La chaîne Robinhood atteint 1 milliard de dollars de TVL, tandis que Uniswap stimule une activité DEX disproportionnée.

La capture des frais de Uniswap est la mesure la plus claire sur la chaîne Robinhood.

C’est de plus en plus une histoire de monétisation liée à Uniswap. La Robinhood Chain a été lancée…1er juilletEt Uniswap sur cette chaîne génère déjà…66,44 millions de dollars en frais annuelsSur une base de TVL de 82,48 millions. Cette relation inhabituellement forte entre le coût et le TVL indique que la liquidité disponible sur la chaîne Robinhood soutient des transactions à faible taux de commission, plutôt que de rester inactive.

Pourquoi l’aspect des revenus est important

Les premières métriques ne sont plus abstraites. Depuis leur lancement, la Robinhood Chain a connu10 millions de dollars → 800 millions de dollars de volume quotidien sur le marché décentralisé., 4,6 milliards de dollars de volume cumulé de DEX, etPlus de 500 000 adresses contiennent de l’ETH.Les données de DefiLlama montrent également que Uniswap et Morpho s’unissent pour…96 % de la valeur verrouillée totaleSi cette concentration se maintient, Uniswap n’est pas un simple bénéficiaire de l’essor lié à la mise en place de la chaîne. C’est en effet le principal lieu de liquidité.

Le débat principal est simple : s’agit-il d’une demande durable, ou simplement d’un effet de ferveur immédiate ? Une des premières preuves en faveur de cette hypothèse est que Uniswap…Facilite plus de 99 % du volume des exchanges décentralisés de la Robinhood Chain.Cette domination donne à l’argument économique plus de poids qu’un lancement typique d’une nouvelle chaîne.

Les flux de Robinhood Chain restent encore considérables.

TVL, stablecoins et exposition aux RWA

L’augmentation de la valeur du titre au début serait moins importante si elle s’était limitée à une journée. Mais ce n’est pas le cas. La Robinhood Chain se situe maintenant à…466 millions de TVL, avec584,77 millions de dollarssur le marché des stablecoins et108,92 millions de RWA, capitalisation boursière activeCette combinaison suggère une base de financement capable de soutenir des activités de trading répétées et à long terme, et non seulement des transactions spéculatives ponctuelles.

Uniswap s’est développé rapidement.

Uniswap n’a pas eu besoin de mois pour valider son modèle sur la chaîne Robinhood. Dès sa première semaine, il avait déjà détenu plus que…30 millions de TVLet500 millions de dollars en volume de transactions sur 24 heuresElle a également été nettoyée.1 milliard depuis le lancementEn termes de volume total. Cette vitesse peut encore être considérée comme une excitation liée au lancement, mais l’échelle est suffisamment importante pour avoir un impact sur la description des frais de Uniswap.

Pourquoi le marché porte attention

La Robinhood Chain est également décrite comme…Conçu spécialement pour les actifs du monde réel tokenisésAlors que la couverture d’Uniswap par Standard Chartered met en évidence un contexte plus large…Actifs tokenisés entrant dans le DeFiSi cette vision plus large est même partiellement correcte, la Robinhood Chain est intéressante, car elle pourrait être un point de distribution précoce pour les activités liées aux actifs tokenisés.

La preuve la plus évidente est que la Robinhood Chain a déjà réussi à…5 chaînes les plus populaires en termes de volume sur 7 jours dans le DEX.Malgré une base de capitaux relativement faible. C’est pourquoi les prochaines semaines sont importantes : si l’utilisation des stablecoins et les activités liées aux RWA restent stables, la capture de frais par Uniswap peut continuer à augmenter.

Ce qui maintient la thèse en vie, et ce qui pourrait la briser

Le cas du taureau : la haute rotation des employés est plus importante que les titres de presse liés au lancement.

La chaîne Robinhood Chain compte déjà pour…près de 10 % du volume des DEX sur le chainpendant queAvec le ratio volume/DEX le plus élevé par rapport aux concurrents.C’est la bonne sorte de force initiale : le capital circule rapidement dans le système, plutôt que de rester immobile.

La combinaison des activités change également.Le volume de DEX a diminué de 18,02 % par semaine.On pourrait croire qu’il est plus doux au premier regard, mais…Volume augmenté de 116 %La tendance semaine après semaine indique que les transactions se multiplient de manière plus répétitive et avec un volume élevé. Si cela continue, Uniswap pourra continuer à gagner des revenus grâce au volume des transactions, même si les données quotidiennes deviennent moins spectaculaires.

Qu’est-ce qui pourrait perturber la mise en place ?

La thèse s’affaiblit si les flux se refroidissent dans les mauvaises régions. Le point de vigilance le plus clair est de savoir si le volume d’activités liées à DEX reste élevé et équilibré, ou si la Robinhood Chain retombe dans des pics de croissance de courte durée, sans que l’entreprise ne développe d’activités liées aux stablecoins ou aux RWA.

Contexte politique et marché

Il y a également une fenêtre de catalyseur extérieur.Résultats des entrées d’argent des ETFpeut soutenir un plus large appétit de risque en matière de cryptomonnaies, tandis queDes discussions à deux niveaux se déroulent au Capitole.Cela pourrait améliorer le contexte politique pour les activités liées aux actifs tokenisés. Si ces évolutions se produisent simultanément et que la qualité du flux reste stable, Uniswap restera le moyen le plus clair de représenter le succès initial de Robinhood Chain en tant que entreprise cotée.