Les royalties génèrent une hausse de 62 % des revenus, avec des marges record et des rachats agressifs.

• OR Royalties a rapportéAugmentation des revenus de 62 % par rapport à l’année précédente.À 97,8 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, ce chiffre dépasse les estimations du consensus, grâce aux prix plus élevés des métaux précieux et aux nouvelles acquisitions.
• L’entreprise a atteint un taux de marge en espèces de 96,8 % par rapport aux concurrents. Elle a généré 83,2 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels.Financé 335 millions de dollars pour des acquisitions de portefeuille..
• Les investisseurs institutionnels ont considérablement augmenté leurs actifs. Des entreprises comme Groupe la Francaise et Goldman Sachs ont augmenté leurs participations.Signale une forte confiance dans le modèle de royalties..
• Malgré les bénéfices supérieurs aux attentes, l’opinion des analystes est divisée : certaines entreprises réduisent la notation de cette action.Maintien des objectifs de prix indiquant une tendance à la hausse.

OR Royalties Inc. a réalisé des performances financières solides au deuxième trimestre 2026, avec des revenus consolidés de 97,8 millions de dollars. Ce chiffre représente une augmentation significative de 62 % par rapport à la même période de l’année précédente. Cette croissance est due à une hausse de 5 % des tonnes équivalentes d’or, ainsi qu’à des mouvements positifs des prix des métaux précieux. Le bénéfice par action a atteint 0,32 dollar, dépassant les prévisions du marché à 0,31 dollar.

L’efficacité opérationnelle de l’entreprise reste une caractéristique remarquable : le taux de marge sur les liquidités est resté à 96,8 % tout au long du trimestre. Ce taux de marge élevé a permis à OR Royalties de générer 83,2 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnels. La direction a utilisé ces flux de trésorerie pour réaliser des acquisitions d’une valeur de 335 millions de dollars, incluant des actifs provenant de Terraco Gold Corp., ainsi qu’un portefeuille d’actifs appartenant à Gold Fields Limited.

En réponse à la volatilité du marché, l’entreprise a accéléré les actions de rachat de ses propres actions. En juillet, elle a racheté plus d’un million d’actions pour un montant de 29,1 millions de dollars. Le PDG Jason Attewew a souligné que la stratégie consiste à utiliser les fonds provenant de la génération de liquidités pour financer des dividendes croissants et effectuer des rachats d’actions lorsque les actions sont mal évaluées sur le marché. L’entreprise est toujours bien positionnée pour atteindre son objectif de 80 000 à 90 000 onces d’équivalent or en 2026.

Comment les investisseurs institutionnels se positionnent-ils ?

La participation institutionnelle dans les royalties d’OR a atteint 68,52 %, ce qui reflète une demande croissante pour des structures de royalties financées par des actifs. Groupe la Francaise a augmenté sa participation de 122,2 % au premier trimestre, en acquérant 110 000 actions supplémentaires, valant environ 7,59 millions de dollars. Cette accumulation agressive montre une tendance générale chez les investisseurs professionnels qui cherchent à bénéficier des royalties minières.

Goldman Sachs Group Inc. a également considérablement augmenté sa participation dans l’entreprise : elle a augmenté de 152,4 % en premier trimestre, pour atteindre 1 256 583 actions. JPMorgan Chase & Co. a quant à elle augmenté sa participation de 58,3 % au deuxième trimestre, ce qui montre une forte intérêt institutionnel. Parmi les autres acheteurs notables figurent Geode Capital Management et Cetera Investment Advisers, tous deux ayant augmenté leurs participations au cours des derniers trimestres.

L’afflux de capitaux institutionnels indique que les investisseurs considèrent OR Royalties comme un moyen stratégique pour générer des revenus, tout en réduisant le risque lié à la commercialisation. Le modèle de business de l’entreprise, qui se base sur les redevances provenant des produits vendus, permet de minimiser les risques liés aux investissements directs en capital-actions.

Quel est l’avis actuel des analystes et le profil de risque en ce moment ?

Les opinions des analystes concernant OR Royalties restent mitigées, malgré les bons résultats financiers. Scotiabank a commencé à publier des analyses avec un objectif de prix de 42,00 $. Cet objectif place l’action bien au-dessus de son cours actuel de 32,15 $.

Cependant, d’autres entreprises ont adopté une position plus prudente. Wall Street Zen a abaissé la notation de l’action de « Acheter » à « Tenir » en juin, tandis que Zacks Research l’a classée dans la catégorie « Vendre fortement » en juillet. Jefferies Financial Group a également réduit son objectif de prix de 40 $ à 34 $, attribuant donc une notation de « Tenir ».

Le score de notation actuel, établi par neuf firmes d’analystes, est de « Hold ». Le prix cible moyen est de 40,50 $. La plage de prix s’étend entre 42,00 $ et 51,00 $, ce qui indique une divergence dans les perspectives concernant la trajectoire à court terme de l’entreprise. Weiss Ratings a abaissé sa notation, passant de « Buy » à « Hold », en raison de facteurs variés dans le contexte du marché général.

OR Royalties continue de promouvoir son plan d’investissement des dividendes, en offrant une remise de 3 % pour encourager les investissements à long terme. Le dividende du troisième trimestre, soit 0,065 $ par action, est considéré comme éligible aux fins fiscales canadiennes. Il sera payé le 15 octobre 2026. Ce mécanisme permet aux actionnaires d’augmenter leur exposition aux revenus liés aux métaux précieux de l’entreprise, sans avoir à payer de coûts de transaction.

La valeur du portefeuille de l’entreprise a augmenté à 1,48 milliard de dollars. Ce progrès est soutenu par un actif clé : une redevance de 3 à 5 % sur les bénéfices nets de la mine Agnico Eagle Mines au complexe Malartic au Canada. Cet actif permet une exposition diversifiée aux métaux précieux, tout en limitant le risque opérationnel direct. Le taux de marge de liquidités de 96,8 % permet une utilisation efficace du levier pour faire face aux fluctuations des prix des matières premières, ce qui renforce la flexibilité stratégique de l’entreprise.