SEC a tracé des lignes de répartition, tandis que Morgan Stanley et BNY continuent à développer les infrastructures pour le traitement des cryptos.

Les directives de SEC-CFTC ont réduit l’incertitude, mais les tendances institutionnelles se déplacent déjà.

Le marché n’a pas besoin d’une disposition législative finale pour que une réévaluation significative au milieu du jeu se produise. L’interprétation conjointe de la SEC et de la CFTC indique maintenant que…La plupart des actifs cryptiques ne sont pas en eux-mêmes des valeurs mobilières.Pour les institutions, c’est important, car cela soulage le principal problème : il ne s’agit pas d’idéologie, mais de risques liés à l’application des règles et d’incertitudes liées à la structure du marché.

Les documents déposés par Morgan Stanley montrent que la distribution des cryptomonnaies est déjà en cours.

Morgan Stanley a déposé une demande…Morgan Stanley Bitcoin TrustCela indique que les principaux canaux de distribution sont prêts à packaging les actifs cryptographiques pour les clients avant que le règlement ne soit entièrement finalisé. Les investisseurs peuvent raisonnablement considérer que ces directives ne constituent pas une loi.Le Congrès examine une législation visant à préciser les compétences respectives de la SEC et de la CFTC sur les marchés des cryptomonnaies.Ainsi, le cadre peut encore changer. Mais le signal plus fort à court terme est que les entreprises construisent déjà des produits et des processus de travail en fonction du nouveau cadre.

BNY étend la couche bancaire au-delà de la simple garde des actifs.

BNY a également dépassé les simples annonces. Il a permis de…La représentation sur la chaîne de blocs des soldes de dépôts des clientsEt cela commence avec les processus de gestion des garanties et des marges. C’est un signe plus fiable que le langage marketing : il indique une règlementation plus rapide, une meilleure efficacité en termes de liquidité, et une raison pour les institutions de maintenir leurs activités dans l’infrastructure régulée.

Morgan Stanley et BNY transforment les cryptos en infrastructure opérationnelle.

Il ne s’agit plus seulement de fournir aux clients une exposition à la cryptomonnaie. De plus en plus, cela fait partie des moyens dont les institutions utilisent pour déplacer des actifs de garantie, financer leurs positions et gérer leurs actifs de service.

MSBT montre comment les cryptos sont transformés en produits de détail.

De Morgan StanleyMorgan Stanley Bitcoin TrustCela signifie que les cryptos sont transformés en produits destinés aux conseillers financiers et aux plateformes de gestion de patrimoine. MSBT n’est pas enregistré conformément à la loi sur les 40. De plus, son volatilité est plus élevée. Cela ne le rend pas un produit traditionnel dans le sens des fonds mutuels, mais cela montre que les distributeurs de haut niveau testent la demande et les processus internes avant que cette catégorie ne soit complètement normalisée.

Goldman Sachs est également visible dans le domaine de l’enregistrement.Activité de régistration d’ETF TrustCela ne prouve pas un résultat spécifique pour un produit donné, mais il montre que les entreprises établies suivent le rythme de la demande pour les enveloppes cryptographiques réglementées.

L’avantage de BNY est son ensemble de services plus étendu.

BNY a déjà…La garde des actifs numériques se fait aux États-Unis.Et elle se déplace du stockage vers le marché actif, en commençant par…Cas d'utilisation du flux de travail pour les garanties et les margesC’est une voie de monétisation plus intéressante que celle liée à des transactions ponctuelles, car elle permet au banque d’être plus impliquée dans la chaîne opérationnelle.

L’avantage de BNY est que cela se construit sur les capacités institutionnelles existantes.Le développement complet inclut la gestion de la garde des actifs, les paiements, la liquidité et la gestion des garanties.Pour les institutions, c’est plus important que l’idéologie liée aux cryptomonnaies. L’argument est simple : garder les actifs, l’argent et les contrôles de risque dans une seule structure gérée. Si les processus liés aux actifs numériques s’étendent, les revenus peuvent augmenter au fil des services fournis, plutôt que de dépendre uniquement du prix de la Bitcoin.

La diffusion internationale est importante, mais la phase de test à grande échelle est encore en avance.

BNY étend également cette structure à l’échelle internationale grâce à ses…Collaboration stratégique visant à offrir une gestion des actifs numériques réglementée, scalable et de haute qualité, basée sur le marché mondial d’Abu Dhabi.C’est intéressant. Cependant, il y a des risques : les pilotes et les partenaires doivent encore prouver qu’ils sont capables de devenir une infrastructure institutionnelle fiable et performante.

Une manière plus disciplinée d’exprimer le commerce

Le “beta le plus propre” reste Bitcoin en espèces. Pour l’exposition en actions, une approche plus équilibrée consiste à diviser la stratégie en plusieurs parties.

• Distributeurs réglementés :Morgan Stanley, par l’intermédiaire de…Morgan Stanley Bitcoin Trustet Goldman Sachs, par l’intermédiaire de…Activité de registration des fonds négociés en bourse.
• Inhabiteurs tokenisés :BNY, oùCustodie, paiements, procédure de clearing et gestion des garanties, ainsi que liquiditéOn peut les relier sous une même plateforme.

Les profils de récompense sont différents. Le Bitcoin en espèces vous permet de posséder cet actif. Les distributeurs réglementés offrent une opportunité d’investissement en fonction de la demande des clients, via des structures familières. Les acteurs du secteur tokenisé offrent plus de potentiel si ils deviennent le support opérationnel derrière les activités crypto institutionnelles, et non simplement un endroit pour stocker des clés. BNY dispose déjà de…Custodie des actifs numériques en directC’est le point de départ pour cette couche.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir cette configuration ?

Cette thèse n’est pas aussi convaincante si…Le Congrès examine une législation visant à préciser les compétences respectives de la SEC et de la CFTC sur les marchés des cryptomonnaies.Et ce processus, en réalité, augmente l’incertitude. De plus, si la mise en œuvre des banques reste superficielle, elle ne progresse jamais au-delà d’une phase initiale.Cas d’utilisation du flux de travail pour les garanties et marges.

Le point essentiel est simple : le marché ne a peut-être pas besoin de règles parfaites pour réévaluer les entreprises qui deviennent des entités réglementées en premier.