Avertissement de Ross : Aucun état final de l’Iran ne peut avoir de pétrole à un prix proche de 100 dollars – et cela augmente le risque pour la Fed.

Aucune objectif claire des États-Unis ne maintient le risque de Hormuz.

Dans le pays, il n’y a pas de calme concernant le prix du pétrole : la peur à Hormuz a fait que le prix du brut est remonté vers 100 dollars.

L’écart de politique est le point de départ. NBC a rapportéAucune stratégie réelle sur la durée ou ce qu’ils devraient faire pour atteindre l’endpoint., tandis qu’un autre fonctionnaire a ditIl n’y avait pas de véritable stratégie.Et l’équipe manquait d’unité pour trouver une solution pour résoudre le conflit. Ce genre de confusion stratégique est important sur les marchés pétroliers, car les commerçants ne peuvent pas établir un prix pour une résolution pacifique, alors que Washington ne sait toujours pas comment terminer ce conflit.

Lorsque l’état final est flou, les menaces de Hormuz ne ressemblent plus à du bruit de fond, mais plutôt à une pression constante sur l’approvisionnement. Après que l’Iran a annoncé la fermeture des détroits, le prix du Brent a augmenté.Plus de 2 dollars le barilÀ 95,40 dollars le baril, tandis que le WTI a atteint 92,63 dollars. Le marché est clairement disposé à payer un prix supérieur lorsque le point de blocage est menacé.

Le prix reste à augmenter, car les conflits se reproduisent sans cesse. Les États-Unis ont agi en conséquence.12e nuit consécutive d’attaquesEn Iran, et Brent a atteint son niveau le plus élevé depuis le 8 juin. Les Bears peuvent encore affirmer que les perturbations sont davantage dues aux risques notables qu’à un véritable effondrement du flux de marchandises. En particulier, il y a des questions concernant la manière dont la voie maritime a été fermée en pratique. Mais l’ambiguïté en elle-même suffit pour maintenir le premium de risque.

Un état final manquant ne signifie pas que la guerre va inévitablement s’aggraver. Mais cela signifie que chaque éclatement de conflit est plus facile pour les marchés à interpréter comme une situation négative pour l’offre.

Comment les menaces contre Hormuz se transforment en prix du pétrole

Les demandes de clôture et les vagues de grèves réinitialisent le prime.

La confusion diplomatique devient un commerce grossier par le biais d’un seul canal : Hormous.

Lorsque Washington ne peut pas indiquer un état de fin propre, les traders considèrent chaque pause comme provisoire, et chaque coupure comme une nouvelle épreuve liée au risque d’approvisionnement. C’est pourquoi le pétrole a réagi très rapidement après…Décision de l’Iran de fermer le détroit d’Hormuzet affirmations quiLe détroit d’Hormuz est sous leur contrôle et complètement fermé.Le marché n’a pas besoin d’une perturbation confirmée et durable pour faire monter le prix du pétrole brut ; il a simplement besoin d’une certaine incertitude pour maintenir le risque d’interruption en tête.

Cette transmission fonctionne parce que Hormuz n’est pas un risque abstrait. C’est une exposition réelle aux risques liés aux puits de pétrole. Trois superpompes saoudiennes transportant plus de six millions de barils de pétrole brut ont commencé à traverser le détroit avant que les activités de transport ne s’essoufflent et que aucun navire ne quitte le golfe Persique. Les marchés boursiers interprètent cela comme une preuve que le prix premium est justifié : si le trafic se resserre vraiment, les prix sur place peuvent augmenter très rapidement.

Les Bulls ont encore une chance, mais les Bears contrôlent la situation.

L’argument du taureau est simple. Le pétrole a déjà montré qu’il peut se réévaluer de manière violente lorsque les tensions au Golfe augmentent, les contrats…a grimpé près de 12 % cette semainePendant une vague d’escalade précédente. Si les eaux de Hormuz restent restreintes et que les discussions échouent sans cesse, cette situation positive pourrait se réactiver sans beaucoup de signes avant-coureurs.

Le cas grave, c’est ce que montre la vidéo en direct. BrentLe prix a chuté de 6 %, tombant en dessous de 91 dollars le baril.Les marchands comptaient sur les chances d’une pause, et récemment les prix ont atteint…Le niveau le plus bas depuis le 17 juilletAprès une période de 1,98 %. Cela indique que le marché est toujours prêt à sous-payer le risque lié à Hormuz, même lorsque les diplomates proposent une solution très fragile.

Qu’est-ce qui a représenté le maximum jusqu’à présent ?

La limite principale liée au marché des bœufs est claire à partir du modèle actuel. L’augmentation des prix due à ce conflit est restée limitée à…environ 126 dollarsEt plus tard, le prix est retombé aux niveaux d’avant-guerre, soit 70 dollars, au début du mois de juillet. Cet objectif est important. Il indique que la seule peur liée à l’approvisionnement ne suffit pas pour faire remonter le prix du pétrole vers la fourchette de 150 à 200 dollars, une fois que les conditions de choc immédiates se sont calmées.

Trois facteurs ont contribué à limiter les risques de hausse des prix : – La Chine a réduit fortement ses importations de pétrole brut et la pression sur la demande. – Les États-Unis ont augmenté leur production et ont libéré le pétrole brut provenant du Reserve stratégique. – Les conditions dans le golfe de Hormuz se sont améliorées en juin, ce qui a réduit la menace immédiate de pénurie de pétrole.

Les investisseurs diront que ces garanties sont plus importantes qu’une autre série de chocs économiques. Pour eux, cela fait que le pétrole ressemble davantage à un produit dérivé lié aux négociations qu’à un actif qui ne peut être vendu que dans une seule direction.

Que faire si Brent essaie de récupérer 100 dollars ?

Le déclencheur

Le déclencheur pour le marché haussier à court terme est une reprise du cours de Brent.$96 par 0011 GMTC’est le niveau le plus élevé depuis le 8 juin. Si ce niveau cesse de fonctionner comme un niveau de soutien, cela indiquerait que le risque lié à Hormuz n’a pas encore été pris en compte dans les prix boursiers. Si ce niveau se relève rapidement suite à une nouvelle escalade des prix, l’espoir de gain peut renaître rapidement.

Les panneaux indicateurs

• Regardez Brent d’abord.Il absorbe à la fois le premium lié à la guerre et la pression de la demande mondiale dans un seul prix.
• Cette exposition aux actions du secteur pétrolier est liée au coefficient de beta.Les producteurs les plus directs sont ceux du Moyen-Orient, les noms des pétroliers mondiaux, et les services énergétiques liés au flux du Golfe.
• Suivre les données de flux, et non seulement les propos verbaux.Vendredi16 millions de barils d’oléum ont été transportés à travers le détroit.C’est le contrepoint le plus clair aux titres liés à la fermeture des marchés, car Hormuz reste une région importante, représentant environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole et un cinquième de l’offre mondiale de pétrole.
• Ne négligez pas le lien macro.Si l’huile continue de s’écouler de cette région, le risque d’inflation augmente à nouveau. Cela signifie que la Fed devra maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps. C’est ainsi qu’une guerre sans issue claire peut se propager au-delà de la région.

Qu’est-ce qui annulerait la configuration “bull” ?

Le commerce s’affaiblit si les données de flux continuent à contredire les affirmations concernant le fermeture du passage, et si la diplomatie continue à être utilisée à des fins commerciales. Reuters a rapporté que 16 millions de barils ont traversé le détroit vendredi, alors que les commerçants restaient vigilants suite aux affirmations iraniennes selon lesquelles le passage était sous leur contrôle et complètement fermé. Si ce phénomène se poursuit et que les négociations progressent après que les prix ont atteint un certain niveau…Le niveau le plus bas depuis le 17 juilletLe prix premium devrait continuer à diminuer.

Restez fidèle à Brent. Un retour de 96 dollars rend l’option d’augmentation des prix trop coûteuse. Le fait que les flux de pétrole continuent de passer par un point de blocage qui représente un cinquième de l’offre mondiale de pétrole indique que le marché continuera à réduire le premium lié aux incertitudes.