Appel d’affaires de Repay Holdings : L’inclusion dans CUBRA, la conversion des FCF et les prévisions de marge contredisent les déclarations antérieures.

Date de l'appel10 août 2026

Résultats financiers

• Revenus100,7 millions de dollars, en hausse de 33 % par rapport à l’année précédente.
• EPS$0,20 par action
• Marge brute70 %, contre un taux de marge de 76 % il y a un an.

Conseils :

• Les recettes pour l’année entière 2026 devraient se situer entre 490 millions et 500 millions de dollars, ce qui représente une croissance d’environ 60 % et une croissance organique de 10 à 12 %.
• Le EBITDA ajusté pour l’année entière 2026 devrait se situer entre 168,5 millions et 176 millions de dollars, ce qui correspond à des marges d’environ 35 %.
• La conversion du flux de trésorerie libre pour l’année entière 2026 devrait être de 30 % ; la conversion du flux de trésorerie libre ajusté devrait être d’environ 35 %.
• Le ratio de levier net doit être inférieur à 3 fois dans un délai de 18 mois.
• On s’attend à une croissance organique qui augmentera en deux chiffres dans la seconde moitié de l’année.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Croissance des revenus et impact des acquisitions :

• Repay Holdings Corporation a publié des résultats.recettesde100,7 millions de dollarspour le Q2 2026, en hausse33%En comparaison avec l’année précédente, y compris un mois de contribution provenant de la société acquise, Coober.
• La croissance a été stimulée par l’intégration de Coober ; cela a permis de doubler immédiatement les revenus de l’entreprise. De plus, une croissance organique a également contribué à cette croissance, notamment dans les secteurs des paiements pour consommateurs et des paiements professionnels.

Performance des paiements des consommateurs :

• LePaiements des consommateursLe segment a enregistré une augmentation des revenus.33%Anualement, avec une croissance organique4%.
• Cela est attribué aux développements continus des clients entreprises dans des secteurs clés tels que l’automobile et les services financiers personnels, ainsi qu’aux contributions de Coober.

Paiements professionnels et expansion du réseau des fournisseurs :

• Paiements commerciauxLes revenus ont augmenté rapidement.32%Croissance annuelle, due à l’acquisition de nouveaux clients et à l’expansion du réseau d’approvisionnements avec les AP, pour plus de731 000 vendeurs, représentant65%Croissance année après année.
• La croissance a été facilitée par des initiatives stratégiques de monétisation, une amélioration de la mix de paiements numériques, et des contributions importantes des médias politiques.

Flux de trésorerie gratuit et réduction du levier :

• Remboursement généré27,4 millions de dollarsdans le flux de trésorerie libre, représentant un75%Taux de conversion.
• On espère que la forte génération de flux de trésorerie libre permettra de réduire le ratio d’endettement. L’objectif est de faire en sorte que le ratio d’endettement soit inférieur à trois fois dans un délai de 18 mois.

Intégration et réalisation de la synergie :

• L’intégration de Coober a déjà été réalisée.4,5 millions de dollarsEn termes de synergies liées aux taux de croissance annuels, avec des plans pour atteindre…8 millions de dollarsà la fin de 2026 etPlus de 20 millions de dollarsd’ici 2028.
• Ces synergies sont attendues grâce aux économies de coûts et aux opportunités de revenus, car les plateformes des entreprises sont unifiées et les environnements anciens sont abandonnés.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction exprimait sa confiance dans la possibilité de voir l’augmentation du chiffre d’affaires organique atteindre deux chiffres dans la seconde moitié de l’année. De plus, les performances liées à l’intégration des activités ont permis d’obtenir plus de 4,5 millions de dollars en synergies annuelles. Le directeur financier a déclaré : « Nous sommes confiants dans la réalisation de nos objectifs ». Il a également souligné que les flux de trésorerie étaient très solides, et que l’entreprise combinée disposait d’un réseau de trésorerie très efficace.

Q&A:

• Question de Joseph Vaffey (Canaccord)Pourriez-vous nous expliquer en détail la croissance proforma de CUBRA au cours du trimestre ? Cette croissance est-elle prise en compte dans la croissance organique pour les consommateurs ? Décrire cette croissance (ventes dans les mêmes magasins par rapport aux nouveaux magasins) et d’où elle provient.
  RéponseCUBRA a connu une croissance de ~6 % au deuxième trimestre (une croissance proforma annuelle d’environ 5 %). On s’attend à ce qu’elle continue de connaître une croissance de un chiffre pair au cours de l’année. La croissance organique du secteur consommateur, qui est de 4 % (hors médias politiques), ne comprend pas CUBRA. La croissance dans le secteur consommateur est stimulée par de nouveaux clients ; on s’attend à une croissance organique de deux chiffres dans la seconde moitié de l’année. La croissance organique pour le secteur B2B était de 19 % au deuxième trimestre, grâce à l’augmentation du volume d’ACH et aux nouveaux clients.

• Question de Peter Heckman (DA Davidson)Quels sont les objectifs de marge escomptés pour CUBRA au cours des 3 à 4 prochaines années ? Quelle est l’estimation de l’amortissement pour le troisième trimestre, et y a-t-il des modifications concernant les comptes basés sur les actions ?
  RéponseLes bords couverts visent à être améliorés grâce aux synergies. Des économies annuelles d’environ 4,5 millions de dollars ont été réalisées à la fin du deuxième trimestre. L’objectif est de atteindre plus de 8 millions de dollars d’économies d’ici la fin de 2026, et plus de 20 millions de dollars d’économies d’ici 2028. L’amortissement pour le troisième trimestre devrait être d’environ 25-26 millions de dollars. Aucun changement significatif concernant les avantages en actions pour l’année n’est prévu.

• Question de Joseph Bafi (Canaccord)Pouvez-vous expliquer en détail le taux de conversion du flux de trésorerie libre fort (~75-81 %) au cours du trimestre, compte tenu de l’acquisition ?
  RéponseLe fort flux de trésorerie libre est dû au bon timing des fonds de roulement et des activités combinées, en raison d’une base basse au premier trimestre. Les prévisions pour l’année entière sont de 30 % de taux de conversion ; ces prévisions seront ajustées durant la seconde moitié de l’année en raison des coûts d’intérêt supplémentaires et des coûts liés aux synergies.