Appel téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Pinnacle West Capital : Prévisions de charge chez TSMC, retards dans la publication des rapports financiers, et facteurs de croissance des ventes ne correspondent pas.

Date de l'appel4 août 2026

Résultats financiers

• EPS1,43 $ par action, soit une diminution de 15 centimes par rapport au deuxième trimestre 2025

Direction :

• Réitérant tous les autres aspects des directives, on espère terminer l’année avec un chiffre d’affaires dans la fourchette supérieure de 4,55 à 4,75 dollars par action.
• Depuis le début de l’année, les conditions météorologiques se sont normalisées. Le rythme de croissance des ventes correspond plus fidèlement aux perspectives à long terme (5 % à 7 %) que la fourchette de prévision pour 2026 (4 % à 6 %).
• Les indications concernant les dépenses de capital ne sont pas mises à jour aujourd’hui. Elles ne comprennent pas le projet de conversion de Joya, qui pourrait représenter une investissement de capital d’environ 440 millions de dollars, principalement en 2027 et 2028.

Commentaires professionnels:

Croissance économique forte en Arizona :

• Pinnacle West Capital Corporation a enregistré un chiffre record.demande maximalede9 164 mégawattsEn août, ce chiffre dépasse le record de l’année dernière.Plus de 500 mégawatts.
• Cette croissance est due à la forte dynamique économique de l’Arizona, en particulier dans le secteur de la fabrication de semi-conducteurs et des technologies avancées. Cela est illustré par les activités de la société taiwanaise Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.100 milliardsInvestissement, en ajoutant ainsi son engagement total.265 milliards.

Croissance des clients et des ventes :

• L’entreprise a réussi2.1%Croissance des clients et conditions météorologiques ont normalisé la croissance des ventes.9.6%comparé au deuxième trimestre de l’année dernière.
• Cette croissance a été soutenue par une forte augmentation des ventes de logements.5.6%Les ventes commerciales et industrielles augmentent.12.7%Motivé par l’expansion des clients dans le domaine des data centers et de la fabrication avancée.

Investissements en infrastructure et ressources :

• Pinnacle West a annoncé son intention de transformer deux unités utilisant du charbon dans la centrale électrique Choy en unités utilisant du gaz naturel. Cette transformation devrait permettre une production d’énergie d’environ…380 mégawattsUne production fiable et disponible d’ici 2029.
• Cette investissement fait partie d’une stratégie de gestion des ressources complète, visant à répondre à la demande croissante et à améliorer la fiabilité et la résilience du système.

Développements réglementaires et financiers :

• L’entreprise a terminé les 31 jours de audiences concernant son cas de tarif le 7 juillet. Les rapports initiaux devaient être soumis le 27 août, et les réponses devaient être fournies le 11 septembre.
• Ce processus vise à établir un résultat constructif et un cadre cohérent pour restaurer les investissements en cours, afin de soutenir la croissance de l’Arizona et ses besoins énergétiques futurs.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné un « deuxième trimestre solide », une « trajectoire de croissance forte et durable » en Arizona. C’est un point important, grâce à l’investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars de la TSMC. La demande a atteint un niveau record, supérieur de plus de 500 MW par rapport à l’année précédente. De plus, les ventes ont connu une croissance robuste. Ils sont « confiants » quant au règlement du problème lié aux taux d’intérêt cette année, et pensent qu’il y aura suffisamment de temps pour poursuivre la croissance.

Q&A:

• Question de Shar Parooza (Wells Fargo)Inquiétudes quant à savoir si la forte croissance des ventes au deuxième trimestre se poursuivra pour le reste de l’année, ainsi que réflexions sur les projections de croissance des ventes à long terme.
  RéponseLa gestion estime qu’il existe une base suffisante pour une croissance continue des ventes. Elle souligne la diversité des activités dans les domaines résidentiel et CNI : les activités résidentielles se comportent mieux que prévu, et la croissance du secteur CNI dépasse largement le plafond prévu à long terme. Cela est dû aux engagements importants avec de nombreux clients.

• Question de Shar Parooza (Wells Fargo)Enquête sur la soumission prochaine de l’IRP : savoir si l’annonce de TSMC est déjà prise en compte dans les prévisions de charge, ainsi que le calendrier de soumission.
  RéponseL’entreprise est sur la voie de soumettre le rapport IRP à la fin du mois d’octobre. Le rapport inclurara également l’ensemble des projets liés à l’expansion de TSMC, dans les prévisions de charge, en tant que partie intégrante de la croissance des clients engagés. Les discussions concernant les projets non engagés seront détaillées plus tard, une fois le contrat finalisé.

• Question de Richard Sunderland (Truist Securities)Suivi de l’actualisation de TSMC et de son impact sur la file d’attente des charges non engagées, ainsi que sur le projet de gaz du Desert Southwest.
  RéponseL’entreprise travaille avec TSMC pour finaliser les détails concernant la capacité d’augmentation et le calendrier de mise en service de l’investissement. Le pipeline Desert Southwest est essentiel pour l’approvisionnement en gaz au cours du prochain décennie, et il est bien dans son calendrier prévu, en suivant la route existante du pipeline afin de minimiser les impacts.

• Question de Julian DeMoulin-Smith (Jefferies)Questions sur la manière dont la croissance des ventes se reflète dans le rapport financier, la raison du changement de date de soumission du rapport financier d’août à octobre, et ce à quoi on peut s’attendre lors de la soumission.
  RéponseLe dossier a été déplacé à octobre afin de prendre en compte des variables mises à jour, telles que la conversion de Cholla et les tendances de croissance de TSMC actuelles. Cela permet une analyse plus actualisée. Le IRP indiquera en détail le moment exact où le chargement sera effectué, ainsi que les ressources nécessaires pour y répondre.

• Question de Travis Miller (Morningstar)Enquête sur tout événement inattendu ou développement notable issu des audiences concernant le taux d’intérêt.
  RéponseL’audition s’est terminée avec de nombreuses preuves qui soutiennent les arguments de l’entreprise concernant les retards réglementaires et la récupération des coûts. Le personnel de la commission a été constructif, et l’entreprise reste confiante dans un résultat positif cette année.

• Question de Travis Miller (Morningstar)Prochaines étapes et signaux pour les projets de transmission.
  RéponseL’entreprise a augmenté significativement ses investissements dans les infrastructures de transmission. Des projets importants ont été réalisés, comme une ligne de valeur multimilliardaire visant à renforcer la résilience du système de transmission. Les revenus liés aux infrastructures de transmission continuent de croître d’année en année. Les revenus provenant des activités de distribution contribuent également à rendre les coûts plus accessibles pour les clients.

• Question de Paul Patterson (Glenrock Associates)Leçons apprises des élections primaires récentes et impacts potentiels sur la régulation.
  RéponseL’entreprise est convaincue de sa capacité à travailler de manière constructive avec n’importe quel comité d’évaluation. Elle souligne son excellente réputation en termes de fiabilité, de satisfaction client et de faibles taux de dysfonctionnements. Elle croit que ces atouts seront pertinents, quelles que soient les changements politiques.

• Question de Paul Patterson (Glenrock Associates)Impacts potentiels opérationnels ou à long terme de la sécheresse du fleuve Colorado et des changements dans l’attribution des ressources en eau.
  RéponseAucun impact opérationnel n’est attendu, car Palo Verde utilise 100 % d’eaux usées recyclées. À long terme, il s’agit plutôt de ajustements économiques pour résoudre les problèmes de fourniture d’eau, et non de la disponibilité en eau brute.

• Question de Steve Ambrosi (RBC Capital)Suivi de l’annonce de TSMC concernant la demande potentielle en énergie liée aux investissements supplémentaires.
  RéponseD’un point de vue directionnel, l’investissement précédent de plus de 100 milliards de dollars pour couvrir une demande supérieure à un gigawatt constitue une règle de gros pour calculer les 100 milliards de dollars nécessaires pour les futurs projets. Cependant, les détails concernant les exigences techniques des fabs et le calendrier de déploiement sont encore en cours de finalisation avec TSMC.

• Question de Steve Ambrosi (RBC Capital)Clarification concernant la forte croissance des ventes de C&I et sa relation avec les orientations stratégiques à long terme.
  RéponseLa forte croissance en matière de C&I est due à une combinaison des taux de développement des centres de données, des nouveaux fabricants situés à Phoenix, et de la croissance des clients résidentiels. La diversité des sources de croissance ainsi que le soutien continu des échanges avec les clients contribuent à cette forte dynamique.