Le versement de 0,1059 dollars de RGYY semble généreux… Est-ce des revenus réels, ou simplement le retour de votre argent ?

GraniteShares YieldBOOST RGTI ETF : pourquoi le rendement est-il digne d’une analyse plus approfondie

Le dernier versement de RGYY semble attrayant à première vue, mais la question plus importante est : qu’est-ce qui finance cela ?

Le RGYY doit être considéré avant tout comme un instrument de génération de revenus, et non comme une simple source de revenu. Le fonds est conçu pour…Distribuer des versements hebdomadaires en vendant des options put.Il s’agit d’un ETF basé sur des actions, et celui-ci peut distribuer des liquidités chaque semaine, même avant que certaines options ne prennent fin de validité. Cette configuration peut donner l’impression que les distributions sont généreuses, mais elle peut également rendre le flux de liquidités instable lorsque la volatilité diminue ou lorsque les conditions du marché changent.

C’est la véritable séparation entre les « bulls » et les « bears ». Les « bulls » voient en cela un outil de revenus qui se déplace rapidement, cherchant à profiter de l’volatilité élevée des actions. Les « bears », quant à eux, voient en cela une rémunération qui peut diminuer ou changer de nature lorsque la stratégie d’options génère moins de primes. Les performances récentes de RGYY montrent bien cela : il a enregistré…79,6 % de rendement résiduelEt elle a réduit ses dividendes 13 fois au cours des trois dernières années.

La dernière version de la distribution était$0.1059, suivant$0.1047Et$0.1275Ces dernières semaines. Si vous achetez RGYY pour générer des revenus, cette variabilité est importante. Le fonds peut également distribuer des primes.Au moins partiellement, avant la échéance des options.Cela peut signifier que certaines des sommes qui ressemblent à des revenus sont traitées fiscalement comme une réduction de capital.

Ce que RGYY fait vraiment

RGYY est conçu pourDistribuer des avantages en espèces chaque semaine en vendant des options put.Il s’agit d’un ETF à effet de levier qui offre deux fois la performance quotidienne de l’action sous-jacente. En pratique, cela signifie que le fonds ne collecte pas de dividendes provenant d’une série d’entreprises ; il cherche plutôt à générer des liquidités en vendant des options sur un actif plus volatil.

Pourquoi la volatilité peut soutenir le rendement

Comme l’ETF en question cherche à obtenir deux fois le rendement quotidien des actions, le fonds s’attend à une volatilité implicite plus élevée pour cet instrument financier. En théorie, cela peut se traduire par une prime sur les options plus importante. En termes simples, plus de peur signifie plus d’argent à distribuer.

Mais un prix plus élevé ne signifie pas que le risque est moindre. Cela signifie que le fonds doit prendre en charge une plus grande tension, et le fonds lui-même indique qu’il n’y a aucune garantie que les revenus générés par ce prix seront constamment conformes aux attentes.

Pourquoi certains chèques ne peuvent pas être considérés comme des « revenus »

Le mécanisme clé est simple : les gains reçus par le fonds peuvent être distribués.Au moins en partie, avant la date d’échéance des options.Cela aide à expliquer les flux de trésorerie semanaux, mais cela brouille également la distinction entre profits et capital. Certaines des sommes reçues par les investisseurs ne sont peut-être qu’une somme d’argent transférée à différents moments. Le fonds indique que ces distributions peuvent être considérées comme une récupération de capital du point de vue fiscal.

La véritable question est : un revenu stable ou un rythme de flux de trésorerie instable ?

Une fois que vous comprenez les mécanismes en jeu, la question n’est plus de savoir si RGYY peut générer des revenus en espèces. La question est plutôt de savoir si ce flux de liquidités est suffisamment stable pour fonctionner comme un revenu traditionnel.

Ce que la série des dividendes montre vraiment

Au cours des trois dernières années, RGYY a…a augmenté ses dividendes 5 foisCela montre que les salaires ne diminuent pas seulement ; les conditions peuvent s’améliorer suffisamment pour qu’il y ait des augmentations de salaire.

Le risque est plus important que les avantages. Durant cette même période, RGYY a également réduit les dividendes 13 fois. En combinant cela avec…79,6 % de rendement à termeCe rapport suggère donc de faire preuve de prudence : lorsque un fonds modifie fréquemment ses modalités de distribution des revenus, le rendement annuel est généralement un reflet des prix et des attentes, et non une promesse de revenus stables à l’avenir.

Les points de surveillance pratiques

Distributions récentes de$0.1059, $0.1047, et$0.1275Montrer à quel point le flux d’argent peut se déplacer rapidement. Pour les investisseurs qui se concentrent sur les revenus, les questions importantes sont simples :

• Pouvez-vous accepter des retraits qui peuvent augmenter ou diminuer en fonction de l’volatilité du marché ?
• Êtes-vous à l’aise avec la possibilité que certaines distributions soient une forme de retour de capital ?
• Traitez RGYY comme un outil de revenus tactique, plutôt que comme un salaire stable ?

Pour ce fonds, c’est la vraie ligne de démarcation entre opportunité et risque : il ne s’agit pas du fait que le chèque arrive ou non, mais plutôt de savoir si ce chèque provient d’une capacité de génération de revenus répétables, ou d’un système d’options qui permet de recycler l’argent lorsque les conditions changent.