Polymarket teste les Parlays, tandis que Kalshi reçoit 25 millions de dollars en commissions.

Kalshi a déjà montré les avantages de cette approche ; Polymarket essaie maintenant de l’acquérir en utilisant des packages plus compacts.

Kalshi a montré que les transactions basées sur des événements peuvent générer des revenus financiers significatifs. Le nouveau produit de Polymarket, en style parlay, indique qu’ils souhaitent obtenir une part plus importante de ce trafic dans un ensemble de services plus compacts.

La génération de redevances par Kalshi est déjà visible.

Sacra estime les revenus de Kalshi àEnviron 2 milliards de dollars en juin 2026Il y a environ 25 millions de dollars par an avant. En 2025, 89 % des revenus provenant des frais de Kalshi provenaient du sport. Parmi ces revenus, 234,6 millions de dollars sur un total de 263,5 millions de dollars. Seul en décembre 2025, les frais ont atteint 63,5 millions de dollars. Si le trafic lié au sport peut soutenir ces revenus à cette échelle, la prochaine étape sera non seulement de découvrir nouveaux marchés, mais aussi de transformer l’attention en transactions plus rentables.

Le Super Bowl du dimanche a montré à quel point le volume peut se concentrer rapidement.

Le dimanche du Super Bowl, Kalshi a travaillé dur.Plus de 1 milliard de dollars en volume de transactionsIl s’agit d’un record quotidien qui a augmenté de 2 700 % en glissement annuel. Cela peut sembler comme une hausse due à des événements spéciaux, mais l’important est que les plans d’événements importants peuvent concentrer rapidement la liquidité. C’est là que les produits combinés peuvent faire plus d’effets que le trading sur un marché unique.

Le produit Combo de Polymarket cherche à simplifier le processus.

La fonction Combo de Polymarket vise à simplifier ce processus en une seule opération.En août 2026L’appel est simple : un prix combiné, une seule participation, et un ensemble de marchés qui s’ajustent ensemble. Le compromis est tout aussi clair. Un package plus compact peut améliorer l’engagement et la récupération des frais, mais cela augmente également les chances que le résultat final ne soit pas satisfaisant, car chaque élément doit fonctionner correctement.

Les Parlays peuvent augmenter les frais et maintenir les utilisateurs plus longtemps sur la plateforme.

Les frais sont les plus élevés là où les résultats sont les plus incertains.

La formule de calcul des frais de Kalshi montre pourquoi c’est important. Les frais…Pics de contrats dont le prix est proche de 50 centsAvec 100 contrats à 50 centimes chacun, on obtient une commission de 1,75 dollar. En revanche, si ces mêmes contrats sont vendus à 10 centimes chacun, la commission serait d’environ 63 centimes. Une structure de type “parlay” oblige les utilisateurs à accepter un ensemble d’outcomes incertains, transformant un seul moment d’observation en une décision qui nécessite une commission plus élevée.

Le mouvement de Kalshi vers…Sports parlersCela coïncide avec une hausse de la valeur à 11 milliards de dollars en moins de deux mois, ce qui indique que les investisseurs récompensent des activités commerciales plus intensives, et non simplement un plus grand nombre de transactions. Polymarket répond en…CombosConçu pour permettre des transactions de prédiction plus rapides, plutôt que d’utiliser un processus de traitement plus lent. L’exécution diffère, mais la direction est la même : fixer le prix une fois, l’approuver une seule fois, et laisser la résolution pour plus tard.

Les Parlays maintiennent l’attention fixée sur la plateforme.

Polymarket dispose déjà de quelques preuves de la demande. Il liste107 marchés actifs pour les ParlayEt il montre un volume de transactions supérieur à 4,9 millions de dollars dans ce segment. Cela ne prouve pas une retenue à long terme, mais cela indique que les utilisateurs échangent déjà entre différents sports, e-sports et autres événements.

La logique de retenue est simple : une transaction dans un seul marché se termine lorsque ce marché est résolu. En revanche, une structure de type parlay maintient les utilisateurs sur la plateforme jusqu’à ce que toutes les transactions soient réglées. Cela est important pendant les périodes de forte activité.

L’appel n’est pas seulement des frais, mais aussi une croyance collective.

Il y a une deuxième avantage en plus des revenus liés aux transactions. Les marchés de prévision permettent également d’agréguer les opinions des participants. Les positions elles-mêmes constituent donc une…Signal en temps réel de l’attente collectiveCela explique pourquoi les produits de type “parlay” peuvent être attrayants, même pour les investisseurs qui sont sceptiques quant aux trades récréatifs : ils permettent d’augmenter l’engagement des utilisateurs autour des résultats combinés, tout en approfondissant les données de sentiment de la plateforme.

La régulation reste la principale variable qui peut modifier le modèle.

Le cas du taureau dépend du fait que ces plateformes restent classées comme des produits dérivés plutôt que comme des paris.

La classification est plus importante que l’UX.

Kalshi a dit qu’il a besoin d’unModèle DCM pour une opération nationaleUn rappel que les limites du statut juridique vont bien au-delà du design des produits. En même temps, l’effort pour une réglementation financière fédérale concernant les paris sportifs montre que le débat sur la classification ne se résout pas. Si les régulateurs étendent le traitement appliqué aux paris sportifs au-delà des sports eux-mêmes, le prix payé pour l’ampleur et l’engagement des utilisateurs pourrait diminuer rapidement.

La pression au niveau des États est déjà perceptible dans les efforts visant à taxer et autoriser les marchés de prédictions dans le cadre des règles relatives aux paris sportifs. Si le produit est considéré légalement comme un jeu d’argent, le modèle de revenus, la portée géographique et les options de combinaison deviennent tous plus limités. Polymarket…CombinationsElles peuvent améliorer l’engagement des utilisateurs, mais elles ne protègent pas le modèle contre ce risque.

Ce qui est le plus important pour l’avenir

• RegarderPolymarket USDisponibilité : une plus grande accessibilité par l’État serait un signe que le cadre des dérivés fonctionne correctement.
• Surveillez les données d’utilisation au style “parlay”, car l’engagement lié aux combos est important uniquement si celui-ci se déroule dans un cadre juridique stable.
• Regardez les vidéos de Kalshi.Concentration des revenus liés aux sportsContrairement à la croissance dans les autres catégories d’événements, car cette combinaison attire l’attention tant des investisseurs que des autorités réglementaires.
• Regardez les documents fédéraux et étatiques, car ce sont les signaux réels.

Considérer ces combos comme potentiellement positifs en termes d’engagement et de récupération de frais, mais pas vraiment positifs avant que le contexte réglementaire ne reste stable.