Les flux RWA s’éloignent du DeFi. Now-DTCC et BUIDL rendent les tokens de trésorerie un véritable collier de valeur.

Les données de CoinShares montrent que les dépôts en RWA augmentent, tandis que les dépôts dans le secteur DeFi diminuent.

Les dépôts de RWA tokenisés se démarquent par rapport au marché global.

Ce n’est plus une narration de niche.Les dépôts de titres de dette structurés ont augmenté de plus de trois fois par rapport à l’année précédente, atteignant 7,4 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026.Pendant ce temps, le montant total des dépôts dans le domaine DeFi a diminué d’environ 15 %. Cela indique une véritable divergence dans les flux de capitaux : les actifs réels tokenisés gagnent de l’importance, tandis que la base globale des dépôts dans le domaine DeFi se réduit.

Le pilote en direct de la DTCC rapproche la tokenisation des infrastructures du marché.

Le moment est important.Cette semaine, le DTCC commence des transactions de production limitée.Il s’agit de titres de valeurs qui ont été tokenisés grâce au nouveau service de DTC, conformément à la confirmation du lancement le 14 juillet. C’est encore un projet pilote limité, mais ce n’est pas un exercice en mode sandbox : des actifs réels et des processus réels sont testés en environnement de production, en ce qui concerne les opérations de règlement, de garde des titres et de régularisation.

Octobre 2026 est le prochain point de contrôle.

La DTCC aPlans de lancer le service en octobre 2026Après avoir affiné le design avec plus de 50 sociétés financières. C’est important, car la question clé en matière de tokenisation n’est pas la nouveauté, mais l’accessibilité.97 % de la valeur des actifs tokenisés se trouve en dehors de l’accès aux détaillants aux États-Unis.Ainsi, les avantages à court terme ne dépendent pas vraiment de mettre tout sur la chaîne blockchain, mais plutôt de créer des structures qui permettent aux plus nombreux acheteurs, aux différents acteurs et aux processus répétables de participer.

BUIDL et DTCC soulignent l’utilité des garanties de paiement, et non simplement la demande en rendements.

Les tokens de trésorerie deviennent de plus en plus intéressants, car ils commencent à jouer un rôle fonctionnel au sein des processus de trading et de marge, et non plus simplement comme des actifs qui génèrent des rendements.

La preuve la plus claire se trouve dans les opérations.BUIDL est intégré aux processus de travail associés.Grâce à Standard Chartered et OKX, les clients peuvent conserver leurs BUIDL sous une détention réglementée, hors bourse, tout en effectuant des transactions sur le même marché intégré. Cela permet aux tokens de trésorerie d’aller au-delà de la simple réception de rendements, pour devenir des actifs de garantie, ce qui constitue une utilisation plus durable pour le capital institutionnel.

Un rapport récent relie explicitement…Stablecoins productrices de revenus et Treasuries tokeniséesLeur rôle est celui de sources de référence, et non seulement de producteurs de biens. Cela soutient l’idée que les tokens monétaires commencent à jouer un rôle important, car ils peuvent être réutilisés au sein des processus financiers.

La contrainte restante est la qualité des infrastructures.Fragmentation sur les blockchainsCela crée des difficultés de financement, une complexité opérationnelle accrue, et des préoccupations croissantes liées aux risques entre chaînes de blocs. Ainsi, la thèse principale devient de plus en plus solide, mais le système dans son ensemble reste inégal.

Que regarder ensuite

• De plus en plus d’établissements adoptant des méthodes de financement similaires au BUIDL.
• Si les titres du trésor peuvent être acceptés de manière plus large comme garantie de marge.
• L’interopérabilité entre les différentes chaînes de données suffit-elle à réduire les obstacles opérationnels ?

Les tokens de Trésorerie représentent la catégorie de RWA de production la plus claire.

Les obligations américaines restent le segment qui se distingue le plus dans le domaine de la tokenisation. Les recherches actuelles les considèrent comme le seul type d’obligation financière tokenisée qui a atteint un niveau de maturité suffisant pour être utilisé en pratique. Les obligations tokenisées représentent environ 15 milliards de dollars, et sont distribuées sur de nombreux réseaux blockchain publics.

En même temps, l’accès reste une limite importante en termes de taille.97 % de la valeur des actifs tokenisés se trouve en dehors du champ d’action des détaillants aux États-Unis.Et une grande partie du marché reste concentrée derrière des canaux institutionnels, des structures offshore ou des régimes d’investissement plus restreints. Cela signifie que l’adoption de ces technologies restera inégale jusqu’à ce que les canaux de distribution soient plus étendus.

Trader les rails : les pipelines de garantie sont plus importants que l’offre globale

Le premier signe est l’acceptation des garanties.

Voyez les actifs de garantie avant l’offre principale. Le signe important n’est pas simplement le fait qu’il y ait plus de titres en forme de tokens, mais que ceux-ci sont de plus en plus acceptés comme actifs de garantie. OKX, Standard Chartered et BlackRock ont créé un cadre permettant aux clients de…Post BUIDL en garantieLe placement du actif en garde réglementée, hors marché, pendant les transactions sur OKX Middle East, permet également son utilisation sur le marché et pour les transactions de marge. C’est l’un des exemples les plus clairs jusqu’à présent d’utilisation des tokens de trésorerie comme colisaux vivants.

Pourquoi les prochains mois sont importants

Le service de la DTCC estConçu avec des retours et une collaboration de plus de 50 entreprises du secteur financier.Et le plan d’action prévoit que les activités de production restreintes deviendront complètes en octobre 2026. Si les tokens liés aux fonds propres continuent de se révéler utiles dans différents contextes, les prochains mois permettront de déterminer si cette utilité peut s’étendre à des marchés plus importants et plus réglementés.

Qu’est-ce qui renforcerait la thèse ?

Plus de plateformes adoptant le même modèle de garde de titres plus commerce renforceraient l’idée que les tokens monétaires deviennent un type de garantie de bilan réutilisable, plutôt que de simples instruments d’yield. Pour l’instant, la preuve la plus forte est que…BUIDL est intégré aux processus de travail associés..

Qu’est-ce qui pourrait le affaiblir ?

Si ces processus de travail parallèles restent des expériences pilotes isolées, et si l’adoption dans l’industrie en général reste lente, alors l’état de ce système pourrait ressembler davantage à celui d’une infrastructure encore en phase de développement qu’à un facteur clé de développement du flux. Les contraintes d’accès restent également pertinentes.97 % de la valeur des actifs tokenisés se trouve en dehors de l’accès au détail aux États-Unis.Ainsi, les opportunités de valorisation monétisable dépendent encore d’ouvrir des canaux de distribution utiles, et non simplement d’émettre plus de tokens.