La menace ou le concept du zHBM de Samsung est-elle crédible ? Regardez les innovations dans le design du HBM4/HBM5, et non les chiffres de 8x.

L’argument de Samsung contre la domination d’SK Hynix dans le domaine de la mémoire intelligente repose sur un seul chiffre : huit. Samsung estime que zHBM, l’architecture de mémoire empilée qu’elle a présentée lors de la FMS 2026 en août, permettra…environ huit fois le rendement de HBM5On peut le lire comme une estimation, qui ressemble à une menace pour l’entreprise qui possède le marché de l’IA et de la mémoire. Mais ce n’est pas le cas, car le chiffre de 8x est basé sur un concept plutôt que sur des données chiffrées ou sur des produits physiques vendus. Le nombre qui déterminera réellement si Samsung peut éroder la position de SK Hynix n’est pas huit. C’est plutôt le pourcentage de parts de marché qui se traduit en volume d’ordres effectifs.

La figure 8x est un concept, pas un produit.

Les déclarations de Samsung lui-même considèrent le zHBM comme un modèle conceptuel et comme une « architecture de mémoire IA de nouvelle génération ».La mémoire est empilée verticalement au-dessus de l’accélérateur, plutôt que à côté de lui – sans aucune date de production industrielle indiquée.Contre l’HBM5, il est affirmé qu’il possède une densité plus de dix fois supérieure et une efficacité énergétique trois fois plus élevée. Tout cela est possible grâce au processus de soudage des wafers. Trois étapes techniques sont nécessaires entre ce processus et la production réelle. Le soudage hybride doit se faire à une épaisseur inférieure à environ dix microns, afin d’assurer un rendement optimal dans les stacks de RAM. De plus, une chaleur d’environ un kilowattheu demande à être transférée à travers le stack sans que les données ne soient altérées. Enfin, le circuit imprimé doit être prouvé comme étant fiable avant qu’il ne soit soudé de manière irréversible aux composants logiques coûteux.L’analyse indépendante de ces aspects est claire : l’extraction thermique représente le plus grand obstacle, un problème lié à la science des matériaux qui fait défaut aux plans de développement.Aucun client nommé n’a fait de engagement envers zHBM. Samsung ne mentionne dans son annonce que « une collaboration étroite avec les clients ». C’est pourquoi le chiffre de 8x ne devrait pas être utilisé comme preuve de l’érosion des parts de marché. Il s’agit plutôt d’une projection basée sur des hypothèses.

L’histoire réelle concerne la qualification HBM4/HBM5.

Ce qui distingue une menace réelle d’un concept est ce que les points indiqués montrent : des réussites dans le domaine du design et des projets de développement conjoints qui se traduisent par des commandes réelles. À cet égard, Samsung n’est pas seulement un concept ; il dispose de qualifications concrètes et vérifiables en matière de HBM4. Samsung a ainsi livré des produits qui comptent dans l’industrie.Premier produit commercial HBM4 en février 2026Le 5 juin 2026, Nvidia a confirmé que Samsung, SK Hynix et Micron avaient…Tous les certificats requis ont été obtenus pour fournir des HBM4 pour sa plateforme Vera Rubin.C’est une victoire concrète et nommée ; c’est pourquoi l’idée selon laquelle « Samsung n’est qu’un produit de marketing » est également trop forte.

Cependant, cette qualification n’est pas équivalente au contrôle du volume de production. Les estimations concernant les chaînes d’approvisionnement mentionnées dans le domaine de la certification indiquent que SK Hynix représente environ 60–70 % du volume de HBM4 produit par Vera Rubin, tandis que Samsung représente environ un quart de ce volume. UBS estime quant à lui que la part de SK Hynix dans le volume de HBM4 est d’environ 70 %.L’analyste souligne cette différence essentielle : « La qualification des échantillons et la qualification de la production en série sont deux processus distincts ». À partir du milieu de l’année 2026, SK Hynix est le seul fournisseur confirmé pour la production en série de HBM4.Avec Nvidia en tant que principal client.Le HBM4E personnalisé de 8 couches de Samsung pour Nvidia, un programme nommé NVHBM, fonctionnant à une vitesse d’environ 17–18 Gbps, est encore attribué aux médias par le Seoul Economic Daily, sans confirmation officielle.— Une bonne illustration de l’écart entre un design qui est diffusé et un design qui est révélé au public.

Qui comprend l’économie ?

Le livre de comptes des bénéfices montre pourquoi cette division est importante sur le plan structurel, et non seulement rhétorique. En 2025,SK Hynix a dépassé Samsung en termes de bénéfice d’exploitation annuel pour la première fois : 47,2 trillions de wons contre 43,6 trillions.— En fonction de sa position en matière de mémoire IA. Ce résultat, et non une feuille de route, est la mesure actuelle de ceux qui captent de la valeur dans le duopole HBM.

L’hypothèse selon laquelle les parts de marché diminuent ne repose pas sur le concept de zHBM ou sur le chiffre de 8x. Elle dépend plutôt du fait que Samsung transforme ses capacités de production en HBM4/HBM5 en volumes réels – en passant des certifications à des commandes concrètes, et en augmentant ainsi sa part de marché au détriment de SK Hynix. Aujourd’hui, on observe que une autre entreprise certifiée progresse, mais sans surpasser SK Hynix : SK Hynix contrôle environ 60–70 % des ventes d’HBM4, contre environ 20–30 % pour Samsung. Ce qui est important, c’est ce qui se passe dans la pratique : les designs d’HBM4/HBM5 se traduisent par des engagements concrets en termes de volumes produits. Jusqu’à ce que cela se réalise, le chiffre de 8x reste donc uniquement une question de marketing, et la position structurelle de SK Hynix persiste.