Le Président est maintenant un employé salarié qui fournit des données ; les marchés ont déjà changé.

Le président en exercice des États-Unis a transformé son plateforme de médias sociaux en un service de transmission de données à faible latence, destiné aux commerçants institutionnels payants.Cinq sociétés de trading à haute fréquence ont déjà signé un accord..

C’est le changement structurel qui se produit avec la mise en place de la Truth API hier. L’indignation politique est réelle, mais l’impact sur le marché est encore plus important : nous disposons désormais d’un canal de communication officiel du gouvernement, qui est également un produit à but lucratif appartenant à celui qui contrôle les informations qui y circulent.

Pour toute personne qui tradingne sur les risques liés aux politiques macroéconomiques, cela est important.

Les marchés se déplacent déjà en fonction des publications sur Truth Social.

Truth Social n’est pas un forum politique spécialisé.C’est devenu la salle de presse officielle du président.Trump publie régulièrement les annonces concernant les politiques officielles sur ce compte : tarifs, actions militaires, direction de la banque centrale, accords commerciaux… Mais beaucoup de ces publications ne sont jamais partagées sur son compte X, où il a 112 millions de followers.

La réaction du marché est mesurable. Une revue des données de trading publiée par le Wall Street Journal montre qu’en l’espace d’une minute après deux posts de Trump concernant l’Iran en juin, les investisseurs ont échangé plus de 2 millions d’actions. Ces transactions ont entraîné des fluctuations de plus de 2 % pour près de vingt actions dans les secteurs de l’énergie et de l’industrie. Lorsque Trump a annoncé que un hélicoptère Apache avait été abattu dans le détroit de Hormuz, les actions du secteur de l’énergie ont augmenté immédiatement. Deux jours plus tard, lorsqu’il a annulé les attaques prévues, ces mêmes actions ont chuté fortement.

Ces reversions sont particulièrement dangereuses… mais aussi très rentables. Les traders profitent de l’occasion pour se placer en avant avant que le mouvement menaçant ne se produise, puis ils récupèrent leurs gains en quelques millisecondes, une fois que la reversion se produit. Si vous êtes un algorithme, vous pouvez profiter des deux mouvements avant même que les humains aient eu le temps de lire l’article.

Qui a l’avantage ?

Trump Media a annoncé la Truth API le 16 juillet. Elle est entrée en service le 1er août. Selon Kevin McGurn, directeur général intérimaire, ce produit fournit une « informations en temps réel, directes et licenciées, concernant les sujets les plus importants pour le marché sur la plateforme ». Il couvre les 10 comptes les plus influents sur la plateforme : l’accoutrement @realDonaldTrump de Trump (13 millions de followers), ses fils Donald Jr. (7,4 millions) et Eric (3,3 millions), la Maison Blanche, ainsi que le vice-président JD Vance.

Le frais est deJusqu’à 100 000 dollars par moisOu 60 000 dollars par mois pour des engagements sur plusieurs années. Cinq sociétés de trading haute performance sont déjà clients, selon des personnes ayant connaissance du sujet.

Ce n’est pas un avantage théorique. Les entreprises de trading à haute fréquence situent déjà leurs serveurs près des sources de données gouvernementales dans la région de Washington, D.C., afin d’obtenir une réduction de quelques nanosecondes dans les délais de transmission des données économiques. Certaines d’entre elles se trouvent même à côté des ordinateurs de Nasdaq et de NYSE. Dans ce domaine, un nanoseconde – le temps nécessaire pour que la lumière parcours environ un pied – peut représenter la différence entre être à l’origine d’une variation de prix immédiate ou ne pas en profiter du tout.

Maintenant, il y a une source rapide pour les tweets présidentiels.

Joe Saluzzi, co-fondateur de Themis Trading, a dit clairement : « C’était un élément qui semblait manquer. » Il estime qu’environ 100 entreprises spécialisées dans les transactions à haute fréquence seraient prêtes à payer pour l’obtenir.

Mais l’accueil du reste de Wall Street a été froid. Un dirigeant, parlant anonymement par crainte de représailles, a qualifié ce service de « fou » et a déclaré que lui et 200 de ses collègues financiers n’y pouvaient rien. Lorsque NPR a contacté 12 grandes institutions financières, aucune d’entre elles n’a parlé publiquement de ce service.

Les avantages et les risques ne s’accordent pas toujours. Ce sont les entreprises qui s’inscrivent qui sont capables d’absorber le stress politique, et dont les algorithmes peuvent traiter les données suffisamment rapidement pour justifier le coût.

La question juridique est une question incorrecte.

L’histoire dominante concernant la Truth API concerne le trading interne et la corruption. La ancienne fonctionnaire de la SEC, Renée Jones, a déclaré que ce service semble violer les lois fédérales sur les valeurs mobilières, qui interdisent l’utilisation abusive d’informations non publiques. Les sénateurs démocrates Schiff et Warren ont envoyé une lettre au président de la SEC, Paul Atkins, affirmant que c’était « un abus inacceptable du poste présidentiel pour des raisons personnelles ». La SEC a refusé de commenter.

La réponse de Trump Media est techniquement intelligente : les informations sont publiques. La Truth API diffuse les posts « dès qu’ils sont rendus publics pour tout le monde, et non avant », a déclaré un porte-parole. « Les critiques ont sûrement inventé une nouvelle théorie sur le ‘trading inside’ basée sur des informations disponibles au public. »

L’argument juridique peut être valable ou non. Mais la réalité du marché n’en dépend pas.

Ce qui est important, c’est pas si les informations sont publiques au sens légal. Ce qui est important, c’est qui peut agir sur ces informations en premier. Saluzzi qualifie l’argument selon lequel les informations sont publiées en même temps de faux prétexte : « Ce qui compte, c’est le moment où les informations sont reçues, et non le moment où elles sont publiées. Quelqu’un qui possède les informations et qui a un système pour les traiter peut agir plus rapidement que vous et moi. »

Le perdant, comme il l’a dit, “est toujours l’investisseur en ligne”.

Pourquoi Trump Media fait cela

Ce n’est pas simplement une prise de pouvoir. C’est une solution pour sauver les revenus.

Le Trump Media & Technology Group est entré en bourse via un SPAC en mars 2024, au prix de 57,99 dollars par action. Au 1er août, les actions DJT étaient cotées autour de 10 dollars – soit une baisse d’environ 84 % par rapport à leur premier jour de cotation.Depuis l’entrée en fonction de Trump, les actions ont chuté de plus de 70 %. Cela a entraîné une perte d’environ 6 milliards de dollars dans la valeur des actions des actionnaires.. L’entreprise a perdu plus de 1 milliard de dollars au cours des deux dernières années..

La famille de Trump possède environ 42 % de l’entreprise, via un fonds fiduciaire revocable détenu au nom de Donald Trump Jr. L’entreprise a également investi dans le Bitcoin et explore des projets liés aux cryptomonnaies. En 2025, les activités liées aux cryptomonnaies de la famille de Trump ont généré plus de 1,4 milliard de dollars pour lui.

L’API représente une tentative de créer ce que McGurn appelle une « source de revenus régulière avec des marges élevées ». Les actions de cette entreprise ont augmenté de 5,5 % la veille du lancement. Le marché a apprécié l’idée d’une nouvelle source de revenus pour une plateforme en difficulté… Même si les implications éthiques sont suffisamment graves pour qu’aucune grande société de Wall Street ne discute de cela publiquement.

Qu’est-ce que cela change ?

Le point structurel important est le suivant : nous observons l’institutionnalisation de l’asymétrie d’information dans le cadre des politiques macroéconomiques. D’autres réseaux sociaux vendent des accès à des services informatiques – Bloomberg vend des données en temps réel – mais aucun d’eux ne constitue le principal canal pour les communications officielles du gouvernement. Le fait que la personne qui annonce une politique possède également la plateforme qui permet d’obtenir la meilleure route pour atteindre cette politique est un changement dans la structure du marché, c’est tout.

L’IA aggrave encore plus la situation. Les sociétés de trading utilisent déjà des agents d’IA pour lire les messages de Trump en temps réel, en cherchant des mots-clés tels que « tarifs », « cessez-le-feu », « Iran » ou « Merci pour votre attention sur cette question ». Ces mots-clés indiquent aux traders qu’il s’agit d’une annonce importante. Un système automatisé connecté à la Truth API peut évaluer l’impact d’un message sur le marché et effectuer une transaction avant que le lecteur moyen n’ait fini de lire la première phrase.

La vitesse à laquelle les données macro sont intégrées aux marchés a juste augmenté – et les bénéficiaires sont les entreprises qui reçoivent six chiffres par mois pour ce privilège.

GMI Big Picture :La Truth API n’est pas un événement lié au cycle de liquidité, mais c’est plutôt un événement lié à la structure du marché. Le canal de transmission entre les annonces politiques présidentielles et les prix sur le marché dispose désormais d’un canal payant qui fonctionne plus rapidement que le canal gratuit. Cela ne change pas la direction de la liquidité, mais cela influence ceux qui profitent des prochaines surprises tarifaires, des prochains cessez-le-feu ou des prochaines modifications tarifaires. Il faut observer si l’adoption généralisée par les institutions institutionnelles accélère cette tendance : le refus actuel des grandes entreprises de s’engager publiquement suggère que le risque politique reste supérieur aux bénéfices potentiels. Si cela change, l’avantage structurel se renforce.

Bonne chance là-dehors.