Pump.fun dépasse la chaîne de Robinhood sur Solana, au milieu d’une expansion des actions tokenisées

• Le Pump.fun a surpassé Robinhood Chain en termes de volume des tokens native à l’échelle de Solana, le 8 septembre. Cela met fin à une période de rivalité entre les deux platforms.
• La plateforme a lancé Custom Pairs, permettant aux créateurs de créer des tokens en fonction des actions tokenisées comme NVDAx et TSLAx.
• Le protocole financent un programme de rachat de actions PUMP. Cependant, la durabilité de ce programme dépend du volume continu des transactions spéculatives.
• La plateforme fait face à des obstacles réglementaires importants, notamment une action en justice collective accusant des violations liées aux valeurs mobilières non enregistrées.

Pump.fun a retrouvé sa place de force dominante dans le commerce des tokens originaires de Solana, le 8 septembre.Supérieur au volume de la chaîne RobinhoodPour la première fois depuis le 1er septembre. Ce changement marque un tournant important dans la tendance qui a prévalu tout l’été : les intégrations entre différentes chaînes de blockchain. Après des semaines durant lesquelles les memecoins de Robinhood Chain ont dominé les indicateurs de performance de la plateforme, l’avantage de Solana se réaffirme. La rivalité entre les différentes chaînes de blockchain a commencé lorsque Robinhood Chain a été lancée le 1er juillet 2026, en se concentrant initialement sur les actions tokenisées. L’activité liée aux memecoins est rapidement devenue le principal moteur de cette plateforme. Pump.fun a intégré le trading des tokens de Robinhood Chain autour du 8 juillet, offrant des services de trading avec des frais nuls sur Solana. Le co-fondateur Alon Cohen a présenté cette intégration comme une solution pour résoudre les problèmes de trading inter-chaînes, permettant ainsi un trading complet entre différentes chaînes de blockchain. Pendant la majeure partie du mois de juillet et août, ces intégrations ont profité aux tokens de Robinhood Chain, qui ont souvent surpassé les transactions sur Solana. Le pic de cette domination s’est produit le 31 août, lorsque le projet Pons a généré 4,89 millions de dollars de revenus par jour, dépassant même Pump.fun lui-même. Cependant, l’environnement de trading sur Solana s’est considérablement amélioré en septembre 2026. Les volumes de trading quotidiens sur Solana ont dépassé 1 milliard de dollars, ce qui a permis à l’activité sur Solana de se développer sur toutes les plateformes. La croissance de Pump.fun reflète cela : les volumes de trading quotidiens sont passés de environ 250 000 dollars au lancement à des chiffres supérieurs à 50 millions de dollars. Les données indiquent que, bien que les intégrations entre différentes chaînes de blockchain soient pratiques, la profondeur de l’liquidité et la maturité de l’écosystème sur Solana restent les principaux facteurs qui influencent les volumes de trading.

Comment Pump.fun intègre-t-il les actifs traditionnels ?

Pump.fun a lancé unFonctionnalités Custom PairsCela permet aux utilisateurs de créer des tokens qui sont associés directement aux actions, cryptomonnaies et métaux tokenisés sur Solana. Ce système intègre également les actifs du marché traditionnel, tels que ceux provenant de xStocks et Sunrise, dans les mêmes puits de liquidité que les memecoins. Les créateurs peuvent utiliser des actifs comme NVDAx ou TSLAx comme actifs d’offre, et les frais de transaction peuvent être payés en ces actifs associés. La plateforme conserve son système de courbe de liant : la moitié des revenus provenant des nouveaux paires est dirigée vers un contrat de rachat et de destruction de valeurs. Les créateurs peuvent fixer des frais entre 0,05 % et 1 %, ou offrir des arrangements de remboursement en espèces. Bien que cela donne à Pump.fun un intérêt financier dans les actifs réels tokenisés, les commentateurs DeFi se sont inquiétés quant à la durabilité du modèle. Le mécanisme de rachat dépend du volume de transactions continu ; si l’intérêt spéculatif diminue, les paiements et les rachats pourraient disparaître, ce qui pourrait affaiblir les incitations à détenir ces actifs. Cela s’inscrit dans les débats plus généraux de l’industrie concernant les actions tokenisées, par rapport au modèle 1:1 remboursable de Backpack, avec les structures de titres de dette de autres plateformes comme Robinhood.

Quels sont les risques réglementaires et financiers ?

Pump.fun est une plateforme permettant de créer et d’échanger des tokens numériques personnalisés.Zéro frais et fonctionnalités de trading.C’est une lutte acharnée avec la plateforme concurrente Fomo, qui a généré 3,2 millions de dollars de revenus la semaine dernière. Pump.fun répond en offrant des incitations mensuelles de 30 000 dollars et des bonus de réception pour attirer les traders à forte volume. En même temps, elle ajoute des fonctionnalités de trading social afin de restaurer la confiance dans le protocole. Cette rivalité est importante, car les deux plateformes cherchent à devenir les principales entrées pour le trading de cryptomonnaies. Les revenus de Pump.fun ont augmenté de 60 % récemment, malgré les difficultés du marché. Sur le plan financier, le programme de rachat de tokens de Pump.fun a permis de revenir à la rentabilité après avoir dépensé plus de 430 millions de dollars pour racheter des tokens PUMP, ce qui a permis d’éliminer environ 16 % de l’offre existante. Le programme consacre 50 % des revenus du protocole aux rachats de tokens, grâce à une hausse de 99 % du prix de PUMP depuis le 12 juillet. Cela valide les rachats de tokens comme mécanisme de capture de valeur, bien que certains critiques affirment que cela facilite les sorties anticipées des investisseurs. La plateforme a rapporté 11,52 millions de dollars de revenus protocolaires sur sept jours, avec 5,37 millions de dollars distribués aux détenteurs. La fondation Pump possède 2 milliards de dollars en liquidités, soit presque égale à sa capitalisation boursière. Les coûts annuels de fonctionnement s’élèvent à environ 100 millions de dollars. Cependant, la plateforme fait face à de grandes difficultés. Le fondateur de Curve Finance, Michael Egorov, a critiqué Pump.fun en tant que “casino de escroqueries”. Un rapport de mai 2025 a montré que 98,6 % des tokens analysés présentaient des caractéristiques de “pump-and-dump”. Une action en justice propose que des titres non enregistrés et 500 millions de dollars de frais collectés soient considérés comme illégaux. De plus, un juge fédéral a approuvé une modification d’une action en justice accusant Solana Labs et les dirigeants de Pump.fun d’avoir orchestré un système trompeur qui profite aux intéressés. Au quatrième trimestre 2025, Pump.fun a transféré 615 millions de dollars en USDC vers Kraken, ce qui a entraîné une baisse de prix de 60 %, ce qui a alimenté les spéculations sur une extraction de profits.