Le roupie est à 96,96 dollars pour les produits pétroliers, alors que le niveau normal est de 100 dollars : les décisions du RBI sont réelles, mais sont-elles durables ?

96,96 reste la référence clé pour le roupie.

Le niveau le plus important est de 96,96, le roupie.Le niveau le plus bas de tous les tempsPour l’instant, il s’agit d’une situation de stress causée par les prix du pétrole, plutôt que d’une panique plus large en Inde. Le prix du brut de Brent a augmenté de 7 %, atteignant 100 dollars. Le ministère des Finances a averti que…Les prix élevés du pétrole brut pourraient à nouveau faire pression sur le déficit budgétaire et le solde de la balance des comptes courants de l’Inde.Le mécanisme est simple : un coût d’importation plus élevé augmente la demande en dollars, ce qui affaiblit le soutien du marché des devises.

Le soutien de la RBI a fait que le processus devient 100 fois moins automatique.

La RBI peut ralentir la dépréciation des devises, mais elle ne peut pas éliminer le choc sous-jacent. Au début du mois, ce pair est passé de 96,80 à environ 96,50, après que les banques ont vendu des dollars, ce qui a été considéré comme une intervention de la RBI. Cela a renforcé la conviction du marché que…Intervention répétée autour du niveau de 96,50Et le soutien attendu, au niveau le plus bas de tous les temps, peut limiter toute nouvelle détérioration. Cependant, un trader a décrit la force récente comme étant principalement…position-lighteningPas de demande structurelle fraîche. Si cette interprétation est correcte,Le roupie pourrait encore se déprécier et atteindre 100.Quand la pression d’huile revient.

La RBI peut défendre le rythme des actions, et non l’choc pétrolier.

Les mesures visant à soutenir les ventes en dollars RBI et les flux d’argent ont ralenti la baisse, mais elles ne modifient pas le point de pression principal.Les augmentations des factures d’énergie risquent de aggraver le déficit de la balance des comptes courants.Et cela affaiblit la roupie. En ce sens, la banque centrale peut gérer l’évolution de la dépréciation, tandis que le pétrole détermine en fin de compte l’ampleur et la durabilité de cette pression.

La RBI a donné du temps, mais pas une solution durable.

L’avantage de la RBI est le timing. Les mesures politiques et les ventes en dollars ont permis de réduire les investissements en roupies sans provoquer une volatilité excessive.Les mesures politiques visant à augmenter les entrées de dollars ont contribué à atténuer les espoirs d’une dépréciation du dollar.La volatilité des attentes n’a que légèrement augmenté. Cela indique que la méthode de gestion du marché est encore efficace à court terme.

Mais cela reste un soulagement, et non une solution. Le soutien de la RBI peut compléter l’offre d’dollars lorsque les flux sont faibles, et renforcer la confiance du marché dans l’efficacité des politiques monétaires. Ce qu’elle ne peut pas faire, c’est réduire les dépenses d’importation de l’Inde.

Les données commerciales montrent toujours une forte tension.

Avril a déjà montré la pression. L’IndeLe déficit commercial de marchandises s’est élevé à 28,38 milliards de dollars.Plus de 26,5 milliards de dollars, ce qui dépasse les prévisions des économistes. Lorsque le pétrole reste cher, les coûts énergétiques peuvent aggraver le déficit de la balance des comptes courants, et cela peut entraîner une dépréciation du roupie. Le ministère des Finances a déjà mis en garde contre cela.Les prix élevés du pétrole brut pourraient à nouveau entraîner un déficit budgétaire et un déséquilibre de la balance des comptes courants en Inde., tandis queL’augmentation des factures d’énergie risque de faire augmenter le déficit de la balance courante.Et cela contribue à la pression de l’inflation.

Ce qui dépend du prochain mouvement…

L’opinion optimiste est que la RBI a montré qu’elle peut absorber les chocs et éviter un chaos. L’opinion pessimiste, quant à elle, est plus liée aux facteurs macroéconomiques : la force précédente semblait être liée à…position-lighteningPlutôt que d’une amélioration fondamentale des flux externes… Si le prix du pétrole baisse, la gestion de la roupie par la RBI semble crédible. Mais si le prix du pétrole reste élevé, les pressions liées au commerce et au compte courant pourraient reprendre, rendant toute récupération de la valeur de la roupie plus fragile.