Scopus quitte PepsiCo, Uber et Carvana dans une stratégie défensive

Scopus Asset Management, L.P. a réorganisé son portefeuille au deuxième trimestre 2026 en ajoutant des positions dans Apple Inc. et Colgate-Palmolive Co. Cela montre une orientation vers des actifs de consommation traditionnels et des entreprises technologiques de grande taille. La valeur du portefeuille de l’entreprise a augmenté de 23,23 %, atteignant 7,11 milliards de dollars, grâce à une combinaison de nouvelles allocations de capitaux et d’appréciation du marché. Bien que le fonds ait réduit son exposition à des entreprises à haut potentiel de croissance ou cycliques comme Carvana et Uber, il a en même temps augmenté ses investissements dans des entreprises du secteur de la distribution industrielle et alimentaire, concentrant ainsi son attention sur un groupe plus restreint d’actifs à forte probabilité de performance.

La valeur du portefeuille a augmenté, passant de 5,77 milliards de dollars au premier trimestre à 7,11 milliards de dollars. Cette augmentation ne peut pas être considérée comme un bénéfice net. Le fonds a ajouté 25 nouvelles positions, et a enlevé 24 positions. En même temps, il a augmenté le nombre de positions existantes de 32 et a réduit celui des positions éliminées de 20. Le nombre total de positions a diminué, passant de 280 à 265. Les 10 principales positions du fonds représentent désormais une part plus importante du portefeuille que aux trimestres précédents. Ce changement indique une tendance délibérée vers une concentration accrue dans ses principaux actifs.

Un changement vers les produits de consommation de base et les géants technologiques

Le changement le plus notable dans le portefeuille de Scopus est l’ajout d’Apple et Colgate-Palmolive comme actifs principaux du fonds. Apple occupe la septième place parmi les actifs du fonds, avec 273 500 actions valant environ 79,1 millions de dollars, soit 1,11 % du portefeuille. Colgate-Palmolive est la sixième entrée du fonds, avec 866 500 actions valant 79,4 millions de dollars, soit 1,12 % des actifs totaux. Ces ajouts s’accompagnent d’une nouvelle entrée dans ASML Holding, qui occupe la huitième place, avec une part de 1,04 % du portefeuille.

En même temps, Scopus a augmenté significativement sa participation dans Sysco Corp et ITT Inc. Les actions de Sysco ont augmenté de 395 %, atteignant 1 065 000 actions, ce qui place cette société de distribution alimentaire parmi les cinq plus importantes, avec une part de 1,25 % du portefeuille. La participation d’ITT Inc. a également augmenté de 169 %, atteignant 462 755 actions, ce qui la place à la troisième place, avec une part de 1,29 %. Ces mouvements indiquent une préférence pour des entreprises ayant des flux de trésorerie stables et des caractéristiques défensives, en contraste avec l’exposition antérieure du fonds aux secteurs de croissance plus volatiles.

Coupures profondes dans la croissance et des noms cycliques

Scopus a vendu complètement ses participations dans plusieurs actifs à haut risque et cycliques. Il a ainsi retiré Carvana, Uber et PepsiCo du portefeuille. Carvana, qui représentait 1,01 % du portefeuille, et Uber, avec 0,72 %, ont été entièrement vendus. PepsiCo, qui était auparavant la quatrième plus grande participation du fonds, avec 1,23 %, a également été vendue entièrement. Ces ventes ont permis de libérer des fonds qui semblent avoir été réaffectés vers les secteurs alimentaires et industriels.

Le fonds a également réduit sa plus grande position, celle d’Element Solutions Inc., de 3 %, soit de 3 007 366 actions. Malgré cette réduction, Element Solutions reste la société clé du portefeuille, représentant maintenant 2,02 % des actifs totaux. Nvidia Corporation a quant à elle vu son poids dans le portefeuille diminuer de 34 %, passant de la troisième position la plus importante à la onzième. Son poids dans le portefeuille est alors tombé de 1,31 % à 0,80 %. Cette réduction constitue une rupture avec un schéma de accumulation récent et indique une diminution du risque lié aux actifs en matière de semi-conducteurs par rapport au reste du portefeuille.

D’autres baisses notables ont eu lieu dans les entreprises du groupe Performance Food Group, où la participation a été réduite de 37 %, et chez Tapestry Inc., où elle a diminué de 22 %. La Packaging Corp of America a enregistré une légère baisse de 4 %. Ces ventes, combinées aux retraits complets des participations, montrent une tendance générale vers des entreprises plus défensives ou orientées vers le secteur industriel, plutôt que vers des entreprises du secteur consommation discrétionnaire.

Element Solutions reste l’ancrage.

Malgré les mouvements importants dans les niveaux intermédiaires et inférieurs du portefeuille, Element Solutions Inc. reste le plus grand actif sans conteste. Avec une part de 2,02 %, c’est la seule entreprise qui représente plus de 2 % du portefeuille. Les trois principaux actifs – Element Solutions, ITT Inc. et Sysco Corp – représentent maintenant ensemble environ 5,5 % des actifs du fonds, ce qui représente une concentration plus élevée par rapport au trimestre précédent.

La couverture des actifs de niche du portefeuille s’est légèrement améliorée : 30,94 % des actifs et 33,6 % de la valeur du portefeuille ont été divulgués dans le rapport actuel, contre respectivement 28,93 % et 27,93 % dans la période précédente. Cela indique que Scopus cherche à se concentrer sur ses actifs les plus significatifs. L’attention portée par le fonds aux actions de grandes entreprises et aux secteurs industriels, combinée avec la sortie des actifs plus petits ou plus spéculatifs, signifie qu’il y a une structure de portefeuille plus simplifiée et défensive.

Ce que la prochaine déclaration doit confirmer

Le rapport actuel est basé sur des données incomplètes de la période précédente. Par conséquent, certaines nouvelles positions et sorties d’actifs ne sont pas confirmées. Les investisseurs devraient surveiller les événements suivants dans le prochain rapport.

1. Confirmaton des positions d’Apple et Colgate-Palmolive : Il s’agit de savoir si ces participations seront maintenues ou réduites au cours du prochain trimestre.
2. Tendance d’Element Solutions : Il est possible que la légère baisse des ventes d’Element Solutions fait partie d’une sortie plus large, ou bien qu’il s’agisse d’un ajustement tactique des stratégies commerciales.
3. Sécurité environnementale d’ITT Inc. : Est-ce que l’augmentation considérable de l’activité d’ITT est maintenue ou réduite à mesure que l’entreprise grandit en taille.
4. Rappel des noms émergents : Que Carvana, Uber ou PepsiCo reviennent dans le portefeuille, cela signifierait un changement de tendance actuelle.
5. Top 10 stable : Il s’agit de savoir si la nouvelle composition du Top 10 reste stable ou si elle continue de changer en fonction des ajouts et des retraits futurs.

Les déclarations conformes au format 13F sont retardées de 45 jours, et ne reflètent pas les transactions ultérieures. Les données présentées ici représentent une vue à jour des actifs en date du 30 juin 2026 ; elles ne peuvent pas inclure des positions courtes, des produits dérivés ou d’autres actifs non déclarés.