Les actions des minéraux rares sont en hausse : les sanctions chinoises pourraient être un signal encourageant que les investisseurs ont manqué.

Pourquoi les mesures de contrôle des exportations chinoises ont semblé positives pour le marché

La Chine a bloqué les exportations vers les États-Unis et le Mexique. Les commerçants ont pris cette menace en compte. Il y a quelques heures à peine, les investisseurs continuaient encore d’absorber cette menace.Avertissement de l’IEA concernant la capacité d’extraction prévueIl y a une offre excessive dans les domaines de la raffinage et de la production de magnétites. La perspective pessimiste est celle d’une surproduction. La perspective optimiste est différente : si la capacité de minement se développe plus rapidement que le traitement ultérieur et la production de magnétites, alors les éléments clés de cette chaîne ne sont pas l’or, mais plutôt la raffinerie et la fabrication de magnétites.

La dernière mesure de la Chine a changé l’atmosphère, en raison de ce qu’elle impliquait, et non simplement des restrictions qu’elle a imposées. Pékin a ajouté…10 entités américaines inscrites sur la liste de contrôle des exportations de la ChineY compris MP Materials et USA Rare Earth. Les dommages commerciaux immédiats sont peut-être limités, surtout parce que les autres entreprises figurant sur la liste opèrent dans les domaines des drones, de la robotique, de l’aérospatiale et de la défense. C’est peut-être pour cela que les stocks ont réagi positivement : cette inclusion ne semblait pas être une menace immédiate, mais plutôt une confirmation que ces projets sont importants sur le plan stratégique.

Cela explique la réaction des investisseurs. Ils ne paient pas pour le « goodwill » avec Pékin ; ils paient plutôt pour la pertinence stratégique dans les chaînes d’approvisionnement, où les États-Unis souhaitent encore plus de capacité de traitement et de production de magnétres au niveau national. Dans ce contexte, être identifié comme important ressemble davantage à un signe de valeur que à une menace commerciale immédiate.

Les terres rares constituent un obstacle stratégique, et non simplement un cycle minier.

Les terres rares ne sont plus une activité minière de niche. Ces métaux sont essentiels pour…Magnétiques permanents de haute performanceUtilisé dans les véhicules électriques, les turbines éoliennes, l’automatisation industrielle, l’électronique de consommation et les infrastructures liées à l’IA. La Chine, quant à elle, reste le principal acteur de cette chaîne.Juste plus de 69 % de la production extraite.Cette importance stratégique permet de soutenir la demande, même lorsque le marché s’inquiète quant à la croissance à long terme de l’offre.

MP Materials : le secteur de la fabrication de matériaux plus établi.

MP Materials présente une exposition plus nette en termes de construction domestique, car Mountain Pass produit déjà des produits.La seule mine de terres rares productrice aux États-Unis.Et la partenariat soutenu par le DoD vise à apporter un soutien.Traitement des minéraux en amont et production de magnétos en aval.

La réévaluation plus significative se produira lorsque l’entreprise progresse davantage dans la chaîne d’approvisionnement. La direction a déclaré qu’elle s’attendait à cela.Capacité magnétique significative en ligne dans les trois annéesSi cela se fait conformément au plan prévu, MP pourra cesser de ressembler à une entreprise d’exploitation minière soumise aux risques de bilan, et deviendra plutôt une plateforme nationale bien développée. Mais si ce progrès ralentit, l’action de l’entreprise pourrait rester davantage liée aux aspects politiques qu’aux aspects opérationnels.

USA Rare Earth : l’option à plus de volatilité

USA Rare Earth présente un profil différent : il cherche à construire sa chaîne d’approvisionnement de A à Z, plutôt que de développer une mine déjà opérationnelle. Cela offre plus de possibilités si le soutien des États-Unis à l’approvisionnement en produits non chinois continue d’augmenter. Mais cela comporte également un risque accru de succès si les délais de réalisation ne sont pas respectés.

Pour l’instant, la différence simple est que MP se rapproche davantage d’une production et d’infrastructures soutenues par des politiques publiques, tandis que USA Rare Earth ressemble plutôt à une investissement à plus haut risque dans une nouvelle plateforme basée au Texas.

Le commerce dépend encore plus des politiques publiques que de la monétisation réussie.

Le momentum est réel, mais il s’agit toujours d’une stratégie politique. MP tenait une…Écart de 56,09 à 60,23Avec un volume de 4,81 Mégatonnes, contre une moyenne de 8,09 Mégatonnes, et une capitalisation boursière de 13,14 billions de dollars. Cela indique que les investisseurs accordent d’abord de l’importance à la pertinence stratégique, et seulement ensuite aux résultats financiers actuels ou à la capacité de monétisation complète. Dans ce secteur, cela signifie généralement que les actions sont échangées en fonction des conditions politiques, jusqu’à ce que les aspects liés au traitement et à la capacité de production deviennent plus clairs dans les opérations réelles.

La logique de positionnement est simple. Ces noms peuvent continuer à être soutenus tant que les contrôles d’exportation, les financements et les procédures de commande renforcent la nécessité de recourir à des capacités non chinoises. Mais une fois que le marché exige des preuves concrètes de performance, seule la capacité de traitement et la production de magnétisme à grande échelle justifieront le maintien de ce avantage. MP possède à la fois…Traitement des minéraux en amont et production de magnétites en avallié aux efforts soutenus par le DoD, et a indiqué queCapacité magnétique significative en ligne dans les trois annéesSi ce pont devient un produit commercialisé, le secteur peut passer d’une perspective politique à une approche pratique.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer cette action ?

• Une participation plus importante si le député permet l’application du cours actuel en termes de volume, soit proche ou supérieur à son moyenne de 8,09 millions.
• Plus de preuves que le soutien politique se traduit en progrès dans les domaines de la séparation interne, de la fabrication de magnétiques et des achats pour l’utilisation finale.
• Leadership continue au sein de l’ensemble du complexe des terres rares, plutôt que de simples interventions ponctuelles.

Qu’est-ce qui pourrait le affaiblir ?

• La ralentissement des facteurs de catalyse politique avant le traitement et la capacité magnétique est plus évident.
• Des progrès plus rapides que prévu dans les chaînes d’approvisionnement alternatives, ce qui permettrait de réduire la prime liée à la rareté.
• Mise en œuvre plus stricte concernant les minéraux stratégiques.Détention de deux ressortissants japonais à DalianC’est un rappel que la Chine met en œuvre ces contrôles de manière plus visible. Cela pourrait augmenter le risque de non-respect des réglementations, et alourdir les prix des actions qui sont encore échangées en fonction du potentiel futur.