Les actions de Regeneron, qui font l’objet de rachats et de dividendes, restent un sujet d’intérêt, car les actions semblent encore être proches du juste prix.

L’histoire de croissance de Regeneron attire à nouveau l’attention.

Regeneron réintègre la discussion avec une autre croissance de deux chiffres. L’entreprise a annoncé que…Croissance des revenus de 17 % au deuxième trimestreaprèsCroissance de 19 % au premier trimestreDe plus, une nouvelle politique de rachat de actions d’une valeur de 3,0 milliards de dollars est mise en place. Pour les investisseurs qui s’étaient concentrés sur le ralentissement des activités de l’entreprise, ces chiffres confèrent une nouvelle importance à la situation opérationnelle de l’entreprise.

Pourquoi les actions sont-elles évaluées de deux manières différentes

Les actionnaires considèrent la reprise d’actions comme un signe de confiance. Une entreprise ne doit généralement pas engager de nouvelles capacités de reprise d’actions, tant que sa plateforme de croissance est encore en mesure de générer des bénéfices stables.

Les ours continuent de regarder la bande. Regeneron a publiéUne baisse de 2,3 % au cours des 7 derniers jours, une hausse de 2,4 % au cours des 30 derniers jours, une baisse de 2,2 % sur la période totale de l’année, et un retour de 10,5 % au cours de l’année écoulée.Ce genre de performance mixte peut faire que les fondements solides d’une entreprise ne semblent pas aussi importants qu’ils le sont en réalité.

Si les actions restent dans une fourchette stable, tandis que les résultats de l’entreprise continuent d’augmenter, le marché pourrait sous-estimer la force du secteur de base de l’entreprise.

Dupixent, EYLEA HD et Libtayo continuent de faire avancer le débat sur la croissance.

La question plus importante n’est pas de savoir si Regeneron peut récupérer ses capitaux. C’est plutôt si son moteur de croissance est suffisamment durable pour justifier un multiple de valorisation plus élevé.

Les résultats Q2 montrent une échelle et une dynamique.

Regeneron a produitRevenus de Q2 : 4,3 milliards de dollarsEt le EPS non GAAP s’élève à 14,29 $. De plus, des nouveaux records historiques ont été atteints pour Dupixent : 6,0 milliards de dollars ; pour EYLEA HD : 596 millions de dollars ; et pour Libtayo : 489 millions de dollars.

Le point important est l’accélération du chiffre d’affaires par trimestre dans les franchises principales. Dupixent est passé de…4,9 milliards de dollars au premier trimestreIl s’est élevé à 6,0 milliards de dollars au deuxième trimestre, tandis que le chiffre d’affaires d’EYLEA HD est passé de 468 millions de dollars au premier trimestre à 596 millions de dollars au deuxième trimestre. Ce n’est pas un pic qui se produit en une seule période de quatre mois.

Les progrès dans le pipeline doivent encore prouver leur valeur.

Les sceptiques se concentrent toujours sur les coûts liés à la recherche et développement. Regeneron a indiqué une impacte de 1,02 dollars selon les normes GAAP, et de 0,99 dollar selon les normes non GAAP, au deuxième trimestre, après des pressions similaires au premier trimestre. Cela maintient le débat ouvert quant à la manière dont les dépenses liées aux projets en cours peuvent affecter les résultats comptables.

Mais cette discussion ne nie pas le point principal : le portefeuille commercial de Regeneron continue de se développer. Si cette base continue à croître, les objectifs liés aux projets en cours deviennent plus précieux, car ils s’inscrivent sur une plateforme de revenus déjà plus importante.

La prochaine épreuve réelle est de voir si la dynamique du pipeline se transforme en validation. L’entreprise a déclaré que…Les soumissions réglementaires reçues pour examen par la FDA et l’EMA concernant le traitement de la myasthénie grave généralisée (gMG) ont été acceptées.Cela est important, car cela permet de tester si Regeneron peut continuer à ajouter des progrès significatifs au-delà de ses actifs actuels.

Les rachats de actions sont plus importants lorsque la valeur des actions est proche de la valeur juste.

Le nouveau produit de RegeneronProgramme de rachat de 3,0 milliards de partsLes choses sont plus importantes lorsque les actions sont proches de leur valeur juste, plutôt que lorsqu’elles sont clairement bon marché. Dans ce cas, un nombre moins élevé d’actions en circulation peut améliorer la rentabilité par action, sans que les investisseurs doivent faire des prévisions très optimistes.

Cette soutien a des limites. Les rachats de titres peuvent aider à améliorer les résultats financiers, mais ils ne peuvent pas résoudre les problèmes liés à une demande de produits faible ou à des retards dans le processus de production. Le meilleur scénario est lorsque les rachats de titres sont financés par une bonne performance opérationnelle, et non utilisés pour compenser une situation commerciale moins favorable.

La correction du bilan de Regeneron renforce également ce argument. L’entreprise a déclaré que…Le solde de Sanofi Development a été entièrement remboursé à la fin du deuxième trimestre 2026.Cela élimine un élément qui pouvait encore servir de référence pour les sceptiques, et rend le programme de rachat plus similaire à une allocation flexible de capitaux.

Ce que la prochaine mise à jour doit confirmer

Le prochain point important est les résultats financiers de la société en date du 30 juillet 2026. Les points principaux à surveiller sont simples :

• Leur croissance des revenus reste-elle dans la zone des deux chiffres ?
• Que Dupixent, EYLEA HD et Libtayo continuent de battre des records.
• Que les commentaires de la direction préservent l’intégrité du cas de durabilité.

Si ces signaux sont réels, les rachats d’actions font plus que de sembler encourageants sur le papier. Ils constituent en réalité une protection réelle pour la valeur par action.