Une action de No-Revenue AI Wellness, présentée par une Shell de 1986.

Au cours des six derniers mois de ses activités, Everkind – l’entreprise d’IA spécialisée dans le bien-être émotionnel, qui va être cotée en Canada – a enregistréRevenu de 19 359 dollarsChaque dollar de cette somme provenait des intérêts générés par l’argent que la société possédait déjà. Son produit réel, celui qui devrait constituer son activité commerciale, est une application qui permet de conserver un journal personnel, et qui guide les utilisateurs lors de méditations guidées.exprimer vos émotions par la voixEt, grâce à un « compagnon IA », vous pouvez vous tenir informé. C’est la description du produit. C’est aussi, en quelque sorte, une description du tableau des revenus : un compte d’épargne accompagné d’une application de bien-être.

Tout cela n’a pas empêché Everkind de devenir une entreprise publique avec une structure comprenant plus de 100 millions d’actions. La dernière étape a été annoncée comme une manière de remettre de l’ordre dans la structure de l’entreprise : AF2 Capital Corp., une société anonyme cotée qui ne fait aucun activité commerciale proprement dite, décide de finaliser la fusion des actions et de changer son nom en Everkind Wellness Inc. Le nom « Wellness » est simplement un nom de façade. La société anonyme, c’est l’outil qui permet de réaliser cette fusion.

C’est là la machine. AF2 Capital est ce que les bourses canadiennes appellent une société de pool de capitaux : une entreprise cotée qui, par définition, n’a aucune activité commerciale – pas d’actifs, juste de l’argent, pas d’opérations, pas de revenus. Son seul atout est le fait d’être cotée en bourse. Cette forme juridique a été inventée en 1986 par la Bourse d’Alberta, afin que de petits groupes de fondateurs puissent obtenir des fonds de départ, avoir une structure cotée à bas coût, mettre quelques années pour trouver une entreprise, puis intégrer l’entreprise réelle dans cette structure cotée. Ce processus d’intégration est appelé « transaction qualificative » ; c’est en réalité une opération de rachat inverse. C’est ainsi qu’une startup devient une entreprise cotée, sans avoir besoin d’une offre publique en bourse, ni d’un souscripteur ou d’une série de présentations aux investisseurs.

AF2 est un acheteur expérimenté. Son objectif de transaction initial, Stay Inc., une plateforme de location à court et long terme, n’a pas été atteint.Terminé en janvier 2025Puis il trouva Everkind, qui avait passé l’hiver précédent à s’occuper de ses propres animaux.environ 1,8 million de dollars dans une série d’investissements en septembreLe raccourci public bat le travail personnellement difficile.

L’accord a été annoncé en octobre et signé en mars. Les chiffres annoncés étaient nets et précis. Les actionnaires d’Everkind seraient transférés dans la société fusionnée à un prix de 1,00 dollar par action. Le financement, soit six à sept millions de dollars en actions, sera également payé au prix de 1,00 dollar. Le nombre total d’actions produites par cette fusion serait d’environ 100 millions. Quant aux anciens actionnaires, après avoir consolidé leurs parts, ils ne détiendraient que 0,75 % des actions de la nouvelle société.

Lisez le ratio de consolidation annoncé et notez ce chiffre. Le plan prévoit une nouvelle action pour chaque 6,66667 actions existantes. Personne ne arrive à un tel ratio par hasard. On y arrive en commençant par la réponse : combien d’actions doit détenir la société, ou quel est la valeur de ces actions. Ensuite, on divise les chiffres en arrière.

En mai, le prix de l’accord a été réajusté. Le financement a diminué de 1,00 dollar par abonnement à 0,80 dollar, soit une baisse de 20 %. Les revenus totaux restent à environ six à sept millions de dollars, grâce à la vente de plus d’abonnements. Pour que les bénéfices de la société éponte restent intacts, le rapport de consolidation lui-même a été…Modifié : de 1 pour 6,66667 à 1 pour 5,33333Les anciens actionnaires obtiennent donc 937 500 actions. En multipliant cela par le nouveau prix de 0,80 $, on obtient exactement 750 000 dollars – c’est le montant que le rapport avait choisi pour obtenir. C’est tout le processus en un seul coup. Le prix des actions n’est pas une décision définitive ; c’est plutôt un indicateur qui peut varier. Lorsque ce indicateur augmente de 20 %, le reste du système est ajusté pour que chaque montant correspond à la valeur prévue.

En août, l’argent était prêt. Everkind a clôturé.6,1 millions de dollars ont été investis, avec 7,625 millions de titres de souscription à un coût de 0,80 dollar par titre.Il est en attente dans un état de réserve jusqu’à l’achèvement de la fusion. De l’autre côté de cette opération, les actionnaires d’Everkind détiennent environ 90 % du titre coté, les investisseurs financiers environ 8 %, et la société fantoche ne détient que moins de 1 %. Le conseil d’administration de la société fantoche remet les clés, à l’exception du directeur financier, qui reste en tant que directeur financier de la société fusionnée. C’est pourquoi cette transaction nécessitait…la majorité de la minoritéApprobation : c’est un vote des propriétaires publics qui ne siègent pas de l’autre côté de l’accord.

Alors, quel genre de machine est-ce ? En enlevant l’enveloppe extérieure, on obtient le test “la finance nouvelle, c’est la finance ancienne” en version miniature : l’application de bien-être représente le “cargo”, et la société de 1986 représente le “camion”. Le changement de nom et la consolidation des actions sont simplement des procédures administratives : les costumes continuent de porter, le tableau de bord perd le “.” qui indique qu’il s’agit d’une société cotée, et les coutures sont couvertes. Le chiffre le plus important figurait toujours dans les livres d’Everkind : six mois de activité commerciale, 19 359 dollars de revenus, chaque dollar devrait être investi, contre plus d’un million de dollars de dépenses et une perte nette d’un peu plus d’un million de dollars. Les entreprises avant revenus parvenant sur le marché public se produisent tout le temps ; ce qui est intéressant, c’est comment elles y arrivent. Cette entreprise y est parvenue grâce à des contrats, à des calculs financiers, et à une consolidation des actions réalisée de manière artificielle pour que tout soit équilibré. Le nouveau nom indique “Bien-être”. La vérité essentielle est que l’entreprise est cotée. Les revenus de l’entreprise pourraient être placés dans un compte d’épargne ; mais son nombre d’actions ne peut pas être placé comme tel.