Ripple continue de remporter les contrats bancaires. XRP continue de diminuer de valeur. Le déconnectement est l’objectif principal.

Lundi, Ripple a signé le premier banque régionale en Corée du Sud. De plus, l’XRP a atteint un niveau inférieur à 1 dollar pour la première fois depuis 2024, dans ce même contexte de nouvelles. Ces deux affirmations sont vraies, et leur interaction constitue l’histoire principale. La question récurrente concernant les titres de presse liés à Ripple est : « Cette action affectera-t-elle l’XRP ? » Mais le marché répond non. Ou plutôt, en dessous. Lorsque le point de départ en question concerne une banque réelle qui utilise ce produit pour des transferts de fonds transfrontaliers, avec des règlements en temps réel, 24 heures sur 24, et que la valeur de l’XRP tombe sous le dollar pour la première fois en près de deux ans, cela n’est plus une anomalie. C’est là ce que le marché comprend vraiment.

C’est dans les détails que tout tombe en panne pour les partisans de XRP. Jeonbuk devient…La première banque régionale sud-coréenne à adopter ce service.Cela ressemble à un titre lié au XRP, mais il ressemble plutôt à un titre lié au RLUSD. L’annonce de Ripple décrit les avantages des rails : vitesse, disponibilité 24/7, commodité pour les entreprises d’import-export, les start-ups informatiques et les créateurs de contenu en ligne. Mais elle ne précise pas quel actif est réellement utilisé pour réguler les flux financiers. Comme le soulignait un rapport du marché le même jour…On ne sait pas si ces transferts utiliseront XRP ou la stablecoin RLUSD de Ripple.Cette question ouverte n’est pas une note de bas de page. C’est l’essentiel du problème, et les preuves accumulées au cours d’une année ne laissent aucun doute sur la réponse.

La croissance de Ripple continue de se concentrer sur les stablecoins. RLUSD, lancé à la fin de 2024 avec environ 132 millions de dollars en circulation, a dépassé les 1,6 milliard de dollars au cours du printemps.Crossé 1,7 milliard de tokens ce mois-ciAvec 18,4 milliards de dollars en volume de transferts rien que au premier trimestre. Ripple a conclu dix contrats importants en 2026 – parmi eux, des contrats avec Deutsche Bank, Société Générale, JPMorgan et le réseau de paiement de Mastercard d’environ 9 billions de dollars.Aucun d’eux n’a été intégré dans XRP.Sept stablecoins ont été intégrées au ledger XRP ; trois n’y ont jamais participé. La part de XRP dans toute cette activité institutionnelle est la fraise de réseau – 0,00001 XRP par transaction. Cet coût est si faible qu’il ne contribue pas à réguler l’offre de XRP. RLUSD représente actuellement 88 % de la liquidité des stablecoins sur le ledger XRP.

C’est ici qu’une thèse mérite d’être examinée, plutôt que de faire confiance aux espoirs. La représentation réflexive du « accord bancaire, donc demande de XRP » suppose que l’adoption du token s’accroît avec le temps. Les données concernant la répartition des revenus montrent en revanche l’inverse : Ripple a créé une entreprise de paiement soutenue par le dollar, et les banques acceptent cette solution précisément parce qu’elle ne les oblige pas à détenir un token volatil. Le marché des cryptos n’a pas de ratio prix-bénéfices, donc la croissance à un prix raisonnable doit être traduite en son analogue le plus proche : la croissance des activités commerciales crée-t-elle une demande pour cet actif ? Le bilan de cette année indique que non. Et cela signifie que le avantage concurrentiel de Ripple reste intact et continue de croître, sans être endommagé. Jeonbuk fait partie d’un groupe de pays asiatiques qui déjà comprennent une banque qui utilise ce système.Ripple Custody et une assureure explorant le règlement des obligations sur la chaîne de blocsCela indique que la franchise de XRP gagne en importance institutionnelle. La pression qui entraîne la baisse du prix de XRP n’est pas le signe d’une entreprise en déclin. C’est plutôt une entreprise en croissance, qui ne passe plus par les tokens pour transmettre ses actions.

Aucune de ces informations n’est nouvelle. C’est précisément pour cette raison que le marché a pu fixer un prix pour XRP depuis des mois. XRP a commencé l’année autour de 1,85 $, puis a atteint 2,41 $ la première semaine de janvier – le plus haut niveau de l’année. Depuis, il a diminué de moitié par mois. Les détenteurs de XRP se sentent perdants : environ 60 % de la quantité en circulation se trouve à un coût moyen d’environ 1,48 $. De plus, la situation est devenue insupportable au fil de l’année. Les réserves sur les exchanges ont chuté à environ 1,6 milliard de tokens.Un niveau bas de sept ansMoins de la moitié du niveau qu’ils avaient atteint en octobre… Les chiffres relatifs à la dynamique de la demande sont en baisse, arrivant à des niveaux similaires à ceux observés près du point bas de 2022. Ce n’est pas une situation liée à la demande. C’est plutôt une situation liée à l’offre : les spéculateurs qui utilisaient des instruments de speculation pour gérer ces variations ont largement perdu de leur importance dans les titres de presse concernant XRP.

Le graphique confirme cela. Alors que le Bitcoin est en cours de transaction dans une fourchette élevée, bien au-dessus de son moyenne à long terme, avec un RSI autour des 70, le XRP se trouve en dessous de sa moyenne sur 50 jours, à environ 1,07 $, et de sa moyenne sur 200 jours, près de 1,28 $. Son propre RSI se situe à environ 50 %. Ce n’est pas une situation d’overbought, mais plutôt une tendance de décroissance constante. Les écarts quotidiens se sont réduits à environ trois centimes. La ligne de 1 $ a été testée à plusieurs reprises, et chaque fois, elle a été défendue avec moins de conviction. Les positions longues continuent d’être annulées : une session de ce mois a entraîné environ 9,6 millions de dollars en liquidations contre eux. Les marchés de prédictions…Une probabilité de 68 % que XRP se termine en août à 1 $ ou moins.Le poids environnant est le US CLARITY Act, un projet de loi relatif à la structure du marché des actifs numériques. Le cheminement du projet au sein du Sénat est entravé par des débats concernant les récompenses liées aux stablecoins et les dispositions éthiques liées à ce projet. Cet état de choses est si incertain que cela affecte tout le secteur, et frappera d’une manière particulièrement sévère les entreprises les plus spéculatives.

Maintenant, le réflexe de contradiction se manifeste… Je veux l’utiliser avec prudence, car “détesté, battu, épuisé” est aussi le moment où quelqu’un se laisse convaincre de prendre un couteau qui tombe sur lui. Le marché montre clairement les signes d’une situation défavorable liée à la substitution de RLUSD : on peut le voir dans l’évolution des prix sur une période d’un an, dans la grande quantité de biens en stock, dans le dédain que suscite chaque nouvelle offre bancaire. Ce pessimisme fait que cette situation mérite d’être observée. Mais le seuil fondamental pour que le token puisse être adopté n’a pas été atteint – il n’y a aucune preuve que l’adoption du token crée une demande pour XRP. De plus, le comportement des prix ne confirme rien. XRP est en dessous de ses moyennes, sans signe indiquant une reprise. Un couteau qui tombe et une opportunité qui disparaît semblent identiques, jusqu’à ce que le comportement des prix les différencie.

Donc, une description honnête est que c’est une zone de attente, et non un signal pour acheter. Deux événements pourraient changer cela. Premièrement, XRP doit cesser de vendre ses propres bonnes nouvelles : une stabilisation du prix à 1 dollar, idéalement avec un retour à la moyenne des 50 jours, avec un volume en hausse. C’est ce genre de comportement qui permet à XRP de trouver un niveau bas avant qu’il ne soit considéré comme suffisant pour attirer des investissements. Deuxièmement, et c’est plus difficile, la demande doit se manifester sous forme qui profite à XRP : des flux de tokens réels, ou une reprise de l’accumulation via les ETF à la fin de 2025, plutôt que le flux actuel. Le complexe d’ETF de XRP spot existe, et il a reçu des investissements réels, environ 1,4 milliard de dollars au total. Mais le rythme mensuel a chuté, passant de environ 666 millions de dollars au mois de lancement à environ 27 millions de dollars en juillet. La machine est donc inactuelle.

Jusqu’à ce que l’une de ces conditions se réalise, chaque signature de type Jeonbuk constitue une nouvelle entrée dans ce même compte à rebours : Ripple gagne, XRP attend. Ce n’est pas une condamnation à mort pour aucun des deux parties. Ripple fait ce qu’il peut de mieux en tant que société depuis des années, et XRP se trouve dans une situation où le risque/recompense pour un acheteur patient devient intéressant. Mais la patience est la clé, et la charge de la preuve incombe aux partisans de la hausse des prix, là où elle doit être. Le moment opportun pour agir est lorsque les mouvements de prix confirment que le pire scénario possible est déjà réalisé – et non le jour où une autre banque signe un accord pour transférer de l’argent via la stablecoin de Ripple.