Les données positives de RAD301 de Radiopharm sont réelles. La monnaie est simplement le symbole de cette réalité scientifique.

Le 9 septembre, Radiopharm Theranostics (Nasdaq : RADX) a annoncé que son essai clinique de phase 1 concernant un marqueur appelé RAD301 dans le cas des adénocarcinomes des canaux pancréatiques avait donné des résultats positifs.Absorption tumorale « significative et sélective »Dans chaque patient pouvant être évalué, y compris dans les métastases existantes, avec un niveau bas des tumeurs dans le foie, les poumons et les intestins – c’est là les organes où le cancer du pancréas se propage le plus souvent. Pour un cancer qui est extrêmement difficile à détecter et à traiter, c’est un signe encourageant. L’entreprise déclare qu’elle introduira RAD301 dans une étude d’imagerie de phase 2.

La science vaut la peine d’être étudiée, car elle explique pourquoi les nouvelles sont importantes. RAD301 est…[68Ga]-TrivehexineC’est un peptide court qui se lie à un récepteur appelé αvβ6-integrin. Ce récepteur est présent en grande quantité dans la plupart des cellules cancéreuses du pancréas, et est complètement absent dans les tissus normaux. La méthode standard de détection par FDG PET échoue dans ce type de maladie, car la biologie des tumeurs est variable et l’absorption du marqueur n’est pas spécifique. Un marqueur capable d’illuminer la tumeur tout en laissant les organes normaux indifférents est exactement ce dont a besoin un agent d’imagerie. Le faible niveau de fond dans les poumons, le foie et l’intestin constitue donc le critère clé pour détecter les tumeurs du pancréas.

Mais voici la partie que un débutant ne doit pas manquer : un agent d’imagerie seul rarement devient un produit commercialisable. La raison pour laquelle ces données ont de l’importance est le « couple théranostique » – le même peptide, référencé avec un isotope thérapeutique comme le lutétium-177 ou l’actinium-225, peut envoyer des rayons directement vers le même récepteur. C’est cette thérapie qui constitue la véritable valeur commerciale. L’entreprise considère le succès de l’imagerie RAD301 comme une base pour le développement thérapeutique futur. Mais il y a une difficulté : ce stade est seulement la phase d’imagerie de la partie diagnostique. Le programme thérapeutique n’est pas encore en cours de tests cliniques.

Ce qui ramène la question de l’exposition nette à une situation plus concrète. L’entreprise qui porte le nom de RAD301 est très petite et doit investir rapidement de l’argent. Au cours de l’exercice financier terminé le 30 juin, elle a enregistré…Perte nette d’environ 55 millions de dollars australiensEnviron 50 % de baisse par rapport à l’année précédente.Le chiffre d’affaires est tombé à environ 4,1 millions de dollars australiens, contre 29,1 millions de dollars australiens.Et son dernier rapport trimestriel indique queLa durée de trésorerie est d’environ 0,28 ans.– Environ trois mois. Le rapport financier indiquait un signal d’alarme lié à la situation financière de l’entreprise. Pour combler ce retard, l’entreprise a annoncé une…Initiative de collecte de fonds après la fin de l’année, d’environ 18,5 millions de dollars australiensUne offre institutionnelle, plus un plan d’achat de actions à partir du 10 septembre – une somme réelle, mais modeste, par rapport aux 52,8 millions de dollars australiens dépensés pour les opérations l’an dernier.

La réaction du marché est éloquente. Suite à l’annonce, les actions ont été cotées autour de 2,08 dollars, en baisse légère – ce qui n’est pas le résultat attendu d’une analyse clinique pure et simple. La raison probable est que les investisseurs se concentrent davantage sur la file d’attente de financements que sur les données liées aux images médicales. La science positive et une entreprise solvable ne sont pas la même chose.

La condition clé pour un détenteur ou un observateur est de maintenir ces deux éléments distincts. La carte – un marqueur sélectif pour un cancer grave, avec une thérapie plausible à venir – semble réelle, mais elle est encore précoce. Le véhicule – une entreprise disposant de mois de liquidités, des auditeurs qui déclarent qu’elle est viable, et une plus grande dilution face à son actif le plus avancé – constitue la contrainte principale. Les résultats d’imagerie de phase 1 ne disent rien sur la question de savoir si RAD301 deviendra une thérapie ou générera des revenus commerciaux. La question intéressante pour cette action n’est pas « le médicament fonctionne-t-il ? », ce que les données confirment au stade initial. C’est plutôt savoir si l’entreprise dispose des liquidités et du nombre de actions nécessaires pour être prête lorsque la réponse sera connue.