ResMed est leader du marché en termes de chiffre d’affaires, avec 280 millions de dollars. Cependant, les faiblesses financières et les difficultés liées à la sécurité entraînent des fluctuations dans les cours boursiers.

Aperçu du marché

ResMed Inc. (NYSE: RMD) a enregistré une légère baisse de valeur des actions le 18 août 2026. La valeur des actions a diminué de 0,18 % pendant les heures normales de négociation. Malgré cette baisse modeste, cette société spécialisée dans les équipements médicaux a reçu beaucoup d’attention des investisseurs, avec un volume de transactions de 0,28 milliard de dollars. Ce volume de transactions était le plus élevé parmi toutes les actions du marché pour cette journée, indiquant un intérêt intense des investisseurs et une grande liquidité autour de cette société spécialisée dans les soins respiratoires pour les troubles du sommeil. L’activité de négociation était importante, car l’action continuait à se stabiliser après son dernier rapport financier. L’action a commencé à la hauteur de 220,37 dollars, mais a été inférieure au seuil de 220,64 dollars, qui représente la moyenne mobile sur 200 jours. Ce volume élevé indique que les investisseurs institutionnels et les fonds hedge funds réajustent activement leurs positions en fonction des dernières informations financières et des prévisions de la société.

Facteurs clés

Le principal facteur qui a entraîné une augmentation des activités de négociation et des mouvements des prix a été le rapport d’économies du quatrième trimestre, publié le 6 août 2026. ResMed a présenté de bons résultats financiers : les bénéfices par action non conformes aux normes GAAP ont augmenté de 16 % par rapport à l’année précédente, atteignant 2,95 dollars, soit 0,06 dollar de plus que les prévisions des analystes, qui étaient de 2,89 dollars. Les revenus pour ce trimestre ont atteint 1,46 milliard de dollars, soit une hausse de 8,6 % à 9 % par rapport à l’année précédente. Cependant, les performances financières ont légèrement dépassé les attentes des marchés financiers : les revenus ont été inférieurs d’environ 10 millions de dollars par rapport aux prévisions de 1,47 milliard de dollars. Cette défaillance des revenus a entraîné une baisse rapide de 5,4 % à 5,93 % du cours de l’action immédiatement après la publication du rapport d’économies. Cette tendance semble persister, car le cours de l’action se trouve encore près de ses niveaux d’ouverture.

Un facteur important qui influence le sentiment des investisseurs est la publication par la société de ses premiers objectifs annuels complets. Ces objectifs ont suscité des réactions mitigées. ResMed prévoit que les revenus pour l’exercice 2027 se situeront entre 5,75 et 5,85 milliards de dollars, avec un EBITDA non conforme à les normes GAAP compris entre 12,00 et 12,25 dollars. La direction affirme que la croissance organique de la société devrait se situer entre 5 % et 7 %, sans tenir compte des changements dans le portefeuille d’activités. Bien que ces objectifs reflètent une forte rentabilité, avec une croissance des revenus annuelle de 10 % et un rendement d’actif de 25 %, le marché tient compte de ces points positifs mais aussi des difficultés opérationnelles. La société a identifié des problèmes liés à son produit Astral, ce qui devrait entraîner une baisse des revenus de 75 millions de dollars pour l’exercice 2027. Par conséquent, ResMed a établi une provision de 42 millions de dollars au quatrième trimestre et a annoncé qu’elle ne vendrait plus de produits Astral pendant l’exercice fiscal.

Malgré ces obstacles, la stratégie d’allocation des capitaux et la politique de dividendes de l’entreprise restent des piliers essentiels pour soutenir les actions de l’entreprise. ResMed a augmenté ses dividendes trimestriels de 10 %, à 0,66 dollar par action, qui seront versés le 24 septembre 2026 aux actionnaires inscrits au 20 août. Cela fait que le dividende annuel s’élève à 2,64 dollars, soit environ 1,2 %. Le ratio de distribution des dividendes est d’environ 23 %. De plus, le conseil d’administration a autorisé un programme de rachat deactions d’une valeur de 1,5 milliard de dollars pour l’exercice 2027. Parmi ces actions, 450 millions de dollars seront utilisés pour un rachat accéléré lié à la cession de MatrixCare. Ces mesures montrent la confiance du management dans la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie et son engagement à retourner de la valeur aux actionnaires, ce qui a contribué à stabiliser les actions après la volatilité initiale après les résultats financiers.

La participation d’institutions financières reste un facteur essentiel : les fonds hedge funds et les investisseurs institutionnels détiennent près de 55 % des actions de l’entreprise. Les rapports financiers récents montrent une accumulation significative de la part des grandes institutions financières. First Trust Advisors LP a augmenté sa participation de 240,9 %, tandis que Deutsche Bank AG et Amundi ont respectivement augmenté leurs positions de 126 % et 123,9 %. Morgan Stanley a également augmenté sa participation de 25 %. Cette forte participation institutionnelle constitue un soutien important pour le cours des actions, même si les analystes individuels ajustent leurs objectifs. Le consensus de Wall Street classe actuellement cette action comme « Hold », avec une cote moyenne de 240,17 $. Cependant, les notations varient : Morgan Stanley la classe comme « Equal Weight » à 230 $, tandis que KeyCorp la classe comme « Overweight » à 255 $.

Du point de vue de l’évaluation financière, ResMed est cotée à un ratio P/E d’environ 21,13, ce qui est inférieur à la moyenne du secteur, qui est de 30,83. Cela indique que les actions de cette société pourraient être sous-évaluées par rapport aux concurrents. La société dispose d’un bilan solide, avec un ratio dette/patrimoine de seulement 0,06 et un ratio actif de 3,10. Le taux de marge brute a augmenté de 90 points de base pour atteindre 62,3 %, grâce aux améliorations dans la chaîne d’approvisionnement. La marge nette est également très bonne, à 26,94 %. Ces atouts financiers, combinés avec les ventes récentes par le PDG Michael J. Farrell dans le cadre d’un plan 10b5-1, indiquent que, bien que la volatilité à court terme persiste en raison des problèmes de revenus et des provisions liées à Astral, la thèse d’investissement à long terme reste solide, grâce à une forte rentabilité et à une position de leader sur le marché des dispositifs de thérapie du sommeil.