L’approche « ouverte d’esprit » de la Fed de Philadelphie maintient l’inflation comme risque réel sur le marché.

Le avertissement d’Anna Paulson est important, car l’inflation reste supérieure à la cible.

Le message clé est simple : une suspension n’équivaut pas à un signal d’accord. La semaine dernière, la Fed a maintenu sa fourchette cible…3,5 % à 3,75 %Même si l’inflation restait bien en dehors du seuil de 2 % fixé par la Fed. Anna Paulson a alors déclaré que les progrès récents en matière d’inflation sont bienvenus, mais “seulement un pas en avant”. Les investisseurs devraient donc considérer cette pause comme une situation prudente, et non rassurante.

Pourquoi c’est important maintenant

La plupart des grandes sociétés de courtage espèrent encore que la Fed maintiendra sa politique cette semaine.Les principales sociétés de courtage s’attendent à ce que la Fed maintienne sa politique monétaire actuelle., etPlus de trois quarts des économistesOn voit toujours que les taux restent stables. Mais même une suspension temporaire pourrait ne pas constituer un soulagement.Les marchés prévoient une probabilité d’un surcroît de un quart de point par rapport au prix actuel, soit un taux d’un sur trois.Et l’évolution des choses reste exceptionnellement incertaine, en raison de l’approche de guidage limitée adoptée par Warsh.

C’est ce que les investisseurs doivent surveiller. Le risque majeur ne peut pas être une hausse immédiate des taux d’intérêt ; il peut s’agir plutôt d’une situation où les politiques monétaires restent strictes plus longtemps, car l’inflation n’a pas encore diminué significativement. Dans ce cas, les coûts d’emprunt, les rendements des obligations et la pression sur les valeurs boursières peuvent rester élevés, même si la Fed ne prend aucune mesure.