, suivie d’une chute quotidienne en dessous de la moyenne des 50 jours à 87,60 $, change complètement la situation : la reprise d’actions a permis à l’action de rester stable pendant plusieurs mois, et l’échec devient alors une opportunité à respecter. Si on reste à 94,90 $, l’action continue à progresser ; si on tombe à 87,60 $, la tendance s’arrête. Les prochains clôtures décideront de quelle ligne sera retenue comme importante.