Plug Power augmente ses résultats : GenDrive gagne en taille et les revenus liés au hydrogène augmentent de 22%.

Les résultats de Q1 offrent à Plug Power un soutien opérationnel supplémentaire.

Le dernier tournage de Plug bénéficie d’un soutien opérationnel réel. Au premier trimestre, Plug a rapportéLes revenus ont augmenté de 22 % par rapport à l’année précédente, atteignant 163,5 millions de dollars.Le taux de marge brute selon les normes GAAP est également passé à 13 %, contre 55 %. La direction a décrit cela comme une amélioration de 71 % du taux de marge. Cela est important, car les mouvements des actions sont généralement plus stables lorsqu’ils sont soutenus par une demande réelle et des économies d’unité meilleures, plutôt que simplement par des annonces spéculatives.

La gestion a atteint les objectifs fixés, mais l’argent en espèces reste le véritable test.

La direction a dit que…Il a dépassé ses attentes en termes de revenus.Et cela a atteint les objectifs de marge et d’EPS. Il a également indiqué que l’EPS conforme aux normes GAAP était affectée par…Environ 140 millions de dollars, principalement liés aux frais non monétaires liés aux ajustements dans les valeurs des obligations convertibles et des warrants.Cela laisse donc place à la division habituelle entre les optimistes et les pessimistes : les optimistes voient dans la monétisation et l’amélioration de l’exécution des activités des signes positifs, tandis que les pessimistes affirment que la demande pourrait augmenter, même si la rentabilité continue reste insuffisante.

La situation de la demande générale semble également plus solide qu’il y a quelques années. Plug dit que…La demande de hydrogène des clients a augmenté de 10 fois en cinq ans.Cela indique que l’entreprise vend sur un marché en croissance, plutôt que de chercher à créer un nouveau marché à partir de zéro.

L’expansion de GenDrive est importante, car chaque site peut devenir une relation liée au hydrogène.

L’opportunité majeure liée au GenDrive n’est pas simplement une nouvelle livraison d’équipements. C’est plutôt le passage d’une vente de produits indépendants à une relation énergétique au niveau du site. Une fois que Plug installe les cellules de carburant ainsi que le système d’hydrogène sur site, le client utilise un système d’utilisation de l’hydrogène qui permet de générer des revenus à partir du carburant, des services et de l’infrastructure au fil du temps.

La échelle est déjà visible dans les déploiements au niveau du entrepôt.

Plug dispose déjà d’un historique suffisant en matière de déploiement pour rendre cette affirmation crédible. L’entreprise a déjà mis en œuvre…Plus de 60 000 systèmes de cellules à combustibleEt plus de 180 stations de recharge d’hydrogène dans le monde entier. En matière de gestion des matériaux, GenDrive n’est pas simplement un chariot élévateur ou une cellule à combustible. Il comprend généralement des équipements de stockage, de compression et de distribution, qui permettent à Plug de s’intégrer aux activités quotidiennes du client.

Un entrepôt peut devenir plus qu’un simple lieu de satisfaction des besoins, lorsqu’il inclut :

• Une flotte propulsée par de l’hydrogène actif
• Chargement de carburant sur site et infrastructure
• Une relation de fourniture et de service continue avec Plug

Lorsque ces éléments sont en place, les revenus deviennent plus liés aux besoins de consommation et de maintenance, plutôt qu’au simple dépôt d’équipements.

Walmart, Floor & Decor et Southwire montrent le modèle en action.

Walmart est l’exemple le plus clair de cette tendance. Dans tout le Nord Amérique, il y a…37 centres de distributionUtilisation de plus de 9 500 véhicules GenDrive soutenus par des dispositifs Plug. Cela est suffisamment large pour indiquer une demande continue au sein d’une grande réseau d’opérations, plutôt que quelques projets pilotes isolés.

Floor & Decor montre l’ensemble des équipements utilisés, au-delà des chargeuses. Ces équipements permettent de mettre en place un centre de distribution parfaitement équipé par Frederickson.77 équipements de manutention de matérielEn plus de cela, il y a un réservoir de hydrogène liquide d’une capacité de 10 000 gallons, des vaporiseurs, des compresseurs et un système de distribution à haute capacité. Les investisseurs peuvent interpréter cela comme une infrastructure complète, et non simplement comme l’emplacement des équipements.

Southwire montre comment cette activité peut se transformer en revenus sur plusieurs années. L’accord inclut…50+ chargeurs alimentés au hydrogèneIl s’agit d’une station de rechargement équipée de 4 distributeurs de GenFuel ; l’hydrogène est fourni par les installations de Plug. Il existe également un accord de maintenance des piles à hydrogène pour une durée de 5 ans, ainsi qu’un accord de maintenance de l’infrastructure hydrogène pour une durée de 10 ans. C’est la preuve la plus claire jusqu’à présent que GenDrive peut générer des revenus à long terme liés à l’hydrogène, aux services et à l’infrastructure, depuis un seul site.

Que doit se passer pour que le rallye PLUG continue de fonctionner ?

Le rallye peut continuer à fonctionner si Plug transforme l’élan actuel en revenus d’hydrogène plus reproductibles et de meilleure qualité. Un trimestre où…a dépassé ses attentes en termes de revenusEt une base de déploiement…Plus de 60 000 systèmes de cellules à combustibleOn donne plus de bénéfices aux boulets qu’à des produits émotionnels. Les avantages majeurs réside dans l’expansion du marché GenDrive – des équipements plus importants, ainsi qu’une infrastructure d’hydrogène sur site. Cela permet de générer des revenus liés au carburant et aux services, bien après la vente initiale.

Les gains réalisés dans de nouveaux secteurs comptent également, carL’entrée stratégique de Plug sur le marché des fournisseurs industrielsIl suggère que le modèle n’est pas limité à sa base de vente au détail et d’é-commerce existante.

Le principal risque reste le cash. Des commandes plus importantes et des déploiements plus étendus peuvent aider l’entreprise, mais cela peut également augmenter les besoins en capital de fonctionnement. Si la croissance nécessite constamment davantage de financements que les activités opérationnelles ne peuvent soutenir, l’attention des investisseurs peut rapidement se déplacer des progrès opérationnels vers les problèmes liés à la dilution de la propriété sociale.

Signaux intéressants à suivre

• Reproduction plus large des comptes multi-sites, comme celui de Walmart
• Des victoires qui nécessitent davantage d’infrastructures, comme Floor & Decor et Southwire.
• Preuves que l’expansion du nouveau secteur se traduit par des revenus durables liés aux services