Retirees : Rester dans les stocks est indispensable – Le risque lié à votre capital est vraiment important.

La séquence des risques de retours est la véritable menace liée à la retraite.

Les résultats liés à la retraite dépendent souvent moins des rendements moyens que du moment où ces rendements se manifestent.

Deux retraités peuvent commencer avec2 millions chacunOn obtient la même rentabilité, un rendement annuel moyen de 5 % sur 20 ans… Mais les résultats varient beaucoup : l’un des investissements rapporte environ 2,4 millions de dollars, l’autre près de 1,7 million de dollars. Ce différend n’est pas dû à une erreur mathématique. C’est plutôt lié au risque lié aux ordres de performance du marché ; l’ordre dans lequel les résultats se produisent peut endommager un portefeuille en phase de retraite, d’une manière qui ne se produit généralement pas pendant la phase d’accumulation.

La fenêtre la plus vulnérable est…Cinq ans avant et cinq ans après la retraiteLorsque vous êtes encore en train de travailler, une baisse du marché peut signifier l’achat à des prix plus bas. Mais lorsque vous obtenez de l’argent liquide, les années difficiles peuvent entraîner des ventes à des prix bas, ce qui affaiblit la reprise ultérieure. C’est pourquoi…Résultats négatifs sur le marché qui surviennent vers la fin de votre vie professionnelle ou au début de votre retraite.aussi beaucoup de matière.

2026 n’est pas non plus un contexte calme. Le S&P 500 était…Environ 4 % de baisse au cours du premier trimestreAprès la hausse de prix en 2025, le pétrole est remonté au-dessus de 85 dollars par baril. De plus, des replongées sont encore possibles. Cela met l’accent sur une question importante : ne pas savoir si les retraités devraient posséder des actions du tout, mais plutôt quelle quantité d’exposition en actions ils devraient avoir et où cette exposition devrait se situer dans leur plan de flux de trésorerie.

Le véritable compromis est la dose d’actions, et non entre les actions et la sécurité.

Pourquoi être trop défensif peut être coûteux

La question importante est de savoir combien de parts d’actifs doivent rester actives au sein du plan de revenus lui-même. Une approche trop défensive semble sûre, mais le sacrifice en termes de revenus est immédiat. Les dernières études de Morningstar…Le taux de retrait sûr en 2026 est de 3,9 %.Quant à William Bengen, il estime que le taux est de 4,7 %. Si les dépenses peuvent être ajustées, selon Morningstar, le taux initial pourrait atteindre 5,7 %. Pour un portefeuille de 2 millions de dollars, cela correspondrait à environ 78 000 à 114 000 dollars par an – soit un écart de dépenses annuel de 36 000 dollars.

Un portefeuille trop conservateur peut également perdre son pouvoir d’achat au fil du temps, si l’argent liquide et les obligations ne suivent pas le rythme de l’inflation. La question n’est donc pas de savoir si les actions font partie des investissements pour la retraite. C’est plutôt comment déterminer la taille de l’exposition aux actions par rapport aux revenus durables.

Pourquoi les actions restent-elles incluses dans le moteur des dépenses

Les portefeuilles de retraite fonctionnent le mieux lorsque chaque classe d’actifs a une fonction spécifique. Cela signifie que…Maintenir une certaine exposition aux actionsEn ajoutant des obligations et de l’argent liquide pour assurer la stabilité. L’argent liquide permet de couvrir les besoins immédiats connus ; les obligations aident à réduire les fluctuations de prix ; les actions, quant à elles, permettent de préserver la capacité de dépenser sur le long terme.

C’est pourquoiL’âge seul n’est pas la solution.Il faut également prendre en compte les sources de revenus, le type de compte, les besoins de dépenses et la tolérance pour les retraits. La question pratique n’est pas de savoir si le portefeuille est sûr ou risqué. Il s’agit plutôt de déterminer quel niveau de dépenses est financé par des investissements de préservation, et quel niveau est financé par des investissements de croissance.

Une méthode pratique pour encadrer l’exposition

• MettreRéserves en espècesEntre 2 et 3 ans de coûts, donc le stress du marché ne pousse pas à vendre au moment le plus difficile.
• Maintenez les liens fondamentaux dans la couche intermédiaire, afin d’aider à réduire la volatilité des revenus.
• Il est important de conserver une exposition significative aux actions sur le long terme, afin que le portefeuille puisse encore permettre des retraits ajustés à l’inflation pendant plusieurs décennies de retraite.

Si votre planificateur implique uniquement la partie inférieure de la fourchette de retrait, vérifiez d’abord si vous avez réduit suffisamment l’exposition aux actifs, de sorte que le portefeuille ne permette plus de maintenir le style de vie que vous avez choisi.

Un plan de revenus basé sur des seaux permet aux actions de jouer un rôle clair.

Pourquoi la structure est-elle aussi importante que l’allocation ?

AprèsSéquence de risques liés aux retoursL’arête n’est plus une question de choix des actions. Il s’agit plutôt de placer les actions dans un plan d’investissements qui correspond aux différents horizons temporels et aux objectifs à atteindre.Une stratégie à la bassineCela peut aider à séparer l’argent que vous devez dépenser bientôt de l’argent destiné à continuer à croître. Ainsi, une baisse du marché ne vous oblige pas automatiquement à vendre la partie de l’argent destinée au développement, au pire moment possible.

Qu’est-ce à vérifier ce trimestre ?

• Vérifiez la première couche de dépenses.Si l’argent liquide ou les réserves à court terme ne suffisent pas pour couvrir les besoins de revenus à court terme, sans emprunter ou vendre des actifs à haute valeur, alors le plan est fragile.
• Vérifiez où se trouvent les stocks.Si la plupart des actions sont regroupées aux côtés de l’argent dont vous avez besoin en peu de temps, cela signifie qu’il y a un déséquilibre dans le timing. Ce n’est pas pour autant une preuve que les actions soient le problème.
• Vérifiez si vous avez éliminé trop de risques.Si la hausse des coûts oblige à des réductions de dépenses, ou si un portefeuille qui semble sûr ne parvient pas à soutenir le mode de vie prévu, alors l’exposition aux actions peut être trop faible ou mal placée.

La épreuve clé est simple : tant que les dépenses à court terme sont couvertes par…Une stratégie en seauxEt le moteur de revenus à long terme comprend toujours…Quelques expositions aux actions.Le risque d’équity n’est pas automatiquement inutile. Il peut simplement faire le travail correct dans le bon domaine.

Si des marchés mauvais se produisent pendant…Les cinq années avant et les cinq années après la retraiteMettre l’exposition à l’équité dans le cadre à long terme peut parfois être inconfortable. Mais en enlevant complètement cette exposition, le risque est souvent transféré de la volatilité du marché à une perte plus lente du pouvoir d’achat.